Em 2008, o petróleo atingiu US $ 32 por barril. Embora a dinâmica do mercado seja diferente agora, você ainda pode aplicar lógica à situação e determinar que o petróleo deve pelo menos atingir US $ 32 por barril. Do ponto de vista mais simples possível, o principal motivo pelo qual o petróleo recuperou desses níveis, em primeiro lugar, foi o Federal Reserve. Sem políticas monetárias acomodatórias, a inflação em todas as commodities não teria existido. Tudo o que você viu desde a crise financeira tem sido insustentável e conduzido pelo Federal Reserve. O motivo dessa intervenção consistente do Federal Reserve é porque o banco central sabe que, sem seu apoio, não há crescimento econômico e a inflação não existe. Na verdade, o Federal Reserve tem lutado contra a deflação, que eventualmente será inevitável. Em um ambiente deflacionário, o petróleo tem o potencial de se mover muito abaixo de US $ 32 por barril.

U. S. Operações

Houve um grande desequilíbrio entre a oferta e a demanda no petróleo recentemente. Do lado da oferta, a U. S. produz taxas de registro. Se você está se perguntando por que esse é o caso dos preços do petróleo tão baixos, é porque os produtores devem sustentar a produção para pagar os empréstimos. Apesar de ganhar menos dinheiro do que no passado, eles não conseguem desligar completamente as operações. Os custos são 10% a 30% menores ano a ano, mas a linha superior não está funcionando bem. (Para mais, veja: Setembro inicia com queda de 8% nos preços do petróleo .)

Na indústria de fracking, muitos operadores se financiaram com títulos de alto rendimento, mas isso acabará porque esses frackers não terão operações economicamente viáveis ​​e o acesso ao financiamento será limitado ou não- existente. Eventualmente, as falhas são possíveis se não for provável. O crédito fácil desde 2009 foi a chave para fracking sucesso, mas o crédito fácil não será sustentável. Se houver falhas, isso poderia levar a um salto nominal nos preços do petróleo, mas esse salto não será sustentável. Há forças maiores em jogo. (Para mais, veja: O que determina os preços do petróleo? )

Demanda global

A China é a segunda maior economia do mundo e está experimentando sem dúvida uma explosão de bolhas. As ações estão se vendendo, o mercado imobiliário enfrenta um excesso de oferta maciço e o governo chinês está entrando em pânico. Essa desaceleração está levando ao contágio nos mercados emergentes (bem como em alguns mercados desenvolvidos). À medida que a demanda na China diminui, outros mercados emergentes que fornecem commodities também diminuirão. Em relação aos mercados desenvolvidos, o Japão já se queixou de um impacto sobre suas exportações e produção. E com o governo chinês desvalorizando sua moeda combinada com o aumento do dólar norte-americano por uma multiplicidade de razões, os bens e serviços da U. S. enfrentarão uma demanda mais clara na China.

Em geral, a economia global está diminuindo, o que levará a uma menor demanda de petróleo e commodities em geral. Na verdade, um selloff em commodities é muitas vezes o primeiro indicador de aproximação da deflação. Muitas pessoas não querem ouvir (ou ler) a palavra deflação, mas aqueles que se preparam para isso serão melhor posicionados do ponto de vista do investimento. Observe também que os bancos centrais em todo o mundo estão tomando medidas extremas para ajudar a impulsionar suas economias. O que isso diz sobre o estado dessas economias e a demanda em geral? (Para mais, veja: O colapso econômico da China é bom para os EUA )

Abastecimento global

A Arábia Saudita está jogando um jogo de frango com frackers dos EUA, sabendo que os preços mais baixos do petróleo irão doer os EUA Frackers mais e aumentar a quota de mercado da Arábia Saudita. Além disso, o Iraque está aumentando a produção e, devido às sanções iranianas que terminam em 2016 como parte do acordo nuclear, o petróleo novo virá também do Irã. (Para mais, veja: Estes 5 países movem o fornecimento de óleo .)

Se desejar algumas outras opiniões:

• The Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) reduziu o preço médio do petróleo em 2016 para US $ 45 o barril de US $ 57 o barril.
• Para Q4 e Q1 (2016), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) vê uma média de US $ 39 por barril.
• O economista e gerente de dinheiro Gary Shilling prevê US $ 10 a US $ 20 por barril com base em um excesso de provisão.

A linha inferior

Salvo quaisquer situações geopolíticas catastróficas e, enquanto eu hesitaria em colocar um número exato no fundo do petróleo, é provável que vejamos um preço abaixo de US $ 32 o barril em algum momento do ano que vem. (Para mais, veja: Análise do preço do petróleo: o impacto da oferta e da demanda .)