Bill Ackman viu dias melhores. O seu fundo de hedge de alto vôo, Pershing Square Holdings, Ltd., foi uma vez a inveja dos gerentes de dinheiro em todos os lugares, com um retorno de 40% para 2014 (o S & P retornou 13% no mesmo ano). No entanto, devido à recente implosão em uma das suas principais explorações, a Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) , Os retornos de Pershing Square foram totalmente aniquilados: o fundo postou um retorno de YTD de -13. 5 para 2016 e -20. 5% para o ano de 2015, superando desse modo o desempenho do mercado. Aqui está um breve olhar para os melhores e piores destaques da carreira de investidor de Bill Ackman. (Veja também: Pershing Square Capital Management: uma análise ativista do investidor.)

Hits:

Associação Municipal de Seguros de Ligações Inc. (MBI MBIMBIA Inc6. 71-3. 87% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Um dos maiores sucessos da Ackman chegou mesmo antes de fundar a Pershing. Em 2002, Ackman, de 36 anos, foi um dos primeiros investidores que percebeu que algo estava errado nos bilhões de dólares de swaps de inadimplência de crédito (CDS) contra obrigações de dívida garantidas por hipotecas (CDOs) de que a MBIA era como contraparte para (tese de Ackman). Ackman atuou em seu palpite comprando seus próprios swaps de inadimplência de crédito contra a própria dívida da MBIA, além de curar o estoque da empresa, apostando que a seguradora entraria em default devido à sua exposição ao CDO. Depois de cinco anos de rodízio com a administração da MBIA, a persistência da Ackman valeu a pena, já que as ações da seguradora de títulos e as classificações de dívida caíram durante a crise financeira de 2008.

A empresa Wendy (WEN Wenthe's Co14. 93-0. 60% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Wendy's foi um dos primeiros sucessos de Ackman no comando de Pershing. Em 2004, a Pershing ocupou uma grande participação na cadeia de fast-food e pressionou a administração com êxito para girar sua marca Tim Hortons (uma verdadeira religião no Canadá). Ackman mais tarde abandonaria sua posição com um lucro substancial, embora o preço das ações da Wendy fosse inferior ao pós-giro, sem a presença de sua unidade de crescimento mais rápido. (Veja também: Burger King e Tim Hortons Form Restaurant Brands International.)

Propriedades de crescimento geral Inc. (GGP GGPGGP Inc19. 01-0. 47% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

A maior aposta da carreira de Ackman e, indiscutivelmente, uma das melhores operações de hedge funds de todos os tempos, foi a reviravolta de Pershing Square do operador de shopping problemático, as propriedades de crescimento geral da maré da falência, compensou o hedge fund a $ 1. Retorno de 6 bilhões em um investimento de US $ 60 milhões.

Canadian Pacific Railway Ltd. (CP CPCanadian Pacific Railway Ltd173.13 + 0. 10% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Em 2011, depois que a Pershing adquiriu uma participação de 14% em CP, uma feroz batalha de procuração entre o Conselho de Administração da CP e o fundo de hedge da Ackman se seguiu. Eventualmente, Pershing emergiu vitorioso, depois instalando um novo CEO e reformulando a estratégia de negócios da empresa. Conforme relatado pelo Financial Post, os resultados foram um aumento dramático no estoque da CP de US $ 49 por ação para US $ 220 por ação de setembro de 2011 a dezembro de 2014. Em 2016, a Pershing vendeu sua participação de 6,7% avaliada em aproximadamente US $ 1. 45 bilhões.

Misses:

Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79% Criado com Highstock 4. 2. 6 )

A menos que você " Tenho vivido em uma caverna, você estaria bem ciente da posição de pesadelo de Pershing Square na empresa farmacêutica problemática, Valeant. Originalmente entrou em torno de US $ 180 por ação, a grande participação de 8% da Ackman na empresa foi completamente esmagada, após acusações de recarga / fraude do canal cobrada contra a Valeant. A empresa está lutando contra uma série de desafios, incluindo percalços de gerenciamento, ganhos horribles e barras de orientação, conferências ilimitadas e a possibilidade de violações do convênio, levando a padrões técnicos sobre a dívida da empresa. Em 13 de março de 2017, foi relatado que a Pershing Square vendeu toda a posição, tendo uma perda de mais de US $ 3 bilhões. (Veja mais: Valeant: O outro sapato simplesmente caiu?).

Target Corporation (TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Mesmo os investidores mais torcedores têm que jogar a toalha às vezes. Enquanto Ackman finalmente triunfou em sua batalha de proxy no trilho da CP, os resultados eram extremamente diferentes quando Pershing tentou assumir cinco assentos de bordo no segundo maior varejista de desconto nos Estados Unidos. Incapaz de convencer os acionistas, que consistiam principalmente em seus colegas na comunidade de investimento institucional de Wall Street, que ele e sua escolha de membros do conselho eram as pessoas certas para o cargo e enfrentavam perdas surpreendentes em um fundo que ele especificamente criou para investir em Derivados alvo, Ackman eventualmente foi forçado a jogar a toalha (Fonte: Barrons).

Grupo de Fronteiras.

Outro passo falso na carreira de Ackman foi sua posição ativista no agora extinto Grupo das Fronteiras. Depois de tomar uma participação no livreiro em 2006 e aumentar suas participações em 2008, a Ackman entrou em acordos de empréstimo, na medida em que a Border tentou encontrar um comprador por conta própria. Mesmo depois de prometer um financiamento de US $ 960 para a Borders para assumir a Barnes & Noble Inc. (BKS BKSBarnes & Noble Inc7. 10 + 1. 43% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que finalmente não foi a lugar algum, a Borders declarou falência em 2011, perdendo centenas de milhões de dólares (WSJ) da Pershing Square. (Veja também: Businesses On The Brink: Change or Fail?)

Herbalife Ltd. (HLF HLFHerbalife Ltd66. 60-2. 65% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) < Talvez o maior comércio associado a Bill Ackman seja a sua convicção, sem uma companhia de suplementos de saúde, a Herbalife Ltd.(HLF). Argumentando que a empresa era um esquema de pirâmide, com um valor intrínseco de zero, a Ackman entrou em uma posição curta no valor de US $ 1 bilhão em 2012. O comércio tem sido relatado extensivamente por quase todas as notícias financeiras até hoje e foi famoso por um argumento no ar entre Ackman e Carl Icahn na CNBC, que entre outros grandes jogadores de hedge funds tomaram uma posição longa no estoque. Nas semanas que se seguiram à sua posição curta, a Ackman viu as ações da Herbalife cair em torno de 60%, mas a empresa se mostrou extremamente resiliente e recuperou seus níveis pré-curtos, custando assim aos milhões de Ackman em taxas de empréstimos e perdas de papel. (Veja também: Ackman mantém uma aposta curta em Herballife.)

O Bottom Line

O gerente do fundo Hedge Bill Ackman é comemorado e ridicularizado por sua confiança e tenacidade quando se trata de fazer grandes apostas em um punhado de posições. Sua abordagem de tudo ou nada levou a alguns dos maiores e mais prováveis ​​atendimentos no mundo dos investidores, ou alguns dos maiores bustos. Neste artigo, examinamos os altos e baixos da carreira de Bill Ackman.