Em junho de 2014, tanto o West Texas Intermediate (WTI WTIW & T Offshore Inc3. 31 + 4. 09% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) e Brent bruto estavam negociando a preços acima de US $ 100 por barril antes de cair abaixo de US $ 45 o barril em agosto passado. Com o West Texas Intermediate atualmente sentado em torno de US $ 45 por barril e Brent bruto em cerca de US $ 48, esses preços do petróleo relativamente baixos são resultado da demanda mais fraca e da oferta abundante. Considerando os fatores fundamentais que impulsionam tanto a oferta como a demanda por petróleo, não é de admirar que os especialistas prevejam que os preços permaneçam baixos há algum tempo, com preços de mais de US $ 100 por barril que provavelmente não retornarão na próxima década.

Fatores de demanda

O crescimento econômico global mais lento é uma demanda deprimente por petróleo. Tanto os EUA como a Europa ficaram lentos para se recuperar da crise financeira global de 2008 e, enquanto a China conseguiu diminuir a demanda, a recente desvalorização do yuan sugere que o forte crescimento da China nos últimos 30 anos diminui rapidamente .

Os dados oficiais divulgados na segunda-feira, 19 de outubro, revelaram que a economia chinesa cresceu em seu ritmo mais lento em seis anos, a uma taxa de 6,9% no terceiro trimestre. O crescimento anteriormente forte da China foi, em grande parte, impulsionado por grandes infra-estruturas e investimentos imobiliários, mas agora está claro que o país pode ter investido excessivamente com a indústria pesada e a construção abrandando. Como o maior importador líquido de produtos petrolíferos do mundo, essa desaceleração ajudou a diminuir a demanda de petróleo.

A desaceleração da China tem enormes implicações para o crescimento da economia global. As importações chinesas caíram quase 14% em agosto passado, em comparação com o ano anterior, marcando o décimo mês consecutivo que o país experimentou importações que caíram. Isso significa uma demanda mais fraca de matérias-primas e produtos de todo o mundo, deprimindo outras economias nacionais, o que também contribui para enfraquecer ainda mais a demanda de petróleo. Oxford Economics baixou suas previsões para crescimento global de 2. 6% para 2. 5% em 2015 e de 3% para 2. 7% para 2016.

Outro fator que tem ajudado a diminuir a demanda por petróleo são as melhorias tecnológicas que tornaram o consumo de energia muito mais eficiente. Apesar de a economia da U. S. ter crescido cerca de 9% desde 2007, a demanda por produtos petrolíferos acabados caiu quase que 11%. Com os veículos a motor que compõem quase 60% do consumo total de petróleo nos EUA, é importante notar que a Agência de Informações Energéticas dos EUA (EIA) estima que, devido ao aumento da eficiência do combustível do veículo, haverá uma queda de 25% no consumo de energia do veículo leve entre 2012 e 2014. (Para ler mais, veja: Análise do preço do petróleo: o impacto da oferta e da demanda. )

Fatores de oferta

Com o Plano Integral Conjunto de Ação que foi oficialmente adotado no domingo passado, que veria os Estados Unidos levantar as sanções econômicas para o Irã, condicionadas à conformidade para limitar seu programa nuclear, o ressurgimento do petróleo iraniano as exportações ameaçam uma oferta global já abundante de petróleo. O Irã é o lar da quarta maior reserva de petróleo do mundo e autoridades iranianas alegaram que o país poderia aumentar a produção de petróleo em até 1 milhão de barris por dia em poucos meses após a remoção das sanções.

Mas essa produção aumentada do Irã só serviria para exacerbar um excesso de oferta de petróleo que está em construção há quase uma década. O principal fator que contribuiu para aumentar o suprimento de petróleo é o boom do xisto S., que quase duplicou a produção de petróleo doméstico da U. S. nos últimos seis anos. A produção de petróleo de xisto dos EUA foi de 500, 000 barris por dia em 2005, mas atingiu um pico de mais de 4. 5 milhões de barris por dia no final de 2014.

O aumento da produção de petróleo de xisto dos EUA não só ajudou a criar o excesso de oferta, mas atuou como um fator crucial que influenciou a decisão da OPEP em novembro passado de não cortar a produção. O cartel do petróleo, cujo maior produtor e membro mais influente, a Arábia Saudita, não estava disposto a cortar a produção para aumentar os preços do petróleo, alegando que não queria perder participação de mercado para os novos produtores de xistos.

O boom de xisto provocado pela fraturamento hidráulico, ou "fracking", permite que os produtores de petróleo extraem o petróleo de formações rochosas estreitas. Mas o boom tem sido em grande parte um fenômeno americano, já que a tecnologia de fracking ainda não foi amplamente adotada por outros países. É também um negócio de pequena escala que, embora tenha custos marginais mais altos do que a produção terrestre no Oriente Médio, pode reagir rapidamente para aumentar ou diminuir a produção à medida que os preços do petróleo bruto mudam. Este fato, juntamente com a possibilidade de outras nações adotar tecnologia de fracking, ajudará a manter o limite máximo de preços por algum tempo. (Para ler mais, veja: O custo do óleo de xisto versus óleo convencional ).

A linha inferior

Com o crescimento econômico da China, que conduz a um declínio na demanda global de petróleo, aumento da eficiência do consumo de petróleo, a possibilidade de novos fornecimentos do Irã e o crescimento da produção de petróleo de xisto, os preços do petróleo provavelmente permanecerão abaixo US $ 100 o barril por muitos anos por vir. Uma pesquisa recente de bancos de investimento pelo The Wall Street Journal prevê que o Brent brut, o benchmark internacional, se assente entre US $ 53 e US $ 64 por barril até o final do ano que vem, com uma média de US $ 54 o barril este ano. Projeções similares provêm da EIA com Brent bruto previsto em US $ 54 o barril para 2015 e US $ 59 o barril em 2016. A partir de julho deste ano, a previsão de dez anos do Banco Mundial vê o preço do petróleo subir para apenas US $ 88. 3 (USD nominal) pelo barril em 2025.