O conceito de efeito borboleta tornou-se importante no mundo das finanças, à medida que a globalização continua a aumentar e os mercados de capitais se conectam. A volatilidade em uma pequena área dos mercados internacionais pode crescer rapidamente e sangrar em outros mercados, e um soluço em um canto dos mercados internacionais pode ter consequências globais. As melhorias em tecnologia e o acesso mais amplo à Internet aumentaram o grau em que os mercados internacionais se influenciam. Isso levou a mais episódios de extrema volatilidade do mercado.

O efeito da borboleta tornou-se bem conhecido na cultura popular, e o conceito tem aplicações claras para financiar. A teoria do caos e do caos pode fornecer uma explicação parcial para a imprevisibilidade dos mercados de capitais.

Origem e significado do efeito borboleta

A frase "efeito borboleta" foi inventada pela primeira vez durante uma reunião científica em 1972. O cientista Edward Lorenz deu uma palestra sobre seu trabalho em relação aos modelos de previsão do tempo. A frase sugere que a aba das asas de uma borboleta no Japão poderia criar uma pequena mudança na atmosfera que eventualmente poderia levar a um tornado no Texas.

Lorenz estudou como pequenas diferenças nos valores iniciais levaram a grandes diferenças nos modelos meteorológicos no Massachusetts Institute of Technology. Em 1961, ele havia entrado em uma condição inicial em um modelo de clima como 0. 506, em vez do número preciso de 0. 506127, o que resultou em um padrão climático completamente diferente e inesperado. Em 1963, ele escreveu um artigo sobre esse conceito, intitulado "Fluxo Nonperiodic Determinista". O conceito de efeito borboleta mostra a dificuldade de prever sistemas dinâmicos, como o clima e os mercados financeiros. O estudo do efeito borboleta levou a avanços na teoria do caos.

Aplicação da Teoria do Caos aos Mercados

Os mercados de capitais passam por períodos alternados de calma e imprevisto. No entanto, nem sempre são caóticos, e a mudança entre calma e caos é muitas vezes repentina e imprevisível. Alguns acreditam que esses conceitos de teoria do caos podem ser usados ​​para entender como os mercados financeiros operam.

Os mercados tendem a crescer bolhas que, eventualmente, aparecem com consequências drásticas. Bolhas financeiras muitas vezes crescem devido a feedback positivo. Quando os investidores ganham dinheiro durante um aumento nos mercados financeiros, outros observadores pensam que os investidores devem ter tomado uma decisão inteligente, o que leva os observadores a investir seu próprio dinheiro nos mercados. O resultado é que mais as compras e os preços das ações aumentam. O loop de feedback positivo leva a preços além de qualquer nível lógico ou justificável. O ciclo finalmente termina, e os últimos investidores ficam pendurados com as piores posições.

O mesmo conceito pode explicar mercados urso voláteis.Os mercados podem de repente se mudar devido a fatores externos, o que faz com que os investidores apenas prestem atenção às notícias negativas. A venda inicial leva a uma venda mais quando os participantes do mercado liquidam suas posições. O loop de feedback negativo tende a acelerar rapidamente, muitas vezes resultando em um mercado cheio de ações subvalorizadas.

Fractals and the Markets

O proeminente cientista Benoit Mandelbrot aplicou seu trabalho em fractals na natureza aos mercados financeiros. Ele descobriu que exemplos de caos na natureza, como a forma de costas ou nuvens, muitas vezes têm um alto grau de ordem. Essas formas fractal também podem explicar sistemas caóticos, incluindo mercados financeiros. Mandelbrot observou que os preços dos ativos podem saltar de repente sem causa aparente.

Muitos nos mercados tendem a descartar os eventos extremos que ocorrem menos de 5% do tempo. Mandelbrot argumentou que esses outliers são importantes e desempenham um papel significativo nos movimentos do mercado financeiro. A teoria tradicional da carteira tende a subestimar a frequência com que esses eventos de alta volatilidade ocorrem. Embora seus fractais não possam prever os movimentos de preços, ele argumentou que eles poderiam criar uma imagem mais realista dos riscos de mercado.

Exemplos do efeito borboleta nos mercados

Embora a tecnologia tenha aumentado o impacto do efeito borboleta nos mercados globais, há uma longa história de bolhas financeiras que retornam à bolha do mercado de tulipas na Holanda durante o século XVII. As tulipas eram um símbolo de status entre a elite. Eles foram negociados em trocas em cidades e cidades holandesas. As pessoas venderam seus pertences para começar a especular sobre as tulipas. No entanto, os preços começaram a cair e a venda do panico se seguiu.

Existem exemplos mais recentes de bolhas. Em outubro de 1987, conhecida como Black Monday, a Dow Jones Industrial Average (DJIA) perdeu cerca de 22% em um dia de negociação, a maior queda de porcentagem para esse mercado. Não havia nenhuma causa aparente para a queda, embora o DJIA tivesse alguns grandes dias baixos na semana anterior, e havia problemas internacionais no Golfo Pérsico. Em retrospectiva, as questões relacionadas com a venda de pânico e talvez o comércio de programas podem ser parcialmente culpadas.

Em 2015, o mercado de ações chinês encontrou volatilidade significativa, caindo mais de 8% em um dia. Semelhante à segunda-feira negra, não houve um único evento ou causa a queda. Esta volatilidade rapidamente se espalhou para outros mercados, com o S & P500 eo Nikkei perdendo cerca de 4%. Também como Black Monday, houve fraqueza nos mercados chineses em meses anteriores.

Funcionários chineses começaram a desvalorizar o renminbi. No entanto, a principal causa foi provavelmente o alto grau de margem utilizado pelos investidores de varejo chineses. Quando os preços começaram a cair, os investidores receberam chamadas de margem de seus corretores. Os investidores de varejo foram forçados a liquidar suas posições rapidamente para atender as chamadas de margem, levando a um loop de feedback negativo de venda. Nos anos anteriores, o governo chinês incentivou as pessoas a colocar seu dinheiro no mercado. Os mercados só se tornarão mais interligados à medida que a tecnologia continue a melhorar e o efeito da borboleta continuará a ser um fator nos mercados globais.