Duas das melhores características das opções são que eles oferecem a um investidor ou comerciante a oportunidade de alcançar determinados objetivos e / ou jogar o mercado de certas maneiras que de outra maneira não poderiam. Por exemplo, se um investidor é descendente em uma determinada ação ou índice, uma das opções é vender ações curtas do estoque. Embora esta seja uma alternativa de investimento perfeitamente viável, ela tem alguns aspectos negativos. Em primeiro lugar, existem requisitos de capital bastante importantes. Em segundo lugar, existe um risco tecnicamente ilimitado, porque não há limite quanto a quão longe o estoque poderia aumentar no preço depois que o investidor vendeu as ações curtas. Felizmente, as opções oferecem alternativas para esse cenário.

SEE: Opções Riscos que podem prejudicar seu portfólio

A opção de venda
Uma alternativa para curtir um estoque é comprar uma opção de venda, que dá ao comprador a opção, mas não a obrigação, vender 100 ações curtas do estoque subjacente a um preço específico - conhecido como preço de exercício - até uma data específica no futuro (conhecida como data de validade). Para comprar uma opção de venda, o investidor paga um prêmio para o vendedor da opção. Esta é a quantidade total de risco associada a este comércio. A conclusão é que o comprador de uma opção de venda tem um risco limitado e, essencialmente, um potencial de lucro ilimitado (o potencial de lucro é limitado apenas pelo fato de que uma ação só pode ir para zero). No entanto, apesar dessas vantagens, a compra de uma opção de venda não é sempre a melhor alternativa para um comerciante ou investidor de baixa renda que deseja riscos limitados e exigências mínimas de capital.

Mecânica do urso Colocar propagação
Uma das alternativas mais comuns à compra de uma opção de venda é uma estratégia conhecida como propagação do urso. Esta estratégia envolve a compra de uma opção de venda com um preço de exercício mais elevado e, ao mesmo tempo, vende o mesmo número de opções de venda a um preço de exercício menor. Por exemplo, considere a possibilidade de comprar uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 50 em uma negociação de ações em US $ 51 por ação.

VER: Opções Spreads

Vamos supor que há 60 dias restantes até a expiração da opção e que o preço da opção de preço de preço 50 é de US $ 2. 50. Para comprar esta opção, um comerciante pagaria um prêmio de US $ 250. Então, durante os próximos 60 dias, ele ou ela teria o direito de vender ações curtas de 100 ações subjacentes a um preço de US $ 50 por ação. Então, se o preço do estoque caiu para US $ 45, US $ 40, US $ 30 ou mesmo menor, o comprador da opção de venda poderia exercer sua opção de venda e vender 100 ações curtas em US $ 50 por ação. Ele ou ela poderia então comprar as ações no preço atual e pagar a diferença entre US $ 50 por ação e o preço que pagou para comprar as ações.

A outra alternativa, mais comum, seria vender a própria opção de venda e pagar o lucro.Por exemplo, se o estoque caiu para US $ 40 por ação, o comprador que comprou a opção de venda de 50 por US $ 2. 50 poderão vender a opção de venda por US $ 10 ou mais, resultando em um lucro substancial.

Vantagens do Bear Put Spread Alternative
O problema com a compra ou venda de uma opção de venda é que o preço de equilíbrio para o comércio no exemplo acima é de US $ 47. 50 por ação, que é calculado subtraindo o preço de prêmio pago ($ 2 .50) do preço de exercício ($ 50). Para olhar de outra maneira, o estoque deve diminuir. Além disso, um comerciante pode não estar procurando por um declínio substancial no preço do estoque, mas sim algo mais modesto.

Neste caso, um indivíduo pode considerar o urso colocar propagado como uma alternativa. Com base no mesmo exemplo, um indivíduo pode comprar a mesma opção de preço de operação de 50 por US $ 2. 50, mas também venderá simultaneamente a opção de preço de 45 prêmios e receberá $ 1. 10 de prémio. Como resultado, o comerciante apenas paga um custo líquido de US $ 140 para comprar o spread ($ 2.50 - $ 1. 40 x 100 ações). Existem dois positivos e um negativo associado a esta alternativa em comparação com simplesmente comprar o preço de 50 prêmios colocado por US $ 250.

• Vantagem nº 1: O comerciante reduziu o custo do comércio em 44% (de US $ 250 para US $ 140).
• Advantage No. 2: O preço do ponto de equilíbrio aumenta de US $ 47. 50 para o comércio de longo prazo para US $ 48. 60 para o spread do urso (o preço do equilíbrio para o spread de venda é atingido ao subtrair o preço do spread ($ 1. 40) do preço de exercício mais alto ($ 50 - $ 1. 40 = 48. 60).

Como um resultado do ingresso no urso, o comerciante tem menos risco de dólar e uma maior probabilidade de lucro. Se o comerciante não espera que o preço do estoque diminua muito abaixo de 45 por vencimento da opção, esta pode ser uma excelente alternativa. < Desvantagem do Bear Put Spread

Há um importante negativo associado a este comércio em comparação com o comércio de longo prazo: o mercado de ursos tem um potencial de lucro limitado. O potencial é limitado à diferença entre as duas greves menos a preço pago para comprar o spread.
Neste caso, o potencial de lucro máximo é de US $ 360 (spread de 5 pontos - 1. 40 pontos pagos = $ 3. 60). Esse comércio mostrará um lucro na expiração da opção se o estoque for a qualquer preço abaixo do preço de equilíbrio de US $ 48. 60 por ação. O lucro máximo de US $ 360 será Eu posso ser alcançado se o estoque estiver em ou abaixo do menor preço de exercício de US $ 45 por ação no vencimento. Embora o potencial de lucro não seja ilimitado, o comerciante ainda tem o potencial de obter um lucro de 257% (lucro de US $ 360 em um investimento de US $ 140) se o estoque declinar cerca de 12% (de US $ 51 a US $ 45).

A linha inferior

O spread de urso oferece uma excelente alternativa para vender ações curtas ou comprar opções de venda nas instâncias em que um comerciante ou investidor quer especular sobre preços mais baixos, mas não quer cometer uma grande quantidade de capital para um comércio e / ou não necessariamente espera uma queda maciça no preço.
Em qualquer um destes casos, um comerciante pode dar-se uma vantagem ao negociar um urso colocar propagação, em vez de simplesmente comprar uma opção de venda nua.