As bolhas de ativos são a culpa do ombro por algumas das recessões mais devastadoras já enfrentadas pelos Estados Unidos. A bolha do mercado de ações da década de 1920, a bolha ponto-com da década de 1990 e a bolha imobiliária dos anos 2000 foram bolhas de ativos, seguidas de acentuadas crises econômicas. As bolhas de ativos são especialmente devastadoras para indivíduos e empresas que investem muito tarde, o que significa pouco antes da explosão de bolhas. Este momento infeliz corroe o patrimônio líquido e faz com que as empresas falhem, afetando um efeito em cascata de maior desemprego, menor produtividade e pânico financeiro.

Como funcionam as bolhas de ativos

Uma bolha de ativos ocorre quando o preço de um ativo, como ações, títulos, imóveis ou commodities, aumenta a um ritmo rápido sem os fundamentos subjacentes, como por igual demanda crescente, para justificar o aumento do preço.

Como uma bola de neve, uma bolha de ativos se alimenta de si mesma. Quando um preço de ativos começa a aumentar a uma taxa significativamente maior do que o mercado mais amplo, os investidores oportunistas e os especuladores saltam e procuram o preço ainda mais. Isso leva a novas especulações e a novos aumentos de preços não suportados pelos fundamentos do mercado.

O problema real começa quando a bolha de ativos obtém tanta velocidade que as pessoas do dia-a-dia, muitas das quais têm pouca experiência de investimento, tomam conhecimento e decidem que podem lucrar com o aumento dos preços. A inundação resultante de dólares de investimento no activo empurra o preço até níveis ainda mais inflados e insustentáveis.

Eventualmente, um dos vários disparadores faz com que a bolha de ativos explodisse. Isso envia preços caindo precipitadamente e causam estragos para os retardatários do jogo, a maioria dos quais perde uma grande porcentagem de seus investimentos. Um gatilho comum é que a demanda se esgota. O deslocamento descendente resultante coloca uma pressão descendente sobre os preços. Outro possível gatilho é uma desaceleração em outra área da economia. Sem força econômica, menos pessoas têm renda disponível para investir em ativos de alto preço. Isso também desloca a curva de demanda para baixo e envia preços em queda.

Exemplos históricos de bolhas de ativos

As maiores bolhas de ativos na história recente foram seguidas por recessões profundas. O inverso é igualmente verdadeiro. Desde o início do século 20, as crises econômicas maiores e de maior perfil na U. S. foram precedidas por bolhas de ativos. Embora a correlação entre bolhas de ativos e recessões seja irrefutável, os economistas debatem a força da relação de causa e efeito. Existe, no entanto, acordo universal, que o estouramento de uma bolha de ativos desempenhou pelo menos algum papel em cada uma das seguintes recessões econômicas.

A Bolha do Mercado de Valores da década de 1920 / A Grande Depressão

A década de 1920 começou com uma recessão profunda mas curta que deu lugar a um período prolongado de expansão econômica.A abundância da riqueza, o tipo retratado no "The Great Gatsby" de F. Scott Fitzgerald, tornou-se um suporte americano durante os anos vinte. A bolha começou quando o governo, em resposta à recessão, aliviou os requisitos de crédito e baixou as taxas de juros, na esperança de estimular empréstimos, aumentar a oferta monetária e estimular a economia. Funcionou, mas muito bem. Consumidores e empresas começaram a assumir mais dívidas do que nunca. Em meados da década, houve US $ 500 milhões adicionais em circulação em comparação com cinco anos antes. Os preços das ações subiram como resultado do novo dinheiro que flui através da economia.

O excesso da década de 1920 foi divertido enquanto durou, mas longe de ser sustentável. Em 1929, rachaduras começaram a aparecer na fachada. O problema era que a dívida alimentava muito a extravagância da década. Os investidores experientes, os sintonizados com a idéia de que os bons tempos estavam prestes a terminar, começaram a tirar proveito. Eles bloquearam seus ganhos, antecipando o declínio do mercado. Antes de muito tempo, uma venda maciça tomou conta. Pessoas e empresas começaram a retirar seu dinheiro a uma taxa tal que os bancos não tinham o capital disponível para atender os pedidos. A situação de piora rápida culminou com o acidente de 1929, que testemunhou a insolvência de vários grandes bancos devido a corridas bancárias.

O acidente tocou a Grande Depressão, ainda conhecida como a pior crise econômica da história americana moderna. Enquanto os anos oficiais da Depressão eram de 1929 a 1939, a economia não recuperou a base a longo prazo até a Segunda Guerra Mundial, terminou em 1945.

A década de 1990 Dot-Com Bubble / início da década de 2000 Recessão

Em No ano de 1990, as palavras Internet, Web e on-line nem sequer existem no léxico comum. Em 1999, eles dominaram a economia. O índice Nasdaq, que rastreia principalmente ações baseadas em tecnologia, pairava abaixo de 500 no início da década de 1990. Na virada do século, tinha subido mais de 5 000.

A Internet mudou a forma como o mundo vive e faz negócios. Muitas empresas robustas lançaram durante a bolha dot-com, como Google, Yahoo e Amazon. Dwarfing o número dessas empresas, no entanto, foi o número de empresas fly-by-night sem visão de longo prazo, sem inovação e, muitas vezes, sem nenhum produto. Como os investidores foram varridos com a mania dot-com, essas empresas ainda atraíam milhões de dólares de investimento, muitos conseguiram se tornar públicos sem lançar nenhum produto no mercado.

A venda do Nasdaq em março de 2000 marcou o fim da bolha com ponto-com. A recessão que se seguiu foi relativamente superficial para a economia mais ampla, mas devastadora para a indústria de tecnologia. A área da baía na Califórnia, que abriga o pesado Silicon Valley, viu as taxas de desemprego atingirem seus níveis mais altos em décadas.

A Bolha Imobiliária dos 2000s / A Grande Recessão

Muitos fatores coalizaram para produzir a bolha imobiliária dos anos 2000. As maiores foram taxas de juros baixas e padrões de empréstimo significativamente descontraídos. À medida que a febre da casa se espalhava como uma conflagração alimentada por seca, os credores, particularmente aqueles na arena de alto risco conhecida como subprime, começaram a competir uns com os outros sobre quem poderia relaxar os padrões mais e atrair os compradores mais arriscados.Um produto de empréstimo que melhor incorpora o nível de insanidade alcançado pelos credores subprime em meados da década de 2000 é o empréstimo NI-NA-NE; Não foram necessárias receitas, nenhum patrimônio e nenhuma verificação do emprego para aprovação. (Veja também: Recessões e Depressões não são tão ruins )

Durante muitos dos anos 2000, obter uma hipoteca foi mais fácil do que ser aprovado para alugar um apartamento. Como resultado, a demanda por imóveis aumentou. Os agentes imobiliários, os construtores, os banqueiros e os corretores de hipotecas brincavam no excesso, fazendo montes de dinheiro tão facilmente quanto os mestres do universo dos anos 1980 retratados na "Fogueira das vaidades" de Tom Wolfe.

Como se poderia esperar, uma bolha alimentado em grande parte pela prática de emprestar centenas de milhares de dólares para pessoas incapazes de provar que tinham ativos ou mesmo empregos eram insustentáveis. Em certas partes do país, como a Flórida e Las Vegas, os preços das casas começaram a cair já em 2006. Em 2008, todo o país estava em plena crise econômica. Os grandes bancos, incluindo os Storied Lehman Brothers, ficaram insolventes, resultantes de amarrar muito dinheiro em títulos apoiados pelas hipotecas subprime acima mencionadas. Os preços da habitação caíram mais de 50% em algumas áreas. A partir de 2015, a maioria dos americanos sente que a economia ainda não se recuperou completamente da Grande Recessão.