O ano de 2015 foi cheio de especulações sobre um possível aumento da taxa de juros pela Reserva Federal. A maioria das pessoas espera que as taxas de juros aumentem antes do final do ano, e todos estão tentando prever a queda do regime de taxa zero que chega ao fim. Os mercados de petróleo estão observando de perto; eles entendem que as taxas de juros quase zero são uma benção para os produtores e acionistas da companhia de petróleo. O mercado de futuros prevê um dólar mais alto e preços mais baixos, mas tudo na economia é circular; as políticas da Fed acabarão criando pressão de ambos os lados.

Aumento de taxas de juros e mercados de capitais

Requer muito capital, físico e financeiro, para descobrir, extrair e refinar petróleo. A maioria das companhias de petróleo vende uma grande quantidade de dívida nos mercados de capitais para aumentar o dinheiro suficiente para suas operações. O aumento das taxas de juros torna mais caro a transação nos mercados de capitais, de modo que todas as outras coisas são iguais, as empresas de petróleo emprestam menos dinheiro e financiam menos linhas de produção. Isso não significa necessariamente que a produção de petróleo diminuirá, mas é provável que os aumentos na produção diminuam e os mercados futuros possam ter que se arrastar.

Uma taxa de juros mais elevada é excelente para os investidores, uma vez que o rendimento da dívida corporativa aumenta e o prêmio de risco para outros investimentos deve crescer em conformidade. É uma história diferente para as companhias de petróleo porque eles têm que pagar mais juros sobre seus empréstimos.

Correlação entre as taxas de juros e os preços dos produtos básicos

Como as economias de mercado estão extremamente interligadas, provavelmente há uma relação de dois vias entre os principais preços das commodities e as taxas de juros. Os preços mais baixos do petróleo geralmente contribuem para uma economia mais saudável à medida que os custos de insumos para empresas e famílias caem, o que significa menos incentivo para o Federal Reserve tentar estimular a economia com uma menor taxa de fundos.

Quando as taxas de juros aumentam, vale mais para manter dólares extras. Mais pessoas exigem dólares em suas contas de poupança, certificados de depósito (CDs), etc. Também reduz o incentivo para pedir dinheiro emprestado, o que realmente encolhe a oferta de dinheiro. Quando o Fed visa intencionalmente uma taxa de juros mais alta, ele vende ativos, normalmente Treasurys, e drena dólares para fora da economia. Todas essas ações tornam o dólar mais forte do que o normal.

O petróleo tem preços em dólares norte-americanos nos mercados internacionais, embora a Rússia e a China estejam a pescar para mudar essa estrutura de preços. Assim, a demanda por petróleo está ligada, em parte, à saúde relativa do dólar. Isso é significativo, uma vez que o aumento das taxas de juros tende a fortalecer o dólar e a baixar o preço dos produtos denominados em dólares, como o petróleo.

O aumento das taxas de juros torna o petróleo mais acessível.Há menos incentivos para conservar o petróleo, e a demanda por produtos à base de óleo, especificamente a gasolina, pode aumentar consideravelmente.

Taxas de juros e produção

Nem todas as companhias de petróleo são afetadas uniformemente. Algumas empresas operam poços baratos e fáceis de perfurar que podem permanecer rentáveis ​​em US $ 35 ou US $ 40 por barril. Outras linhas de produção foram construídas sob o pressuposto de que os preços das commodities permaneceriam altos, então um mergulho abaixo de US $ 60 ou US $ 70 por barril poderia torná-lo não econômico para continuar produzindo. A maioria das empresas é inteligente o suficiente para proteger suas apostas com shorts, opções e futuros, mas ainda não é um cenário ideal para eles.

As empresas de energia ficam apertadas em ambas as frentes. Em um ambiente de taxa crescente, as empresas precisam pagar mais para financiar suas operações porque a dívida não é tão barata. Os preços do petróleo provavelmente caem ao mesmo tempo, então cada empresa recebe menos por seu produto.

Finding Equilibrium

Todo movimento de mercado cria um movimento contador correspondente. Um declínio nos preços do petróleo torna mais fácil para os consumidores, mas os produtores são menos propensos a expandir e explorar poços mais difíceis. Se os lucros do petróleo caírem, os investidores são menos propensos a comprar ações nessas empresas. Algumas empresas terão de fechar alguns dos seus poços e despedir trabalhadores.

Quando a produção começa a diminuir, o fornecimento de petróleo disponível no mercado encolhe. Isso cria uma pressão ascendente sobre os preços, já que os consumidores estão oferecendo cada vez menos barris. É um intercâmbio clássico de oferta e demanda.

Existem alguns fatores complicados, incluindo melhorias na tecnologia de perfuração e no cartel do petróleo da OPEP. Os mercados raramente funcionam como um livro de texto do Econ 101 prevê, mas o padrão geral provavelmente se mantém. Um aumento na taxa de fundos alimentares torna mais caro emprestar, torna o petróleo mais barato e acaba prejudicando a linha de fundo para muitos produtores de petróleo. A subsequente queda na produção, no entanto, eventualmente coloca pressão sobre os preços até o mercado encontrar um equilíbrio relativo.