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O delta de uma opção é um componente da fórmula de preços das opções Black-Scholes, que fornece a volatilidade implícita de uma opção. A volatilidade implícita é recuada da fórmula, o que significa que todas as entradas para a fórmula de opção são conhecidas, exceto pela volatilidade implícita. O delta de uma opção mede a medida em que uma opção se moverá no preço relativo aos movimentos de preços no ativo subjacente. A volatilidade implícita estima a volatilidade futura do ativo subjacente. Geralmente, a volatilidade implícita aumenta quando o preço do activo cai, e ele cai quando o preço do ativo aumenta. Isso ocorre porque os mercados baixistas são considerados mais arriscados do que os mais espertos.

A volatilidade implícita é uma saída de valor da fórmula de Black-Scholes. Os insumos da fórmula são o tempo de expiração da opção, o preço de exercício da opção, o preço do estoque subjacente e as taxas de juros atuais. No entanto, a fórmula Black-Scholes é limitada, uma vez que só pode ser utilizada para calcular o valor das opções europeias, que só podem ser exercidas no dia do vencimento. Isso é diferente das opções americanas, que podem ser exercidas em qualquer ponto até o vencimento. As opções de equidade são geralmente da variedade americana.

Com maior volatilidade implícita, vem um preço mais alto na opção. Aqueles que vendem opções querem que a volatilidade real, ou a volatilidade histórica, seja menor que a volatilidade implícita, enquanto aqueles que compram opções querem que a volatilidade implícita seja menor do que a volatilidade real. Mesmo quando os investidores estão negociando estratégias de opções direcionais, a volatilidade desempenha um papel fundamental na lucratividade dos negócios. Assim, é importante que os investidores entendam como a volatilidade implícita funciona com as fórmulas de preços das opções.