O declínio nos preços do minério de ferro, nos últimos tempos, levantou questões sobre a sustentabilidade dos projetos de mineração de minério de ferro em todo o mundo. A produção expandida, pelas três grandes empresas de mineração, criou uma forte concorrência em um mercado que sofreu uma desaceleração da demanda. Algumas minas de minério de ferro, como aquelas no Canadá, China e África, se curvaram sob a pressão. No entanto, os produtores com custos operacionais que estão muito abaixo dos preços atuais do minério de ferro estão bem posicionados para ter participação no mercado. (Para ver como a demanda, os preços e a oferta interagem para moldar as condições do mercado, veja o vídeo: Lei de Oferta e Demanda. )

O que é Minério de ferro?

O minério de ferro é uma substância rica em ferro e óxido, e isso é encontrado em rochas e minerais de uma das seguintes formas: magnetita, hematita, geotíta, limonite ou siderite. O ferro metálico é usado principalmente na produção de aço, que é utilizado para diversos fins, incluindo aplicações de engenharia, reparação e construção de equipamentos e embarcações marítimas, fabricação de automóveis e atividades industriais em geral. A mineração de minério de ferro envolve a escavação de rochas sedimentares, extraindo o ferro metálico e movendo rocas não minerais e minerais indesejados em lixões de resíduos. O minério extraído é então transportado por uma combinação de trilhos e embarcações para mercados nacionais e estrangeiros.

Preços de minério de ferro

O preço do minério de ferro apresentou grande volatilidade nos últimos 6 anos (FIGURA 1). Os dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostram que os preços do minério de ferro flutuaram entre um mínimo de US $ 60 por tonelada métrica e um máximo de US $ 187 por tonelada métrica nos últimos 6 anos. Nos últimos tempos, o preço do minério de ferro diminuiu precipitadamente. Entre janeiro de 2013 e janeiro de 2015, o preço do minério de ferro caiu aproximadamente 55% para US $ 67. 39 por tonelada métrica. Esse declínio nos preços do minério de ferro pode ser atribuído a um aumento no fornecimento de minério de ferro pelas três grandes empresas de minério de ferro (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )) e uma desaceleração no crescimento da demanda chinesa e resultou no encerramento de algumas minas de minério de ferro de alto custo, particularmente na China, Canadá e África.

O baixo custo é chave

Os custos operacionais dos quatro principais produtores de minério de ferro são alguns dos mais baixos do mundo e as barreiras à entrada (custo de capital inicial) para os fornecedores do ferro o mercado de minério é alto. Uma mina de minério de ferro totalmente comercial exige investimentos de capital pesados ​​em infraestrutura como o trilho e a maquinaria pesada.O custo inicial de capital para minas de minério de ferro pode ser de US $ 160 por tonelada métrica para US $ 240 por tonelada métrica, dependendo do tipo de ferro metálico economicamente recuperável no local de mineração. Os custos operacionais também variam, dependendo principalmente da escala de operações, distância ao mercado, regulamentos governamentais e custo de combustível. Os dados dos relatórios da empresa sugerem que os custos operacionais em caixa das quatro grandes empresas de mineração são US $ 23. 6 por tonelada para Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), US $ 20. 8 por tonelada métrica para Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), US $ 25. 89 por tonelada métrica para BHP Billiton (NYSE: BHP) e US $ 51 por tonelada métrica para Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF). No entanto, existem muitas outras empresas de mineração de minério de ferro com custos de caixa que excedem em muito US $ 60 por tonelada métrica, e algumas empresas têm custos que chegam a US $ 120 por tonelada métrica.

Dominância dos grandes jogadores

Alguns jogadores-chave, tanto do lado da demanda como do lado da oferta, controlam o mercado de minério de ferro. De acordo com os dados do US Geological Survey, os 5 melhores países produtores de minério de ferro controlam aproximadamente 85% da produção e 73% das reservas (FIGURA 2). A maior reserva de minério de ferro está localizada na Austrália. O Brasil tem a segunda maior reserva de minério de ferro do mundo, seguido da Rússia, China e Índia. O maior produtor de minério de ferro no mundo é a China, seguido pela Austrália, Brasil, Índia e Rússia. Quatro empresas dominam a produção global de minério de ferro: BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), e Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Juntas, essas empresas controlam mais de 70% do mercado de minério de ferro marítimo. No caso da Índia, há uma desconexão entre o setor nacional de minério de ferro e os mercados marítimos devido a proibições de exportação e altas tarifas impostas à exportação de minério de ferro. Conseqüentemente, a demanda interna na Índia é satisfeita pelo fornecimento interno. As importações de minério de ferro pela China, por sua vez, representam cerca de 70% da demanda marítima de minério de ferro, tornando a China um dos principais fatores determinantes nos preços do minério de ferro. Os outros grandes consumidores de minério de ferro são Japão e Coréia do Sul. Ambos os países têm indústrias de aço muito grandes. (Para leitura relacionada, veja o artigo: Os mineradores de minério de ferro podem finalmente ser vendidos ?)

Desdobramento de estratégia corporativa

Apesar do declínio significativo nos preços do minério de ferro nos últimos tempos, os grandes players no plano da indústria para aumentar a oferta, com o objetivo de tirar participação de mercado dos jogadores menores. A demanda de minério de ferro provavelmente existirá por muitos anos, porque, como já foi mencionado, o minério de ferro usado em grande parte na infra-estrutura, transporte e fabricação e, portanto, é necessário para uma economia funcionar e permanecer produtiva.Os planos de investimento de longo prazo dos três principais produtores de minério de ferro mostram que eles pretendem reduzir ainda mais os custos e aumentar a produção de forma agressiva. O gigante mineiro Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) delineou planos para aumentar a produção de minério de ferro em aproximadamente 40% entre agora e 2018 e para reduzir o custo operacional líquido para US $ 19. 6 por tonelada métrica. A BHP Billiton (NYSE: BHP) também planeja aumentar a produção em aproximadamente 65 milhões de toneladas por ano e reduzir o custo abaixo de US $ 20 por tonelada métrica. Rio Tino (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) já aumentou a capacidade; agora planeja aumentar significativamente a utilização da capacidade e manter um custo igual ou inferior a US $ 20 por tonelada métrica. Algumas minas de minério de ferro de alto custo já se fecharam em face da diminuição do fluxo de caixa operacional, e estão previstas mais paradas, particularmente na China. A longo prazo, as minas de ferro de baixo custo poderiam potencialmente preencher a lacuna que resta após as pequenas empresas irem. O ganho de participação no mercado provavelmente aumentará as margens, o fluxo de caixa e os lucros operacionais. (Para entender por que as operações em larga escala de certas empresas permitem que eles baixem seus preços e obtenha uma vantagem sobre os concorrentes, veja o artigo: Quais são as economias da escala .)

A linha inferior > O mercado de minério de ferro tem sido muito fraco nos últimos tempos. O preço do minério de ferro diminuiu mais de 55% nos últimos dois anos e resultou em menores fluxos de caixa para muitas empresas de mineração de minério de ferro. Vários deles fecharam porque os preços do minério de ferro estão significativamente abaixo dos custos operacionais de caixa (particularmente na China, África e Canadá). Por outro lado, grandes empresas de mineração, com economias de escala maciças e baixos custos, estão aumentando a produção de forma agressiva e estão se movendo para reivindicar uma maior participação de mercado. No longo prazo, as empresas de minério de ferro com os custos mais baixos podem ser mais fortes, especialmente devido ao fato de que as barreiras à entrada para o mercado do ferro são altas. A ameaça de um novo operador que altera a dinâmica no mercado de minério de ferro, como é hoje, é baixa.