Se alguma vez houve uma estrela do rock de economia, seria John Maynard Keynes. Keynes compartilha seu aniversário, 5 de junho, com Adam Smith e nasceu em 1883, ano em que o fundador comunista Karl Marx morreu. Com esses sinais auspiciosos, Keynes parecia estar destinado a se tornar uma poderosa força do mercado livre quando o mundo enfrentava uma escolha séria entre o comunismo ou o capitalismo. Em vez disso, ele ofereceu uma terceira via, que transformou o mundo da economia de cabeça para baixo. Neste artigo, examinaremos a doutrina de Keynes e seu impacto. (Para ler sobre Adam Smith, certifique-se de conferir Adam Smith: O Pai da Economia. )

O Cambridge Seer

Keynes cresceu em uma casa privilegiada na Inglaterra. Ele era filho de um professor de economia de Cambridge e estudava matemática na universidade. Depois de dois anos no serviço civil, Keynes juntou-se à equipe em Cambridge em 1909. Nunca foi formalmente treinado em economia, mas nas décadas seguintes ele rapidamente se tornou uma figura central. A sua fama cresceu inicialmente com previsão precisa dos efeitos de eventos políticos e econômicos.

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Sua primeira previsão foi uma crítica dos pagamentos de reparação que foram cobrados contra a Alemanha derrotada após a Primeira Guerra Mundial. Keynes indicou com razão que ter que pagar o custo de toda a guerra forçaria a Alemanha a hiperinflação e terá consequências negativas em toda a Europa. Ele seguiu isso ao prever que um retorno à taxa de câmbio prefixada da preguerra procurada pelo chanceler do tesoureiro, Winston Churchill, sufocaria o crescimento econômico e reduziria os salários reais. A taxa de câmbio de pré-guerra foi sobrevalorizada no pós-guerra de 1925, e a tentativa de bloqueá-la fez mais danos do que boa. Em ambos os lados, Keynes mostrou-se certo. (Para leitura relacionada, veja Influência da guerra em Wall Street .)

Uma grande senhorita, mas um grande retorno

Keynes não era um economista teórico: ele era um comerciante ativo em ações e futuros. Ele se beneficiou enormemente dos 20 anos que rujem e estava bem no caminho para se tornar o economista mais rico da história quando o acidente de 1929 eliminou três quartos de sua riqueza. Keynes não previu esse acidente, e estava entre aqueles que acreditavam que um evento econômico negativo era impossível com o Federal Reserve observando a economia da U. S. Embora invisível pelo acidente, o adaptável Keynes conseguiu reconstruir sua fortuna comprando ações na venda de fogo após o acidente. Seu investimento inverso deixou-o com uma fortuna de cerca de US $ 30 milhões em sua morte, tornando-se o segundo economista mais rico da história. (Para mais sobre este período na história econômica, confira Crashes: The Great Depression .)

A Teoria Geral

Muitos outros ficaram muito pior no acidente e a depressão resultante, no entanto, e É aqui que as contribuições econômicas de Keynes começaram.Keynes acreditava que o capitalismo de livre mercado era intrinsecamente instável e que precisava ser reformulado tanto para combater o marxismo e a grande depressão. Suas idéias foram resumidas em seu livro de 1936: "The General Theory of Employment, Interest and Money". Entre outras coisas, Keynes afirmou que a economia clássica - a mão invisível de Adam Smith - só se aplicava em casos de pleno emprego. Em todos os outros casos, sua "Teoria Geral" dominou. (Leia A Economia Keynesiana Reduzi os Ciclos do Boom-Bust para saber mais.)

Dentro da Teoria Geral

Keynes "Teoria Geral" será lembrada para sempre por dar aos governos um papel central na economia . Embora ostensivamente escrito para salvar o capitalismo de deslizar para o planejamento central do marxismo, Keynes abriu a porta para que o governo se tornasse o principal agente da economia. Simplificando, Keynes considerou que o financiamento do déficit, as despesas públicas, a tributação e o consumo eram mais importantes do que a poupança, o investimento privado, os orçamentos governamentais equilibrados e os baixos impostos (virtudes econômicas clássicas). Keynes acreditava que um governo intervencionista poderia consertar uma depressão saindo e forçando seus cidadãos a fazer o mesmo, enquanto suavizava os ciclos futuros com várias técnicas macroeconômicas.

Holes in the Ground

Keynes apoiou sua teoria adicionando despesas governamentais à produção nacional global. Isso foi controverso desde o início, porque o governo realmente não economiza ou investe como negócios comerciais e privados, mas aumenta o dinheiro através de impostos obrigatórios ou problemas de dívida (que são pagos de volta pelas receitas fiscais). Ainda assim, ao adicionar o governo à equação, Keynes mostrou que os gastos do governo - mesmo cavando buracos e preenchendo-os - estimulariam a economia quando as empresas e o indivíduo estivessem apertando os orçamentos. Suas idéias influenciaram fortemente o New Deal eo estado de bem-estar que cresceu na era do pós-guerra. (Para aprender as diferenças entre o lado da oferta e a economia keynesiana, leia Compreender a economia do lado da oferta .)

A guerra contra o investimento privado e privado

Keynes acreditava que o consumo era a chave para a recuperação e as economias eram as cadeias que sustentavam a economia. Em seus modelos, as economias privadas são subtraídas do investimento privado da equação do produto nacional, fazendo com que o investimento do governo pareça ser a melhor solução. Apenas um grande governo que estava gastando em nome das pessoas seria capaz de garantir pleno emprego e prosperidade econômica. Mesmo quando forçado a retrabalhar seu modelo para permitir algum investimento privado, ele argumentou que não era tão eficiente como os gastos do governo, porque os investidores privados seriam menos propensos a realizar / pagar em excesso por trabalhos desnecessários em tempos econômicos difíceis.

Macroeconomia: ampliando e simplificando

É fácil ver por que os governos foram tão rápidos em adotar o pensamento keynesiano. Ele deu aos políticos fundos ilimitados para projetos de animais de estimação e gastos deficitários que foram muito úteis na compra de votos.Os contratos governamentais rapidamente se tornaram sinônimo de dinheiro livre para qualquer empresa que o tenha posto, independentemente de o projeto ter sido trazido no prazo e no orçamento. O problema era que o pensamento keynesiano fazia grandes pressupostos que não eram apoiados por nenhuma evidência do mundo real.

Por exemplo, Keynes assumiu que as taxas de juros seriam constantes, não importa o quanto ou a quantidade de capital disponível para empréstimos privados. Isso permitiu que ele mostra que as poupanças prejudicam o crescimento econômico - mesmo que as evidências empíricas apontassem para o efeito oposto. Para tornar isso mais óbvio, ele aplicou um multiplicador para os gastos do governo, mas negligenciou adicionar um semelhante à poupança privada. A superversão pode ser uma ferramenta útil na economia, mas os pressupostos mais simplificadores são usados, a menor aplicação do mundo real que uma teoria terá.

The Theory Hits Rut

Keynes morreu em 1946. Além da "The General Theory", ele fazia parte de um painel que trabalhava no Acordo de Bretton Woods e no Fundo Monetário Internacional (FMI). Sua teoria continuou a crescer em popularidade e atraiu o público. Após a sua morte, no entanto, os críticos começaram a atacar a visão macroeconômica e os objetivos de curto prazo do pensamento keynesiano. Forçando os gastos, eles argumentaram, pode manter um trabalhador empregado por mais uma semana, mas o que acontece depois disso? Eventualmente, o dinheiro acabou e o governo deve imprimir mais, levando à inflação.

Isto é exatamente o que aconteceu na estagnação da década de 1970. A estagnação era impossível dentro da teoria de Keynes, mas aconteceu no entanto. Com os gastos do governo excluindo o investimento privado e a inflação reduzindo os salários reais, as críticas de Keynes ganharam mais ouvidos. Em última análise, caiu sobre Milton Friedman para reverter a formulação keynesiana do capitalismo e restabelecer os princípios do mercado livre nos EUA (Descubra quais fatores contribuem para uma economia de desaceleração, em Examinando Stagflation e Stagflation, Estilo dos anos 1970 < .) Keynes para as idades

Embora já não estivesse na estima que já era, a economia keynesiana está longe de estar morta. Quando você vê gastos de consumo ou números de confiança, você está vendo uma conseqüência da economia keynesiana. Os estímulos verificam que o governo da U. S. entregue aos cidadãos em 2008 também representa a idéia de que os consumidores podem comprar TVs de tela plana ou gastar a economia sem problemas. O pensamento keynesiano nunca deixará completamente a mídia ou o governo. Para a mídia, muitas das simplificações são fáceis de entender e trabalhar em um segmento curto. Para o governo, a afirmação keynesiana de que sabe como gastar o dinheiro do contribuinte melhor do que os contribuintes é um bônus. (Para saber mais sobre as verificações de estímulo, leia

Como o governo emitiu verificações de estímulo melhorar a economia? ) Bottom Line

Apesar dessas conseqüências indesejáveis, o trabalho de Keynes é útil. Isso ajuda a fortalecer a teoria do mercado livre pela oposição, como podemos ver no trabalho de Milton Friedman e os economistas da Escola de Chicago que seguiram Keynes.A aderência cega ao evangelho de Adam Smith é perigosa à sua maneira. A formulação keynesiana forçou a economia de mercado livre a tornar-se uma teoria mais abrangente, e os ecos persistentes e populares do pensamento keynesiano em todas as crises econômicas levaram a uma economia de mercado livre em resposta.

Friedman disse uma vez: "Nós somos todos os keynesianos agora". Mas a citação completa era: "Em um sentido, somos todos os keynesianos agora, noutro, ninguém mais é keynesiano. Todos usamos a linguagem e o aparelho keynesianos, nenhum de nós aceita as conclusões keynesianas iniciais". >