A crise da dívida do país afeta o mundo através de uma perda de confiança dos investidores e instabilidade financeira sistêmica. A crise da dívida do país ocorre quando os investidores perdem fé na capacidade do país de fazer pagamentos devido a problemas econômicos ou políticos. Isso leva a altas taxas de juros e inflação. Isso cria perdas para os investidores na dívida e retarda a economia global.
O efeito no mundo difere com base no tamanho do país. Para os grandes países emissores de moeda, como o Japão, a União Européia ou os Estados Unidos, uma crise da dívida poderia levar toda a economia global a uma recessão ou a uma depressão. No entanto, esses países são muito menos propensos a ter uma crise da dívida, pois eles sempre têm a capacidade de emitir moeda para pagar sua própria dívida. A única maneira como uma crise da dívida pode acontecer é devido a problemas políticos.
Os países mais pequenos têm crises de dívida devido a governos derrotistas, instabilidade política, economia pobre ou alguma combinação desses fatores. O resto do mundo é afetado porque os investidores estrangeiros da dívida perdem dinheiro. Outros países da mesma área geográfica podem ver as taxas de juros sobre o aumento da dívida, à medida que a confiança dos investidores mergulham e os resgates aumentam em fundos que investem em dívida externa. Alguns fundos com alavancagem excessiva podem até ser eliminados.
Normalmente, a economia mundial tem liquidez e significa absorver esses choques sem efeitos maciços. No entanto, se a economia global está em um estado precário, esse tipo de aversão ao risco pode provocar instabilidade nos mercados financeiros. Um exemplo é a crise financeira asiática em 1997, que começou na Tailândia, já que o país havia emprestado extensivamente em dólares norte-americanos.
A economia de desaceleração e o enfraquecimento da moeda tornaram impossível a Tailândia fazer pagamentos. Os investidores em dívida de países estrangeiros reduziram as apostas agressivas, levando ao enfraquecimento das moedas e ao aumento das taxas de juros nos países periféricos, como a Coréia do Sul e a Indonésia.
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