Há mais do que uma maneira de fazer declarações financeiras parecerem prístinas quando os ganhos A temporada vem ao redor. Este artigo examinará duas maneiras pelas quais as empresas podem enganar os investidores, para que você possa aprender a detectar a manipulação contábil: "taxas pontuais" e "ganhos de investimento".

VER: Estratégias para ganhos trimestrais Temporada
Alguns antecedentes em princípios contábeis
Os princípios contábeis geralmente aceitos são um conjunto comum de princípios, padrões e procedimentos contábeis estabelecidos por institutos e fóruns em todo o mundo. O GAAP é uma combinação de padrões autoritativos e formas aceitas de fazer contabilidade.

Enquanto GAAP é um bom conjunto de padrões para as empresas a seguir, ele ainda deixa espaço para distorcer ou cuidar de figuras. A linha entre refletir o verdadeiro valor de uma empresa e exagerá-la, é um borrão para algumas técnicas GAAP. Cargos únicos e ganhos de investimento são exemplos dessas técnicas, pois são maneiras legais de representar figuras, mas ainda podem ter uma tendência para enganar os investidores para pensar que as coisas são melhores do que realmente são.

Encargos únicos
Muitas empresas de alto perfil foram conhecidas por terem cobranças únicas, às vezes conhecidas como "banho grande". Os encargos únicos são despesas que a empresa afirma que não ocorrerão ano após ano e, como tal, não são registradas na demonstração do resultado, mas estão incluídas em uma taxa separada. As taxas pontuais são tecnicamente não recorrentes e, portanto, não é um verdadeiro fator que afeta o valor da empresa. Assim, os números de ganhos calculados com as taxas únicas geralmente são relatados separadamente dos valores da demonstração do resultado, como o lucro líquido. (Para mais informações sobre as cobranças únicas, leia Aviso de despesa única * .)

Infelizmente, as empresas às vezes usam esses encargos para enterrar despesas ou investimentos desfavoráveis ​​que deram errado, o que deve ser registrado na demonstração do resultado, onde os investidores poderiam ver claramente o verdadeiro efeito negativo sobre o lucro líquido da empresa. O problema com uma cobrança única é que uma empresa pode justificá-lo facilmente alegando que é necessário, mas não uma parte usual das operações da empresa. Mas esconder erros de gerenciamento em uma categoria de despesas que, por definição, não tem um efeito verdadeiro sobre os ganhos é uma manipulação da margem permitida nos padrões contábeis.

Isso não quer dizer que é uma coisa ruim toda vez que uma empresa escreve taxas baixas. O problema reside nas empresas que continuamente escrevem as coisas. As empresas às vezes usam taxas únicas para culpar o gerenciamento anterior por deixar problemas. Na verdade, essas cobranças podem ser uma indicação de que algo é fundamentalmente errado com a empresa. Além disso, fique atento quando as empresas usam taxas de reestruturação para melhorar ganhos e rentabilidade futuros. Ao assumir grandes taxas de reestruturação quando os tempos são ruins, a empresa reduz a depreciação em períodos futuros e, finalmente, aumenta a renda.

O que um investidor deve fazer? Estas cargas não recorrentes, "one-time", devem sempre ser vistas com um certo cepticismo. Os ajustes devem refletir a realidade. Se, por exemplo, as cobranças são realmente despesas operacionais, por todos os meios, inclua esses números na linha inferior de uma empresa. Se, por outro lado, a empresa está anotando dívidas incobráveis, você deve questionar por que está emprestando dinheiro tão livremente para empresas com problemas de crédito - a resposta poderia ser o financiamento de fornecedores. (Leia Sustentabilidade dos ganhos: a chave para o seu futuro de investimento para aprender a analisar a sustentabilidade dos ganhos de uma empresa.)

Ganhos de investimento
No auge do boom das empresas dotcom, quando as empresas estavam jogando dinheiro em tudo e em tudo, muitos ganhos de investimento estavam aparecendo em demonstrações financeiras. Isso acontece sempre que as coisas estão indo bem nos mercados. Um ganho de investimento é definitivamente melhor do que uma perda, mas esses ganhos geralmente são instáveis. Tomemos, por exemplo, a experiência da Intel. Os seus investimentos e ganhos de juros durante o segundo trimestre de 2000 foram pouco mais de US $ 2. 3 bilhões. Um ano depois, no segundo trimestre de 2001, eles se afundaram em $ 115 milhões. A renda de investimento da Intel diminuiu a uma taxa mais rápida do que a Nasdaq, em parte graças a investimentos ruins.

Os objetivos de uma empresa para ganhos de investimento podem representar outro problema: quando a empresa está tendo problemas para atender às expectativas de lucro, às vezes se torna consumida com o aumento da renda do investimento para atender às previsões. Isso pode significar que as operações principais da empresa são deixadas para trás. A moral da história é não colocar muita fé em ganhos de investimento. Embora possam refletir a capacidade da empresa de diversificar os fluxos de receita, fique atento porque esses investimentos podem variar bastante. Esses ganhos florescem quando o futuro parece brilhante, mas diminuem quando os mercados financeiros se dirigem para o sul.

A linha inferior Na próxima vez que você analisa as demonstrações financeiras de uma empresa, observe as taxas únicas e os ganhos de investimento. Detectar esses dois truques contábeis pode ajudar a contar toda a história por trás de uma empresa - não se engane em pensar que a imagem é mais brilhante do que realmente é. (Para ler mais, veja Contabilidade criativa: quando é muito bom ser verdadeiro .)