O processo de reduzir a análise por escrito pode ser fundamental para garantir que tantas pedras quanto possível tenham sido transferidas ao pesquisar uma empresa. O investidor famoso Peter Lynch é creditado usando a frase acima e é citado como dizendo que "a pessoa que vira a maioria das rochas ganha o jogo. E essa sempre foi minha filosofia. "Abaixo está uma visão geral das principais seções a serem consideradas ao escrever um relatório de análise financeira em uma empresa.
Visão geral da empresa
Um relatório deve começar com uma descrição da empresa para ajudar os investidores a entender o negócio, sua indústria, sua motivação e qualquer vantagem que possa ter sobre seus concorrentes. Esses fatores podem ser inestimáveis ​​para ajudar a explicar por que uma empresa pode ser um investimento lucrativo ou não. O relatório anual de uma empresa, o depósito 10-K ou o 10-Q trimestral com a Securities & Exchange Commission fornecem pontos de partida ideais; é surpreendente o quão raro é para os especialistas da indústria se referirem aos documentos originais da empresa para detalhes importantes. Detalhes mais valiosos podem ser obtidos em revistas comerciais da indústria, relatórios de rivais principais e outros relatórios de analistas.
Para capturar também os principais fundamentos para descrever uma empresa, olhe para Michael Porter; O modelo das Cinco Forças do Porter ajuda a explicar o lugar de uma empresa dentro da indústria. Especificamente, os fatores incluem a ameaça de entrada de novos operadores no mercado, a ameaça de produtos ou serviços de substituição, a medida em que os fornecedores podem influenciar a empresa e a intensidade da rivalidade entre os concorrentes existentes.
Tese de investimento
A motivação para uma posição de alta ou baixa em uma empresa é descoberta nesta seção. Pode vir no topo de um relatório e incluir partes de uma visão geral da empresa, mas, independentemente da sua posição em uma análise, deve abranger os principais investimentos positivos e negativos.
Uma análise fundamental, que também pode ser sua própria seção, pode ser incluída aqui e contém pesquisas sobre as demonstrações financeiras da empresa, como tendências de crescimento de vendas e lucros, força de geração de fluxo de caixa, níveis de dívida e liquidez geral, e como isso compara-se à competição. Nenhum detalhe é muito pequeno nesta seção; também pode cobrir os índices de eficiência, como os principais componentes do ciclo de conversão de caixa, os índices de rotatividade e uma detalhada desagregação do retorno sobre os componentes do patrimônio, como a identidade da DuPont, que irá invadir o ROE em três a cinco métricas diferentes.
O componente mais importante da análise das tendências passadas é sintetizar isso em uma previsão do desempenho da empresa. Nenhum analista tem uma bola de cristal, mas as melhores são capazes de extrapolar com precisão as tendências passadas para o futuro, ou decidir quais os fatores que são os mais importantes para definir o sucesso de uma empresa no futuro.
Avaliação
A parte mais importante de qualquer análise financeira é chegar a um valor independente para o estoque e compará-lo com o preço de mercado. Existem três técnicas de avaliação primárias: a primeira e, provavelmente, a técnica mais fundamental é estimar os fluxos de caixa futuros de uma empresa e descontá-los de volta ao futuro com uma taxa de desconto estimada. Isso é geralmente referido como uma análise de fluxo de caixa descontada. O segundo é chamado de valor relativo, onde as métricas fundamentais e os índices de avaliação (preço a vendas, preço a lucro, P / E ao crescimento, etc.) são comparados aos concorrentes. Outra análise de comparação é analisar o que outros rivais foram comprados ou o preço pago por uma aquisição. A terceira e última técnica é olhar para o valor contábil e tentar estimar o que uma empresa pode valer se dividida ou liquidada. Uma análise de valor contábil é especialmente útil para ações financeiras, por exemplo.
Riscos-chave
Esta seção pode ser parte da história do touro / urso na tese do investimento, mas deve detalhar fatores-chave que podem descarrilar uma posição de alta ou baixa. A perda de proteção de patentes para uma droga de grande sucesso para uma empresa farmacêutica é um ótimo exemplo de um fator que pode pesar pesadamente sobre a avaliação de seu estoque subjacente. Outras considerações incluem o setor em que a empresa opera. Por exemplo, a indústria de tecnologia é marcada por ciclos de vida de produtos curtos, o que dificulta a manutenção de uma empresa na sequência de uma versão bem sucedida do produto.
Outras considerações
As seções acima podem ser suficientes, mas, dependendo das pedras descobertas durante uma análise financeira, outras novas seções podem ser garantidas. As seções que abrangem a governança corporativa, o ambiente político ou o fluxo de notícias mais próximo podem ser dignas de uma análise mais completa. Basicamente, qualquer coisa importante que possa afetar o valor futuro de um estoque deve existir em algum lugar dentro do relatório.
A linha inferior
O desempenho da empresa subjacente é, com certeza, para impulsionar o desempenho de suas ações ou títulos no futuro. Outros títulos derivativos, como futuros e opções, também dependerão de um investimento subjacente, seja uma commodity ou uma empresa. Determinar os principais drivers para o desempenho de um estoque e colocá-lo por escrito pode ser um esforço inestimável para qualquer investidor, independentemente de se for necessário um relatório formal de pesquisa.