A taxa de queima refere-se à taxa na qual uma empresa usa seu suprimento de caixa ao longo do tempo. É a taxa de fluxo de caixa negativo, geralmente citada como uma taxa mensal, mas em algumas situações de crise, ela pode ser medida em semanas ou até dias.

A análise do consumo de caixa diz aos investidores se uma empresa é auto-sustentável e sinaliza a necessidade de financiamento futuro. Tenha cuidado com as empresas com altas taxas de queima de caixa. Esses investimentos podem virar cinzas. (Para leitura de fundo na taxa de queima e outros sinais, um estoque é destinado a problemas, veja Seus estoques estão condenados? )

Tutorial : Introdução à Análise Fundamental
Obtendo queimado pela Taxa de Gravação
Se a queima de caixa de uma empresa continua por um longo período de tempo, a empresa está operando no acionista fundos de capital e capital emprestado. Quando um negócio como este busca capital de investimento adicional, os investidores precisam prestar muita atenção à taxa em que está queimando dinheiro.

A taxa de queima é principalmente um problema para empresas mais novas e não lucrativas em indústrias de crescimento emocionante. Como é necessário um tempo para que muitas empresas jovens gerem dinheiro de operações, sua sobrevivência depende de um suprimento adequado de dinheiro na mão para atender às despesas. Muitas empresas de TI e biotecnologia enfrentam anos de vida em seus saldos bancários.

Mas as taxas de queimadura são importantes também para empresas maduras que estão lutando e sobrecarregadas com dívidas excessivas. Pense nas ações da companhia aérea. Em 2001-2002, a concorrência crescente combinada com grandes crises colocou as maiores transportadoras aéreas em uma crise de caixa que ameaçava o colapso da indústria. A United Airlines, por exemplo, sofreu uma queima diária de mais de US $ 7 milhões antes de buscar proteção contra falências.

A queima de dinheiro é uma preocupação. Se as empresas queimam dinheiro muito rápido, correm o risco de sair do mercado. Dito isto, se eles acumulam dinheiro muito devagar, eles correm o risco de se atrasarem na competição para inovar, expandir e ganhar participação no mercado. Uma boa administração gerencia o dinheiro bem. (Para mais informações, veja Dinheiro: uma empresa pode ter muito? )

Cálculo da taxa de queima de uma empresa
A taxa de queima é determinada observando a declaração de fluxo de caixa. Lembre-se de que o relatório de fluxos de caixa relata a mudança na posição de caixa da empresa de um período para o outro, contando os fluxos de caixa das operações, atividades de investimento e atividades de financiamento.

Taxa de queima = Mudança total de posição de dinheiro / Período de tempo especificado

Em comparação com a quantidade de caixa que uma empresa tem disponível, a taxa de queima dá aos investidores a sensação de quanto tempo fica antes da empresa ficar sem dinheiro - supondo que nenhuma mudança na taxa de queima.

Tempo antes do Cash Runs Out = Cash Reserves / Burn Taxa

Se você quer saber se uma empresa está realmente em dificuldade, compare sua taxa de queima com o capital de trabalho medido no mesmo período de tempo: > Capital útil necessário / Taxa de gravação

Uma ilustração da taxa de queima

Para ilustrar, considere os fluxos de caixa de uma empresa hipotética - Super Biosciences.Vamos nos concentrar em alguns itens importantes de fluxo de caixa relevantes para a taxa de queima da Super.
Para começar, digamos que o caixa líquido das atividades operacionais foi negativo $ 5. 742 milhões nos primeiros nove meses do ano. Isso significa que as principais operações comerciais queimaram dinheiro a uma taxa de cerca de US $ 640 mil por mês, em grande parte graças a perdas operacionais continuadas.

Além disso, suponha que a Super tenha feito novos investimentos em ativos de capital. Como resultado, o fluxo de caixa líquido do investimento também foi negativo, com um valor de cerca de US $ 1. 9 milhões. Isso representa outro grande uso do dinheiro. Em, o caixa líquido queimado por operações e investimentos totalizou mais de US $ 7. 3 milhões - uma taxa de queima de mais de US $ 800.000 por mês.

Alguns analistas argumentam que uma maneira mais apropriada de estimar a queima de caixa é ignorar o dinheiro de investir e financiar e simplesmente se concentrar em caixa de operações. Mas isso não parece muito prudente, porque a maioria das empresas tem que fazer algumas despesas de capital para continuar investindo.

Então, digamos que a Super Biosciences tem cerca de US $ 10. 8 milhões em dinheiro no final do período. Assumindo que a taxa de queima de caixa atual da Super Biosciences não diminui, a empresa ficará sem dinheiro em cerca de 13 meses. A taxa de queima do capital de trabalho da Super também é de cerca de 13 meses. Isso deixa a empresa algum tempo para evitar o destino de ficar sem dinheiro. Isto é o que terá que fazer:

Diminua a sua taxa de queima através de reduções de custos, ou gerando mais dinheiro das operações comerciais.

• Vender ativos da empresa.
• Aumentar o financiamento externo através da emissão de dívida ou patrimônio líquido.
• Claro, a capacidade de aumentar o capital não é garantida para nenhuma empresa, e é especialmente complicado para pequenas empresas de tecnologia de risco. Os executivos devem aproveitar os períodos de financiamento favoráveis ​​para aumentar a conta bancária por anos mais lentos à frente. Se uma empresa planeja levantar as finanças necessárias por meio de uma questão de compartilhamento, ela precisa fazê-lo mais cedo ou mais tarde. Pode levar seis meses ou mais para aumentar o patrimônio líquido adicional. (Para saber como uma empresa emite compartilhamentos, leia

Fundamentos do IPO: o que é um IPO? ) A linha inferior

Quando o entusiasmo dos investidores é alto, as empresas não lucrativas podem financiar a queima de dinheiro ao emitir novos ações e os acionistas estão felizes em cobrir a queima de caixa - pense no boom da internet no final da década de 1990. Mas quando a emoção diminui, as empresas podem ficar presas vivendo em seus saldos bancários, procurando por finanças desfavoráveis, sendo forçado a se fundir ou pior, ir buscar. Para os investidores, é importante seguir o caixa disponível de uma empresa, avaliando quanto tempo ele durará e o que acontecerá quando ele acabar.