Os investidores normalmente têm uma inclinação para comprar ações ou títulos, mas raramente fazem uma escolha entre os dois. Depois de encontrar uma empresa que se parece com um bom candidato ao investimento e conhecer o negócio e as finanças, os investidores devem fazer uma escolha sobre o tipo de investimento a ser feito. As ações são investimentos nos quais o investidor possui participação na empresa. As obrigações permitem aos investidores emprestar dinheiro à empresa e receber juros. Vamos dar uma olhada em como esses investimentos muito diferentes são afetados por eventos corporativos.
Stocks Os acionistas possuem uma participação da empresa na qual são investidos. As ações são negociadas em uma troca e os preços são estabelecidos pelo mercado. Os preços das ações geralmente são gerados por resultados financeiros, notícias da empresa e fundamentos da indústria. Eles geralmente são avaliados de forma "múltipla". Os investidores de ações geralmente investem em empresas que sentem ter perspectivas de crescimento superiores e estão subvalorizadas pelo mercado. Embora o mercado estabeleça os preços e nenhum acionista possa influenciar os preços, os acionistas têm uma maneira de influenciar as decisões da administração e da empresa por meio da votação por procuração. Os acionistas apenas recebem "pagamento" por seu investimento quando o preço das ações aumenta ou os dividendos são pagos. (Para saber mais, confira O que possui um estoque realmente significa .)

Obrigações Os detentores de títulos diferem dos acionistas porque não possuem participação na empresa. Em vez disso, os detentores de títulos essencialmente emprestam dinheiro a uma empresa sob um conjunto de regras / objetivos (convênios) que a empresa precisa seguir para manter a boa posição com o detentor do título. Uma vez que o vínculo venha a maturidade, os obrigacionistas recebem o principal investimento de volta da empresa. Enquanto isso, eles recebem cupom, ou juros, pagamentos sobre o vínculo (geralmente semestralmente).

As obrigações são negociadas no mercado de títulos e os preços são estabelecidos pelo mercado com base nos fundamentos financeiros da empresa que emite os títulos (principalmente a força do balanço de uma empresa e a capacidade da empresa para pagar suas obrigações). As obrigações têm uma relação inversa de preço e rendimento, de modo que os títulos vendem em um prémio quando são menos arriscados (o que significa que o cupom é baixo) e com desconto quando o risco é maior. O principal não se desvia e, portanto, é chamado de valor nominal, mas o cupom e o preço mudam com base na força financeira percebida e nas expectativas dos investidores sobre a empresa.

As obrigações são avaliadas por agências de rating (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) com base nas suas características. Quando alguma dessas agências muda sua classificação, os preços de mercado flutuam. Portanto, os títulos também estão sujeitos à especulação do mercado de mudanças de rating.Os títulos de grau de investimento geralmente são considerados seguros de falhas financeiras, enquanto os títulos de alto rendimento são muito mais arriscados. (Para saber mais, consulte o Bond Basics Tutorial .)

Stock ou Bond Investment? As empresas enfrentam muitas decisões que afetam os investidores. Um dos maiores conflitos entre investidores e empresas é que o que é bom para um sócio pode não ser bom para o outro. Vamos dar uma olhada em algumas situações que podem beneficiar ou prejudicar posições de ações e títulos de títulos.

Situação 1: Uma empresa empresta dinheiro para expandir Quando uma empresa empresta dinheiro, o lucro por ação (EPS) dos acionistas é afetado negativamente pelo interesse que a empresa terá que pagar com os fundos emprestados. No entanto, os fundos emprestados não diluem as participações dos acionistas aumentando as ações em circulação e podem beneficiar do aumento da receita de vendas da expansão. Os detentores de títulos, por outro lado, podem enfrentar uma queda no valor de seu investimento à medida que o risco percebido pela empresa aumenta em função do aumento do seu endividamento. O risco aumenta, em parte, porque a dívida pode tornar mais difícil para a empresa pagar sua obrigação aos detentores de obrigações. Portanto, sob um cenário típico, os preços das ações serão menos afetados do que os títulos quando uma empresa empresta dinheiro.

Situação 2: Uma empresa compra ações de volta Quando uma empresa anuncia uma recompra de ações, os acionistas geralmente estão satisfeitos com este anúncio. Isso ocorre porque as recompras de ações reduzem as ações em circulação, de modo que o lucro é distribuído entre menos ações, resultando em maior EPS por cada ação e, em geral, um maior preço das ações. Por outro lado, os detentores de títulos geralmente não estão satisfeitos com este tipo de anúncio, pois reduz o caixa da empresa e reduz a atratividade do balanço patrimonial. Portanto, em um cenário típico, os preços das ações geralmente reagirão mais positivamente do que os preços dos títulos. (Para mais informações sobre quando uma recompra beneficiará os investidores, veja 6 Cenários de reembolso de ações ruins .)

Situação 3: Arquivos de uma empresa para falência Quando uma empresa se encontra em bancarrota, o estoque geralmente cai precipitadamente. Os títulos da empresa também enfrentam uma venda, embora o grau em que isso ocorra dependa da situação. A diferença no grau de reação negativa entre ações e títulos é que os acionistas são a prioridade mais baixa na lista de partes interessadas em uma empresa. Os titulares de títulos têm maior prioridade e, dependendo da classe de investimento de títulos (garantido para subordinados subordinados), recebem uma maior porcentagem de fundos investidos. Portanto, nesta situação, os preços dos títulos normalmente se manterão melhores do que os preços das ações. (Saiba mais sobre como uma empresa falida em Uma Visão Geral da Falência Empresarial .)

Situação 4: Uma Empresa Aumenta Seu Dividendo Quando uma empresa aumenta seu dividendo, os acionistas recebem um pagamento maior. As obrigações, por outro lado, enfrentam a pressão, uma vez que a empresa reduz o seu caixa, pois isso poderia interferir com a capacidade de pagar os obrigacionistas.Como resultado, os estoques geralmente reagem favoravelmente a este anúncio enquanto os títulos podem reagir negativamente. (Para mais, veja Fatos de dividendos que você não pode saber .)

Situação 5: Uma empresa aumenta sua linha de crédito Quando uma empresa aumenta sua linha de crédito, as ações geralmente não são afetadas. Na melhor das hipóteses, as ações podem reagir positivamente porque a empresa não tentará emitir novas ações e diluir os atuais acionistas. As obrigações, no entanto, podem reagir negativamente, porque pode ser um sinal de que uma empresa está aumentando seus fundos emprestados. No entanto, se houver uma compressão no curto prazo, pode significar que a empresa pode cumprir obrigações de curto prazo, o que é positivo para os detentores de obrigações.

Conclusão
Qualquer investimento potencial deve basear-se nos fundamentos da empresa, considerando a probabilidade potencial de várias situações ou cenários que possam afetar o investidor. Depois de encontrar uma empresa que atenda aos seus critérios de investimento, uma decisão sobre se deve investir na obrigação ou estoque precisa ser feita. A revisão contínua do investimento à luz das mudanças com base nas decisões da empresa é um componente necessário de qualquer estratégia de investimento. (Para saber mais, veja Obrigações corporativas: uma introdução ao risco de crédito .)