Os investidores que perseguem o desempenho em fundos mútuos muitas vezes acabam decepcionados, porque os fatores que levaram aos ganhos anteriores do fundo geralmente se evaporaram quando o investidor começa a comprá-lo. É por isso que todos os prospectos de fundos mútuos (bem como aqueles para outros tipos de investimentos) indicam aos investidores que o desempenho do passado não é garantia de resultados futuros. Os compradores, portanto, precisam analisar as razões pelas quais um determinado fundo já teve um bom desempenho no passado e pesar esses fatores contra as atuais condições de mercado, a fim de garantir que eles não estejam simplesmente entrando depois que a execução do fundo terminar por enquanto.

Um exemplo principal

Este ano é um excelente exemplo de por que os investidores não devem perseguir o desempenho em fundos mútuos, especialmente aqueles que são gerenciados ativamente. Todd Rosenbluth, diretor da ETF e Mutual Fund Research para o CFRA, disse à ThinkAdvisor que muitos dos fundos que tiveram bom desempenho durante o primeiro semestre de 2016, como as áreas defensivas do Standard & Poor's 500 Index, orientadas para a renda, têm petered out no segundo semestre do ano. (Para mais informações, veja: Compreendendo as Devoluções do Fundo Mútuo .)

Outros setores de investimentos que são mais sensíveis à economia levaram a carga até agora para o segundo semestre. Os setores que pagam dividendos, como telecomunicações e utilitários, desistiram de uma parcela substancial dos ganhos que publicaram durante o primeiro semestre do ano. Enquanto esses setores cresceram pelo menos 20% até 30 de junho, eles deram lugar à tecnologia como o setor com os maiores ganhos para o ano a partir de 14 de outubro, com um ganho total de 10. 4%.

Em um mundo ideal, os fundos gerenciados ativamente poderiam se adaptar aos ambientes de mercado em mudança, uma vez que seus gerentes poderiam passar de um setor de sobrecompra para outro. Mas as estatísticas mostram que este não foi o caso. Pouco mais de um quinto das ofertas gerenciadas ativamente superaram o índice Standard & Poor's 500 desde 2007, que é uma das razões pelas quais tanto dinheiro caiu de fundos gerenciados ativamente para ofertas gerenciadas passivamente, como ETFs e beta inteligente ETFs nos últimos anos.

Compreendendo o desempenho passado

É também por isso que Rosenbluth conta aos consultores financeiros que recomendam fundos de investimento de alto desempenho para saber exatamente por que o fundo funcionou tão bem e se está orientado de forma mais defensiva ou agressiva. Os fundos da categoria anterior tendem a apresentar um desempenho inferior durante os amplos ciclos do mercado, mas podem exibir retornos superiores quando os mercados se tornam voláteis, enquanto os fundos agressivos tendem a se comportar da maneira oposta. Ele também disse que os conselheiros precisam estar cientes de quaisquer mudanças que um fundo tenha feito no seu portfólio ao longo do tempo."Se a gerência ativa está indo bem, eles estão mudando as exposições e girando dentro e fora dos setores". (Para mais informações, veja: 5 Características das Ações do Fundo Mútuo Forte .)

Os conselheiros também precisam entender os objetivos de construção e investimento dos ETFs, especialmente os ETFs beta inteligentes que são projetados para superar os mercados com base em uma métrica ponderada dada. Os ETFs igualmente ponderados reequilibrarão periodicamente suas carteiras para manter sua ponderação adequada. Rosenbluth comentou esses fundos para ThinkAdvisor, dizendo que: "Nesse sentido, esses ETFs [também conhecidos como ETFs inteligentes beta] se comportam mais como gerenciamento ativo, mas em um ambiente onde os vencedores continuam a correr e os perdedores continuam a cair vão atrasar."

The Bottom Linha

Os investidores que perseguem ganhar fundos mútuos podem acabar atirando-se no pé em muitos casos. Os conselheiros que recomendam fundos que têm um desempenho passado forte precisam examinar as razões pelas quais o fundo já fez tão bem, e certifique-se de que ainda tem a capacidade de superar no futuro. (Para mais, consulte: Fundos mútuos são incríveis - exceto quando não são .)