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EBITDA é um acrônimo que representa ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Para chegar ao EBITDA, você começa com o EBIT (lucro operacional) e adiciona as despesas não monetárias e as despesas de depreciação e amortização.
Por que usar o EBITDA?
O EBITDA é uma medida de rentabilidade de princípios contábeis não-geralmente aceitos (GAAP). Mas é comumente usado na análise financeira porque mede melhor os retornos da produção em andamento de uma empresa, ao contrário de simplesmente usar ganhos, o que incluiria muitos itens não operacionais. Ao começar pelo EBIT, você inclui apenas as operações reais do negócio. E por que excluir juros e impostos? Porque, segundo o raciocínio, o interesse não é inerente às operações de uma empresa; É o resultado da estrutura de capital, que reflete o gerenciamento de escolhas de financiamento. Do mesmo modo, os impostos são considerados não operacionais, porque também podem ser afetados por opções contábeis e decisões de gerenciamento.
Por exemplo: diga que você executou um carrinho de limonada e você encontrou $ 50 no chão (presumivelmente caiu por um cliente). Estes $ 50 devem ser incluídos em sua receita líquida, mas ninguém argumentaria que encontrar dinheiro perdido faz parte das operações normais de um negócio de limonada. O financiamento do suporte de limonada com patrimônio ou dívida (que resulta em taxas de juros) ou diferimento de impostos (na recomendação do seu contador) não tem influência no custo real de limões ou açúcar, que são despesas de produção integral, ou quantos copos da bebida você vende , que é a operação-chave do negócio. Ao remover decisões "arbitrárias", você pode realizar melhores comparações de maçãs com maçãs de empresas similares e ter uma melhor sensação de suas operações.
A margem EBITDA é o EBITDA dividido pela receita total. Essa margem reflete a porcentagem de cada dólar de receita que permanece como resultado das operações principais. Calculando isso no Excel é simples:
Após a importação de dados históricos e previsão e períodos futuros, você constrói o EBITDA:
- Tire o EBIT da Demonstração de resultados, que é um item de linha GAAP.
- Encontre Depreciação e Amortização na Demonstração dos Fluxos de Caixa Operacionais.
- Adicione-os para chegar ao EBITDA.
- Calcule o EBITDA deste período dividido pela receita deste período para chegar à margem EBITDA.
- Para os períodos previstos, você pode derivar a depreciação e amortização futuras (D & A) tomando D & A históricas, dividindo-a pela receita histórica e aplicando essa proporção para a frente. Isso sugere que a despesa de capital total (CAPEX) e os custos intangíveis têm uma relação com a receita total e que você espera que esse relacionamento permaneça consistente nos períodos previstos.
- Para a receita prevista, você pode aplicar uma taxa de crescimento, geralmente usando estimativas de consenso como ponto de partida.
- Use as etapas ilustradas na tabela abaixo para outras células previstas.
Conclusão:
O EBITDA é melhor usado como métrica comparativa para analisar o desempenho de uma empresa em relação a outras empresas da mesma indústria com modelos de negócios similares. Uma força para esta abordagem é uma melhor comparação de maçãs com as maçãs. Uma fraqueza é que isso não faz com que os efeitos que a estrutura do capital e as despesas do CAPEX tenham em um negócio.
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