Os fundos de investimento de data-limite podem ser uma alternativa para títulos e CDs para investidores que não desejam administrar ativamente suas economias. Isso ocorre porque esses fundos reafectam periodicamente suas participações para um mix mais conservador ao longo do tempo à medida que o titular do fundo se aproxima da data-alvo - geralmente a aposentadoria. Esta categoria relativamente nova de fundos tornou-se um suporte no mercado de produtos gerenciado profissionalmente por causa de sua conveniência e correlação geral com os padrões fiduciários. Os investidores que procuram uma alternativa de investimento que funciona no piloto automático devem se familiarizar com esses veículos exclusivos.

Histórico dos fundos da data-alvo

Os fundos da data-alvo apareceram pela primeira vez em novembro de 1993, quando o iShares da Barclay introduziu o seu portfólio LifePath. Sua participação de mercado foi amplamente expandida quando a Lei de Proteção de Pensão de 2006 especificou que os investimentos de inadimplência aprovados devem ser oferecidos dentro de todos os planos de aposentadoria qualificados. Como a estrutura dos fundos da data alvo atingiu todos os requisitos fiduciários estabelecidos nesta legislação, eles se tornaram um veículo de escolha para muitos gerentes de dinheiro. A inscrição automática do plano por muitos empregadores aumentou ainda mais o fluxo de dinheiro para esses fundos. Entre 2006 e 2013, os ativos totais nos fundos da data alvo aumentaram de pouco mais de US $ 110 bilhões para quase US $ 600 bilhões.

Como funcionam

Os fundos da data-alvo geralmente são construídos como fundos que investem em outros fundos cobrindo várias categorias de ativos, incluindo dívidas, ações e até investimentos alternativos em alguns casos. Conforme mencionado anteriormente, esses fundos destinam-se a uma transição progressiva de uma alocação de portfólio orientada para o crescimento na emissão para participações mais conservadoras à medida que a data alvo se aproxima. A maioria dos fundos da data alvo são usados ​​principalmente como veículos de financiamento de aposentadoria, embora também sejam encontrados em alguns planos 529. Alguns fundos de data alvo são gerenciados ativamente, enquanto outros investem passivamente em vários índices de mercado. A taxa em que esses fundos mudam seus ativos é conhecida como seu "caminho de deslocamento", e todos os fundos se enquadram em uma das duas categorias. Os fundos "Para" estruturam sua taxa de deslocamento para alcançar o direito de alocação mais conservador na data-alvo, enquanto os recursos "através" não alcançarão a alocação mais conservadora até a data-alvo, a fim de proporcionar uma cobertura contra a inflação.

A Morningstar agora classifica mais de 600 fundos da data alvo, cerca de um terço do qual classifica em níveis de ouro, prata e bronze. Alguns fundos da data-alvo só estão disponíveis dentro de certos planos, como os Fundos do Ciclo de vida que estão disponíveis exclusivamente para funcionários do governo federal no Plano de Poupança de Ahorro (TSP).Outros são oferecidos ao público em geral através de canais de corretagem, como os oferecidos por T. Rowe Price.

Um exemplo de como os fundos da data-alvo funcionam é mostrado usando o Lifecycle Funds:

Os Fundos Lifecycle (L) no TSP são gerenciados pela Blackrock Capital Advisors. Eles representam uma amalgamação dos outros cinco fundos principais no TSP:

• G Fund - Investiga em uma obrigação do governo não comercializável com garantia de principal.
• F Fund - Investe no Fundo de Fundos de Capital Agregado do Barclay, que consiste em títulos públicos públicos, títulos corporativos e algumas obrigações estrangeiras (baixo risco).
• Fundo C - Fundo de grande capitalização. Investe no índice Standard & Poor's 500 (risco moderado).
• Fundo S - Fundo de pequena capitalização. Investe no índice de retorno do mercado total de ações Dow Jones, que consiste nas outras 4500 empresas do índice Wilshire 5000 (alto risco).
• Fundo I - Fundo Internacional. Investiga no Fundo Morgan Stanley Europa, Australásia e Extremo Oriente, que detém ações em empresas em outros 22 países desenvolvidos fora dos Estados Unidos (alto risco).

Os Fundos L podem ser classificados como fundos "para" passivamente gerenciados que são projetados para começar a pagar na data-alvo. Cada L Fundo amadurece no início de uma década de calendário. Os L Funds atuais são os L2020, L2030, L2040 e L2050. Há também um fundo de renda L para aqueles que precisarão de renda de aposentadoria agora ou antes de 2015. Os outros fundos são inicialmente alocados com forte preconceito em relação aos três fundos de ações. Os gestores de carteira da Blackrock Capital reatribuirão uma pequena porcentagem do dinheiro nos três fundos de ações nos dois fundos de títulos todos os 90 dias até a data-alvo, altura em que 80% dos ativos do fundo são alocados aos fundos de títulos com o restante dividido entre os fundos de ações.

Prós e contras

A abordagem hands-off oferecida pelos fundos da data-alvo dá aos investidores que evitam a gestão de investimentos ativos uma maneira fácil de apostar em planos de aposentadoria ou outros planos de investimento em piloto automático. Mas as limitações que vêm com esses fundos também precisam ser compreendidas para tirar o máximo proveito delas. Estes fundos também podem diferir substancialmente em relação ao seu nível de risco e alocação de ativos, mesmo entre aqueles com a mesma data-alvo. Poucos para nenhum oferecem qualquer tipo de garantia de principal, apesar de seu status atual como veículos de poupança padrão para planos de aposentadoria qualificados.

Os acionistas precisam verificar periodicamente a alocação dos fundos da data-alvo para verem o quanto eles são ponderados em ações; um fundo que ainda possui 40% de seus ativos em ações cinco anos antes da data-alvo pode não ser uma escolha ideal para investidores conservadores. Aqueles que não tem certeza de como seu fundo pode parecer quando chegar a hora de fazerem retiradas devem considerar a data-alvo dos fundos oferecidos pelas operadoras que já atingiram seu prazo de vencimento.

A abordagem hands-off oferecida pelos fundos da data-alvo dá aos investidores que evitam a gestão de investimentos ativos, uma maneira fácil de apostar em planos de aposentadoria ou outros planos de poupança de investimentos no piloto automático.Mas as limitações que vêm com esses fundos precisam ser compreendidas para tirar o máximo proveito delas. Estes fundos também podem diferir substancialmente em relação ao seu nível de risco e alocação de ativos, mesmo entre aqueles com a mesma data-alvo. Poucos para nenhum oferecem qualquer tipo de garantia de principal, apesar de seu status atual como veículos de poupança padrão para planos de aposentadoria qualificados. Se as alocações de um fundo parecerem muito arriscadas, outra alternativa pode ser mais adequada.

Alguns fundos recebem grandes taxas de vendas e taxas de administração, enquanto outros são vendidos como ofertas sem carga com despesas mínimas em curso. E muitos investidores claramente não se preocuparam em fazer sua lição de casa nos fundos em que eles colocaram seu dinheiro. Um estudo de 2012 realizado pela SEC revelou que apenas um terço dos inquiridos entendeu que esses fundos não proporcionariam renda garantida durante a aposentadoria. Além disso, como eles têm um amplo e mutável mix de produtos, as pessoas com outros ativos investidos fora desses fundos precisam se lembrar de incluir suas participações de fundo alvo quando fazem alocação de ativos e analisam como suas carteiras são equilibradas.

A linha inferior

A quantidade de dinheiro que derrama em fundos de data-alvo não mostra sinais de desaceleração. Uma empresa de consultoria de gerenciamento estima que o total de ativos desses fundos poderia aumentar para cerca de US $ 4 trilhões até 2020 - cerca de metade de todo o dinheiro investido em qualquer tipo de plano de aposentadoria ou previdência nos EUA. Os investidores que os usam devem fazer sua lição de casa para garantir a O fundo que eles escolhem corresponde verdadeiramente à sua tolerância ao risco, objetivos de investimento e horizonte temporal. Para obter mais informações sobre os fundos da data-alvo, consulte seu corretor ou consultor financeiro.