O investimento no núcleo de satélites é um método de construção de portfólio projetado para minimizar custos, responsabilidade tributária e volatilidade, proporcionando uma oportunidade de superar o amplo mercado de ações como um todo. O núcleo da carteira consiste em investimentos passivos que acompanham grandes índices de mercado, como o Índice Standard e Poor's 500 (S & P 500). Posições adicionais, conhecidas como satélites, são adicionadas ao portfólio sob a forma de investimentos gerenciados ativamente. Leia mais para descobrir como isso funciona.

Portfolio Construction
Primeiro, veja a parte central do seu portfólio. Os ativos serão alocados para investimentos que sejam projetados para serem gerenciados passivamente. Por exemplo, você poderia colocar metade dos ativos dedicados às ações em um fundo de índice que rastreie o S & P 500.

Para a parcela gerenciada ativamente, o objetivo é selecionar investimentos onde a habilidade de um gerente de portfólio oferece uma oportunidade de ganhar maiores retornos do que aqueles gerados pela parcela passiva do portfólio. Neste exemplo, você poderia colocar 10% da carteira em um fundo de obrigações de alto rendimento e dividir a parcela de estoque restante uniformemente entre um fundo de biotecnologia e um fundo de commodities. A alocação de ativos pode quebrar como mostrado na Figura 1 abaixo.

Investimento	Porcentagem
Fundo do Índice S & P 500	50%
Fundo de obrigações de alto rendimento ativamente gerenciado	10%
Fundo de biotecnologia ativamente administrado > 20%	Fundo de mercadorias activamente administrado
20%

Figura 1

Tenha em mente que esse portfólio é simplesmente um exemplo. A parte principal do portfólio pode ser usada para rastrear qualquer índice, incluindo aqueles que intencionalmente refletem uma tendência de estilo por valor sobre o crescimento, crescimento sobre o valor, títulos do governo sobre títulos corporativos, mercados domésticos sobre mercados estrangeiros ou o que você prefere. Da mesma forma, o céu é o limite na porção do satélite.

A Essência da Estratégia

Independentemente dos investimentos específicos escolhidos para cumprir a alocação de ativos - custo, a volatilidade da carteira e os retornos dos investimentos são as considerações subjacentes. Uma breve revisão de cada área fornece uma visão adicional:
Custos

A parte principal do portfólio ajuda a minimizar os custos porque os investimentos passivos são quase sempre menos dispendiosos do que os seus homólogos ativos. Como os investimentos passivos rastreiam índices, o portfólio muda somente quando o índice muda. Como os índices mudam de forma pouco frequente, os custos de transação e o imposto sobre ganhos de capital são minimizados. A gestão ativa de portfólio, por outro lado, é baseada na negociação. Cada comércio gera custos de execução e passivos fiscais potenciais sob a forma de ganhos de capital.
Volatilidade

Beta é uma medida de volatilidade do mercado de ações. A volatilidade é algo que muitos investidores preferem evitar.Ao dedicar uma grande parcela de um portfólio para investimentos passivos, o beta do portfólio total não deve entrar em alta. A adição de investimentos, como um fundo de commodities, que não estão correlacionados com os movimentos do mercado de ações como um todo, ajuda a limitar a volatilidade geral quando os mercados estão em fluxo.
Retorna

Os gerentes ativos procuram superar seus benchmarks. Ao alocar uma minoria do portfólio para a gestão ativa, a oportunidade está em vigor para um gerente ativo superar o benchmark, aumentando assim o retorno gerado pelo portfólio global e resultando em retornos de benchmark para o portfólio como um todo.
Estratégias de implementação

Um portfólio de satélites principais pode ser implementado de várias maneiras. Um portfólio de fundos mútuos, como mostrado na Figura 1, é apenas uma implementação potencial. Esta estratégia também pode ser implementada usando várias combinações de contas administradas separadamente, fundos negociados em bolsa (ETFs), fundos mútuos, ações, títulos e qualquer outra combinação de investimentos de rastreamento de índices principais, aliados a investimentos de busca de alfa.
A linha inferior

A abordagem núcleo-satélite oferece uma oportunidade para acessar o melhor de todos os mundos. O desempenho melhor do que a média, a volatilidade limitada e o controle de custos se combinam em um pacote flexível que pode ser projetado especificamente para atender às suas necessidades.