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Na terminologia financeira / de investimento, o beta é uma medida de volatilidade ou risco. Expresso como numeral, mostra como a variação de um ativo - qualquer coisa de um título individual para um portfólio inteiro - relaciona-se com a covariância desse ativo e do mercado acionário (ou seja, qualquer referência usada) como um todo. Ou como uma fórmula:

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O que é Beta?

Vamos acabar com esta definição. Quando você tem exposição ao qualquer mercado , seja 1% dos seus fundos ou 100%, você está exposto ao risco sistemático. O risco sistemático é intransponível, mensurável, inerente e inevitável. O conceito de risco é expresso como um desvio padrão do retorno. Quando se trata de retornos passados ​​- sejam eles acima, baixos, seja o que for - queremos determinar a quantidade de variância neles. Ao encontrar essa variância histórica, podemos estimar a variação futura. Em outras palavras, estamos tomando os retornos conhecidos de um ativo durante algum período e usando esses retornos para encontrar a variação durante esse período. Este é o denominador no cálculo de beta. ( Quer saber mais sobre excel? Tome os cursos Excel da Investopedia online .)

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Em seguida, precisamos comparar esta variância com algo. algo geralmente é "o mercado". Embora "o mercado" realmente significa "todo o mercado" (como em todos os ativos de risco no universo), quando a maioria das pessoas se refere ao "mercado", eles geralmente se referem ao mercado de ações dos EUA e, mais especificamente, ao S & P 500. Em qualquer caso, comparando a variância do nosso activo com a do "mercado", podemos ver sua quantidade inerente de risco em relação ao risco inerente ao mercado global: essa medida é chamada de covariância. Este é o numerador no cálculo do beta.

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Interpretar betas é um componente central em muitas projeções financeiras e estratégias de investimento.

Calculando o Beta no Excel

Pode parecer redundante calcular o beta, uma vez que é uma métrica amplamente utilizada e disponível publicamente. Mas há um motivo para fazê-lo manualmente: o fato de que essas fontes diferentes usam diferentes períodos de tempo no cálculo de retornos. Embora o beta sempre envolva a medida de variância e covariância ao longo de um período, não existe uma duração universal e acordada desse período. Portanto, um fornecedor financeiro pode usar cinco anos de dados mensais (60 períodos ao longo de cinco anos), enquanto outro pode usar um ano de dados semanais (52 períodos ao longo de um ano) ao chegar a um número beta. As diferenças resultantes em beta podem não ser enormes, mas a consistência pode ser crucial para fazer comparações.

Para calcular o beta no Excel:

1. Faça o download dos preços históricos de segurança para o recurso cuja beta você deseja medir.
2. Baixe os preços históricos de segurança para o comparativo de referência.
3. Calcule o período de alteração percentual em período tanto para o ativo como para o benchmark.Se estiver usando dados diários, é cada dia; dados semanais, a cada semana, etc.
4. Encontre a Variância do recurso usando = VAR. S (todas as alterações percentuais do ativo).
5. Encontre a Covariância de ativos para o benchmark usando = COVARIANCE. S (todas as variações percentuais do ativo, todas as variações percentuais do benchmark).

Problemas com Beta

Se algo tiver um beta de 1, muitas vezes é assumido que o recurso subirá ou descerá exatamente tanto quanto o mercado. Isso definitivamente é uma bastardização do conceito. Se algo tiver um beta de 1, isso realmente significa que, dada uma mudança no benchmark, a sensibilidade dos retornos é igual à do benchmark.

E se não houver mudanças diárias, semanais ou mensais para avaliar? Por exemplo, uma coleção rara de cartões de beisebol ainda possui uma versão beta, mas não pode ser calculada usando o método acima, se o último colecionador vendê-lo há 10 anos e você o avaliou no valor de hoje. Ao usar apenas dois pontos de dados (preço de compra há 10 anos e valor hoje), você subestimaria dramaticamente a verdadeira variação desses retornos.

A solução é calcular um projeto beta usando o método Pure-Play. Esse método leva a versão beta de uma comparação comparável comparável, desencadeia-a e, em seguida, libera-a para combinar a estrutura de capital do projeto.