Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117. 24 + 0. 17% Criado com o estoque de Highstock 4. 2. 6 ) apreciado 71% ao longo dos 10- ano que terminou em junho de 2016. O preço do CVX atingiu o pico em julho de 2014 em torno de US $ 135 em base ao ajuste por dividendos, tendo se beneficiado do forte crescimento do mercado de ações e preços estáveis ​​do petróleo. O parceiro mais próximo da Chevron, a Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 58-0. 20% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), ganhou 51. 2% ao longo desse mesmo período. A análise das flutuações de preços da Chevron indica influência das tendências do mercado de ações da U. S. e dos preços do petróleo em vários pontos, e também há claramente alguns fatores específicos da empresa no trabalho.

Desempenho fundamental

O desempenho superior da Chevron flutuou com os preços da energia ao longo da década entre 2006 e 2015. A receita diminuiu 37% em relação ao ano anterior em 2009, antes de crescer 19% e 24% em anos subseqüentes. As vendas caíram 35% novamente em 2015. A Chevron registrou vendas líquidas de US $ 138 bilhões para todo o ano de 2015, marcando uma taxa de crescimento média de 10 anos de -3. 5%. As taxas de crescimento do lucro acompanharam o crescimento da receita, mas foram ainda mais extremas. A receita operacional anual durante a década alcançou US $ 46 bilhões em 2012, atingindo apenas US $ 4. 8 bilhões em 2015. A margem bruta manteve-se relativamente estável, embora a estrutura de despesas inclua despesas fixas significativas que contribuam para a volatilidade do lucro. A Chevron respondeu a condições de preços difíceis em 2015 e 2016, reduzindo as despesas de capital e o pessoal. Ele manifestou a intenção de manter e aumentar o dividendo através de períodos de baixo preço da energia.

Preços do petróleo bruto

Os preços do petróleo bruto foram um dos principais determinantes do desempenho das ações da Chevron, o que é evidente ao rastrear suas respectivas flutuações históricas. O petróleo do West Texas Intermediate (WTI) foi perto de US $ 70 em junho de 2006, e caiu tão baixo quanto $ 51 no início de 2007 antes de subir para um pico cíclico perto de US $ 150 em julho de 2008. As ações da Chevron geralmente tendem a subir ao longo desse período, atingindo o máximo de US $ 100 após o ajuste para os dividendos pagos em 2008, enquanto os mercados de ações norte-americanos se aproximavam de seu próprio pico cíclico. As ações e os preços do petróleo, em ambos os casos, diminuíram rapidamente no início da recessão em 2008 e 2009. O petróleo WTI caiu abaixo de US $ 33 em dezembro de 2008, enquanto a Chevron caiu abaixo de US $ 63 em novembro.

A recuperação econômica e o modesto crescimento da oferta levaram os preços do petróleo acima de US $ 110 em 2011, a partir do qual os preços do petróleo no mercado oscilaram entre US $ 80 e US $ 100 até 2014. As ações da Chevron continuaram a subir de 2011 a 2014, como ações dos EUA surgiu. A WTI caiu entre junho de 2014 e junho de 2016, atingindo uma baixa em fevereiro de 2016 abaixo de US $ 29.As ações da Chevron foram superiores a US $ 130 em junho de 2014, chegando a US $ 75 em 2015 antes de retornar para US $ 101 em junho de 2016.

O rastreamento dos preços do petróleo e do preço da Chevron ao longo do tempo indica um relacionamento claro, mas a influência de outros fatores é claramente evidente. O United States Oil Fund ETF (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 49-0. 17% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um fundo de commodities que acompanha os movimentos diários de preços de WTI. O coeficiente de correlação de 10 anos entre CVX e USO em junho de 2016 foi de 0. 52, e USO perdeu 83% de seu valor durante esse período. Um coeficiente de correlação de zero indica relação zero, enquanto um coeficiente de um indica correlação perfeita; O valor de 0. 52 sugere um relacionamento positivo mas incompleto.

Equity Market

O preço das ações da Chevron também foi fortemente influenciado pelo mercado de ações como um todo. Enquanto a Chevron ganhou 71% de 2006 a 2016, o índice Standard & Poor's 500 retornou 59. 9%. A dinâmica dos preços da CVX era direcionalmente muito semelhante ao índice de mercado mais amplo entre 2006 e 2011. Os preços do petróleo em declínio coincidiram com o declínio do mercado de ações, então ambos se recuperaram em aproximadamente o mesmo período de tempo. A Chevron e a S & P foram desacopladas em 2014, já que as ações dos EUA continuaram a cobrar enquanto o petróleo se achatava, antes de deslizar em 2015. O coeficiente de correlação de 10 anos da Chevron com o SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67- 0. 07% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) foi de 0. 646, indicando uma influência modestamente mais forte do que os preços do petróleo bruto.

As baixas taxas de juros e a incerteza nos mercados mundiais de equidade, moeda e commodities levaram grandes somas de capital para as ações da U. S. nos anos após o acidente de 2008. Isso levou as ações da U. S. a todo o conselho, e os pagadores de dividendos estáveis ​​tornaram-se muito populares com alguns investidores. As fortunas da Chevron parecem intimamente ligadas à do mercado de ações mais amplo, embora os choques das commodities de energia tenham alterado claramente o relacionamento às vezes.