O petróleo bruto não é o único combustível a base de hidrocarbonetos a sofrer uma queda acentuada nos preços nos últimos seis meses. Os preços pontuais do gás natural liquefeito negociado na Ásia (GNL) estão seguindo a tendência descendente do petróleo bruto e agora estão abaixo de 50% do que foram em outubro passado. Há uma série de fatores que contribuem para a redução dos preços pontuais de GNL, incluindo uma economia chinesa em desaceleração, demanda de superávit de oferta de GNL a curto prazo e um forte dólar norte-americano que torna o GNL mais caro. Junto com esses fatores de curto prazo, outros preços da Ásia LNG estão caindo é que os volumes de GNL que são vendidos em contratos de fornecimento de longo prazo estão indexados aos preços do petróleo bruto, mas tendem a atrasar os movimentos dos preços do petróleo em cerca de 3 a 6 meses . O declínio acentuado nos preços do petróleo bruto nos últimos seis meses agora está se filtrando para o mercado asiático de GNL. (Para leitura relacionada, veja o artigo: O que determina os preços do petróleo ?)

O GNL asiático está ligado ao petróleo bruto

Os mercados asiáticos de GNL são ligeiramente diferentes dos mercados do gás natural na Europa e na América do Norte. Nesses mercados, os preços do gás são em grande parte determinados pelos preços do hub benchmark. Na Europa, esse tende a ser o National Balancing Point (NBP), que é um ponto de entrega no Reino Unido. Na América do Norte, o preço é determinado pelo Henry Hub, que é um centro de distribuição do sistema de gasodutos de gás natural em Erath, Louisiana, de propriedade de uma subsidiária da Chevron Corporation, de acordo com a Wikipedia. Na Ásia, no entanto, não existe um hub facilmente identificável que sirva como um ponto de distribuição regional onde o preço do gás pode ser facilmente determinado, então os preços dos contratos de GNL ainda estão amplamente ligados aos preços regionais do petróleo que estão caindo.

De acordo com a Gastech, uma organização comercial do setor de gás, a criação de um centro asiático de comércio de gás levará um tempo considerável, uma vez que os principais elementos que seriam necessários para apoiá-lo agora estão amplamente ausentes na Ásia. Por exemplo, eles citam a necessidade de mais participantes do mercado, como comerciantes de commodities, regras regulatórias harmonizadas e a vontade dos governos de reduzir seus controles sobre o setor de energia e aceitar o aumento da influência das forças do mercado. Esses elementos atualmente faltam na Ásia.

Crescimento global da oferta de GNL

Outro fator que poderia colocar ainda mais pressão descendente sobre os preços de LNG da Ásia a curto prazo é a grande quantidade de fornecimento de GNL da Austrália que deve entrar em operação em 2015. De acordo com a Platts, um serviço de preços de produtos petrolíferos, a produção de cerca de 32. 4 milhões de toneladas por ano (mtpa) de GNL deve começar na Austrália em 2015. BG Group, uma empresa de petróleo e gás do Reino Unido, espera A Austrália adicionará um total de 58 mtpa de capacidade de fornecimento de GNL até 2019, elevando sua capacidade de produção total para 80-85 mtpa.Esses volumes podem estar prestes a atingir o mercado asiático em um momento de demanda estrutural mais fraca resultante de uma desaceleração econômica em vários importadores importantes, como a China e a Coréia do Sul, dois dos maiores consumidores de GNL na Ásia após o Japão.

A Austrália não é o único país a aumentar a capacidade de fornecimento de GNL. BG continua dizendo que a capacidade de 21 mtpa começará nos EUA em 2015, com a primeira carga a ser exportada do Golfo do México ao final do ano. Além disso, instalações para a produção de um total de 41 mtpa estão agora em construção significativa nos EUA, com volumes contratados para ir para a Ásia. Esta oferta adicionada provavelmente pesará sobre os preços. (Para ler sobre as perspectivas de expansão na produção e exportação de GNL dos EUA, veja o artigo: A Oportunidade do GNL continua ficando melhor. )

Um fator que poderia realmente retardar o crescimento da oferta futura é o preço decrescente para GNL. A Austrália e os volumes de GNL dos EUA são direcionados para abastecer o mercado asiático e se comprometeram com o investimento final em um momento em que os preços spot do LNG eram muito maiores do que hoje. Muitos dos projetos australianos de GNL têm custos que são sobre o orçamento, conforme relatado por muitos meios de comunicação, e contavam com um alto preço de GNL para tornar economicamente lucrativos os projetos. Muitos desses projetos podem agora acabar em problemas financeiros em um ambiente com preços mais baixos, o que eliminaria essa oferta extra que expandiu o volume de GNL no mercado asiático. Além disso, novos projetos estão começando a ser arquivados e isso irá adiar as adições esperadas de capacidade de GNL. Por exemplo, em dezembro de 2014, a Woodside Petroleum anunciou que adia sua decisão de investimento final no projeto Browse LNG até 2016 e a Reuters relata que a BG está empurrando para trás o projeto Lake Charles LNG até 2016 também.

Parece que apenas os russos continuam a avançar com o projeto LNG, apesar da nova realidade econômica. O projeto Yamal LNG é um projeto de US $ 27 bilhões que deverá ser lançado em 2017, de acordo com o operador do projeto Novatek. Este projeto recentemente garantiu o financiamento do governo russo para permanecer no caminho certo após a implementação de sanções contra a Novatek no ano passado que impedem o acesso aos mercados de capital ocidentais como resultado do conflito na Ucrânia. Os volumes deste projeto também são direcionados principalmente para o mercado asiático, mas os preços mais baixos do GNL podem ter um efeito atenuante sobre a rentabilidade global do projeto, uma vez que ele seja finalmente lançado em fluxo contínuo. (Para leitura relacionada, veja o artigo: Como as sanções da União Européia e da União Européia Impactam a Rússia .)

O Japão Re-Start Nuclear poderia diminuir a demanda

Com toda a sua capacidade nuclear offline desde 2011, o Japão recebeu um recorde As importações de GNL de 89 milhões de toneladas em 2014, ou quase metade de todas as importações asiáticas de GNL, de acordo com a BG. Em geral, a Ásia representa 75% das importações globais de GNL de cerca de 243 milhões de toneladas.

A BG informa que algumas das usinas nucleares do Japão poderiam voltar na linha em 2015.Se isso acontecer, a demanda do Japão por GNL poderia começar a cair, já que o combustível é usado principalmente para geração de eletricidade. Isso aumentaria a pressão sobre os preços asiáticos de GNL. World Nuclear News informa que o Instituto Japonês de Economia da Energia (IEEJ) publicou um estudo em janeiro de 2015, no qual eles favorecem recuperar 25% da energia nuclear do Japão porque "pode ​​ser considerado o mais próximo do que deveria ser visando considerar as políticas governamentais agora em vigor ". (Para leitura relacionada, veja o artigo: As razões econômicas por trás da energia nuclear. )

Além da queda da demanda de GNL no Japão como resultado de uma energia nuclear o Wood Mackenzie, uma empresa de consultoria de energia, espera que a crescente capacidade de carvão na Coréia do Sul resulte em uma menor demanda de GNL desse país em 2015. Isto é significativo, porque a Coréia representa cerca de um quinto do mercado asiático de GNL, de modo que uma queda na demanda desse mercado, além de um potencial declínio da demanda do Japão, significa que os preços dos contratos de fornecimento de GNL a longo prazo podem permanecer mais baixos por mais tempo e refletir o que está acontecendo com os preços no mercado a curto prazo.

A linha inferior

Asian LNG p Os arroz podem permanecer baixos durante um longo período de tempo. Os desequilíbrios a curto prazo da demanda e da demanda, como a desaceleração da economia chinesa e um forte dólar norte-americano, colocam pressão descendente nos preços spot de GNL na Ásia. A adição a este ambiente de baixo preço é um baixo preço do petróleo bruto que é usado para determinar os preços a longo prazo do contrato de GNL para os compradores asiáticos. Isso significa que os projetos de alto custo dos fornecedores de GNL, especialmente na Austrália, podem se esforçar para ser lucrativos, uma vez que estejam totalmente conectados em 2015. Outras empresas, como os construtores de navios de GNL, podem estar em linha com a redução de gastos e capacidade de capital.