O Federal Reserve é amplamente considerado uma das instituições financeiras mais importantes do mundo. O Fed pode ser sua amável avó ou a sogra do inferno, e seu caráter é geralmente uma função do conselho de governadores da Reserva Federal. Suas decisões de política monetária podem enviar ondas através não apenas dos mercados de U. S., mas também do mundo. (Para descobrir o que o Fed faz para os investidores, confira o nosso Federal Reserve tutorial.)

Neste artigo, analisaremos a formação do Federal Reserve e seguiremos sua história à medida que ele enxaguar o mercado e, em seguida, o vira e o envia para novos níveis.

Vida antes da Reserva Federal Os Estados Unidos eram consideravelmente mais instáveis ​​financeiramente antes da criação da Reserva Federal. Panics, crunches sazonais de caixa e uma alta taxa de falhas bancárias fizeram da economia da U. S. um lugar mais arriscado para investidores internacionais e domésticos para colocar seu capital. A falta de crédito confiável refletiu o crescimento em muitos setores, incluindo a agricultura e a indústria. (Para saber mais sobre a história do banco, veja Cold Hard Cash Wars e The Evolution Of Banking .)

J. P. Morgan e o pânico de 1907 Foi J. P. Morgan que forçou o governo a atuar nos planos de bancos centrais que estava considerando há quase um século. Durante o Panic do Banco de 1907, Wall Street voltou-se para J. P. Morgan para dirigir o país através da crise que ameaçava empurrar a economia para um colapso completo e depressão. Morgan conseguiu convocar todos os principais jogadores em sua mansão e mandar todo seu capital para inundar o sistema, flutuando assim os bancos que, por sua vez, ajudaram a flutuar os negócios até o pânico passar.

O fato de que o governo devia sua sobrevivência econômica a um banqueiro privado forçou a legislação necessária a criar um banco central e o Federal Reserve. (Continue lendo sobre isso em Conheça os principais bancos centrais .)

Aprendendo pela Europa Nos anos entre 1907 e 1913, os principais banqueiros e funcionários do governo nos EUA formaram o National Comissão Monetária e viajou para a Europa para ver como o banco central foi tratado lá. Eles voltaram com impressões favoráveis ​​dos sistemas britânico e alemão, usando-os como base e adicionando algumas melhorias obtidas de outros países.

O Federal Reserve recebeu poder sobre a oferta monetária e, por extensão, a economia. Embora muitas forças dentro do público e do governo pedissem um banco central que imprimisse dinheiro sob demanda, o presidente Wilson foi influenciado por argumentos de Wall Street contra um sistema que causaria uma inflação desenfreada. Assim, o governo criou a Reserva Federal, mas não estava de modo algum sob o controle do governo.

A Grande Depressão O governo logo se arrependeu da liberdade que tinha concedido ao Federal Reserve, durante o acidente de 1929 e se recusou a evitar a Grande Depressão que se seguiu.

Mesmo agora, é muito debatido se o Fed poderia ter parado a depressão, mas há poucas dúvidas de que poderia ter feito mais para suavizar e encurtar, proporcionando taxas de juros mais baixas para permitir que os agricultores continuem plantando e as empresas para manter produzindo. As altas taxas de juros podem até ter sido responsáveis ​​pelos campos não implantados que se transformaram em tigelas de poeira. Ao restringir a oferta de dinheiro em um momento ruim, o Fed morreu de fome de muitas pessoas e empresas que de outra forma poderiam ter sobrevivido.

A Recuperação Foi a Segunda Guerra Mundial, e não o Federal Reserve, que levantou a economia da depressão. A guerra também beneficiou o Federal Reserve, expandindo seu poder e a quantidade de capital que era chamado para controlar os Aliados. Após a guerra, o Fed pôde apagar algumas das más lembranças da depressão, mantendo as taxas de juros baixas, pois a economia da U. S. foi em uma corrida de touro que foi praticamente ininterrupta até os anos 60.

Inflação ou desemprego? A estagnação e a inflação atingiram a U. S. nos anos 70, dando uma bofetada à economia em todo o rosto, mas prejudicando o público muito mais que os negócios. A administração de Nixon encerrou o caso da nação com o padrão-ouro, tornando o Fed muito mais importante no controle do valor do dólar norte-americano. A grande questão para o Fed era se a nação estava melhor com a inflação ou o desemprego. (Para saber mais, leia O Gold Standard Revisited .)

Ao controlar as taxas de juros, o Fed pode tornar o crédito corporativo fácil de obter, incentivando os negócios a expandir e criar empregos. Infelizmente, isso também aumenta a inflação. Por outro lado, o alimentado pode diminuir a inflação, aumentando as taxas de juros e abrandando a economia, causando desemprego. A história do Fed é simplesmente a resposta de cada presidente a esta questão central. (Para mais informações, confira Tudo sobre inflação .)

Os anos de Greenspan Alan Greenspan assumiu o Federal Reserve um ano antes do infame choque de 1987. Quando pensamos em falhas, muitos As pessoas consideram o acidente de 1987 mais uma falha do que um verdadeiro acidente - um não-evento mais próximo do pânico. Isso é verdade apenas por causa das ações de Alan Greenspan e da Reserva Federal. Tal como J. P. Morgan em 1907, Alan Greenspan reuniu todos os chefes necessários e manteve a economia à tona.

Através do Fed, no entanto, a Greenspan usou a arma adicional de baixas taxas de juros para transportar negócios através da crise. Isso marcou a primeira vez que o Fed funcionou como os criadores imaginaram pela primeira vez 80 anos antes. (Para ler sobre um Fed mais moderno, confira A luta da Reserva Federal contra a recessão e Uma despedida para Alan Greenspan e Ben Bernanke: Background And Philosophy .)

A linha inferior
Críticas da Reserva Federal continuam. Abaixados, esses argumentos se centram na imagem que as pessoas têm do zelador da economia. Você pode ter um Fed que alimenta a economia com taxas de interesse ideais que levam a um baixo desemprego - possivelmente levando a problemas futuros - ou você pode ter um Fed que oferece pouca ajuda, forçando finalmente a economia a aprender a se ajudar. O Fed ideal estaria disposto a fazer as duas coisas. Embora existam pedidos para a eliminação do Federal Reserve à medida que a economia da U. S. amadurece, é muito provável que o Fed continue a orientar a economia por muitos anos.