Nas décadas de 1910 a 1950, Werner Heisenberg e Erwin Schrödinger tornaram o mundo da física um lugar turvo quando ajudaram a estabelecer os fundamentos da mecânica quântica, um ramo fundamental e agora amplamente aceito da física .

Como na física, o mundo financeiro tem um bando de mini-Schrödingers na forma de analistas que estão sempre espiando no futuro. E, bem como algumas descobertas iniciais na física tiveram consequências devastadoras, como a invenção da bomba atômica, as observações dos analistas também podem causar sérias reações em cadeia em um estoque. Neste artigo, analisaremos como as observações dos analistas afetam os estoques.

Observer Influence Schrödinger é talvez o assassino felino mais famoso da história. A verdade é que Schrödinger nunca matou um gato - ele acabou de imaginar matar um. A experiência de pensamento envolveu bloquear um gato em um recipiente de ferro com um copo de veneno e um gatilho (material radioativo) que tinha 50% de chance de sair. Até que você olhou para a caixa, você teve que considerar o gato vivo e morto quando fez seus cálculos. Uma das implicações foi que o observador afetou o experimento fazendo parte disso.

Quando os analistas fazem suas previsões de mercado anual, mensal e mesmo diariamente, estão colocando uma determinada segurança em posição tão perigosa quanto a do gato de Shrodinger. Ao contrário das partículas radioativas, as previsões dos analistas variam, e há margem de erro na proximidade de um estoque com as previsões de um analista e / ou por quanto ele excede. Em um mundo ideal, um estoque que supera a previsão de um analista seria recompensado em conformidade, enquanto um estoque que ficaria curto sofreria em proporção ao seu fracasso. Mas este não é o caso. O tipo de estoque para o qual a previsão de ganhos é influenciada fortemente pelo efeito das previsões dos analistas.

Estoques de crescimento Os estoques de crescimento são o alvo favorito dos analistas e a área onde eles causam mais danos. Em teoria, um estoque de crescimento que atenda às suas expectativas ou exceda-os deve ver resultados positivos no valor de suas ações. A realidade é que os estoques de crescimento ganham muito pouco benefício ao exceder as expectativas, porque geralmente acredita-se que eles são supostos para. Isso inicia um ciclo perigoso à medida que os analistas continuam a aumentar a barra de acordo com essas novas expectativas.

Pior ainda, um estoque de crescimento que não consegue atender às expectativas de ganhos não é meramente dado uma bofetada no pulso, como seria de esperar com uma queda de alguns por cento, mas sim executada sumariamente. Isto é em grande parte devido ao fato de que as ações de crescimento estão negociando com múltiplos múltiplos de ganhos. Os investidores que compram essas ações acreditam que as ações de crescimento irão pagá-las ganhando mais e mais no futuro.Os analistas fornecem a medida pela qual os investidores verificam se sua fé em um estoque é justificada, dando-lhes a capacidade de derrubar um estoque quando cai abaixo do benchmark definido.

Valor Stocks Em contraste, os estoques de valores são frequentemente à prova de balas quando se trata de previsões dos analistas. Eles são ajudados um pouco quando excedem as expectativas, mas cair pouco raramente tem muito efeito. Há muitas razões para isso: eles trocam em múltiplos baixos de ganhos, a maioria dos investidores em ações de valor tendem a comprar e manter em vez de comércio, as expectativas dos investidores são menores para ações de valor e já estão refletidas nos preços das ações, e assim por diante . Um investidor em ações de valor pode fazer bem comprando quando o estoque não atende às previsões de ganhos e venda quando excede-os.

Quem é culpado? Então, de quem é a culpa quando um estoque, particularmente um estoque de crescimento, é punido? O futuro é uma criatura indisciplinada que tende a ganhar muito mais, uma tentativa de controlá-la. Ao tomar os dados atuais que os contadores fornecem e tentando tecê-lo em alguma imagem do futuro, os analistas estão fazendo a empresa um desservi ao fingir que remova a incerteza da equação.

Os estoques de crescimento podem tornar-se escravos das previsões excessivamente otimistas dos analistas, no ponto em que uma boa empresa, por meio do entusiasmo dos investidores estimulado por analistas, observa que suas ações se desconectaram de suas operações atuais e estão ligadas a alguma versão futura de si mesma. Então, a escolha é se decepcionar os investidores e causar uma correção, ou expandir-se rapidamente, e muitas vezes imprudentemente, para perceber o destino que os analistas mapearam, levando o bar novamente.

A linha inferior As previsões dos analistas existem porque os comerciantes as exigem. As ações que os comerciantes tomam com base nessas previsões reforçam a utilidade dos analistas. Embora as ações dos analistas tenham pouco impacto nas estratégias de investimento dos investidores de valor, elas são essenciais para os investidores mais ativos. Os analistas oferecem uma oportunidade para os comerciantes aproveitarem a incerteza de suas previsões (e as reações dos comerciantes a essas previsões) ajudam a exacerbar. Para as empresas representadas pelas ações de crescimento que os analistas observam, os analistas às vezes são semelhantes a bandidos que exercem armas, dizendo-lhes que se calassem e entrem na caixa.