Em qualquer momento, todas as informações conhecidas são tidas em conta nos mercados financeiros. Quando novas informações são divulgadas, os investidores imediatamente arbitram oportunidades de lucro, e assim "classificam" informações recebidas no mercado. Além disso, os mercados financeiros são de natureza prospectiva - as expectativas de cada investidor individual para o desempenho do mercado se manifestam nas avaliações de cada empresa. Em suma, a percepção torna-se realidade. Este é um estudo comum em finanças comportamentais: tentando entender o comportamento dos investidores.

Essas condições podem ajudar a explicar por que as ações de uma empresa pública podem depreciar em valor, apesar de registrar ganhos recorde e participação de mercado. Se as expectativas de rentabilidade de uma empresa não forem atendidas, não importa o sucesso da empresa - a avaliação das ações diminuirá e sua capitalização de mercado junto com ela. De acordo com a Hipótese das Expectativas Racionais, os erros de previsão serão aleatórios. Isso insinua que o mercado em média igualará seu valor esperado estatisticamente no longo prazo.

No entanto, um certo tipo de evento, conhecido como "evento de cisne preto", não se enquadra nesta regra. Um evento de cisne preto é um resultado aparentemente impossível; por exemplo, uma empresa da Fortune 500 descobriu falsificar a receita relatada, ou um desastre natural que limpa a concorrência de uma empresa. Quando ocorre um evento de cisne negro, o mercado percebeu que suas expectativas foram muito mal colocadas e uma correção do mercado de proporções maciças ocorre.

Os Vencedores
Em um dos maiores apertos curtos de todos os tempos, Volkswagen tornou-se "a empresa mais orgulhosa do mundo" ao longo de um único dia de negociação. Na época, acreditava-se que a Volkswagen era uma entidade independente na indústria automotiva. O mercado apresentou uma visão predominantemente mais baixa das perspectivas da empresa; Como resultado, a empresa foi vítima de uma quantidade excepcionalmente alta de vendedores curtos. Um vendedor curto é um indivíduo que empresta ações de outra parte, geralmente uma corretora, para vender a garantia ao preço atual e comprá-la novamente. Obviamente, a eficácia da estratégia depende de que a segurança realmente se deprecie em valor. Se o preço da segurança aumentar, a exposição de um vendedor curto a uma perda é ilimitada.

Em 28 de outubro de 2008, a Porsche anunciou que tinha uma participação de propriedade de 74% na Volkswagen, assumindo suas operações. Nenhum aviso prévio foi dado. A Porsche conseguiu isso no mercado de derivativos durante um longo período de tempo. Na mania que se seguiu, as instituições e os indivíduos lutaram contra dentes e unhas para liquidar suas posições curtas o mais rápido possível. Alguns vendidos a preços superiores a 1 000 euros cada um, tornando a Volkswagen a maior empresa do mundo por capitalização de mercado.A empresa cresceu mais de 93% em seu ponto mais alto durante um dia de negociação. Fundos de investimento como Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International e York Capital Management Europe (UK) Os assessores rapidamente mudaram-se para pressionar acusações contra a Porsche por ocultar intencionalmente suas atividades de investimento Olho público.

Volkswagen Stock increase

Gateway Industries é uma história de sucesso gerada por um evento de cisne preto. Gateway Industries "fornece serviços de gerenciamento de banco de dados e design e manutenção de sites para entidades nacionais sem fins lucrativos, de saúde e de publicação". A empresa negociou por 1 centavo por ação e não era conhecida por ser uma empresa extraordinária, mesmo dentro do mercado de ações de centavo. A empresa tinha um funcionário, seu CEO, Jack Howard, e não parecia ser particularmente especial.

No entanto, em 11 de fevereiro de 2011, foi anunciado que Robert F. X. Sillerman iria adquirir a Gateway Industries. O anúncio foi completamente inesperado. Robert F. X. Sillerman, um empresário de mídia mundialmente famoso, precisava de uma empresa como a Gateway Industries, a fim de cumprir sua visão de facilitar a interação entre telespectadores e shows. O efeito foi instantâneo: o estoque da Gateway Industries saltou imediatamente de 20, 000% para US $ 2. 97 uma participação, uma jogada baseada apenas na reputação de Sillerman. Sillerman então consolidou a Gateway Industries com um punhado de outras empresas para criar sua empresa de start-up, Viggle Inc.

E os perdedores
A Zynga perdeu o lucro no segundo trimestre de 2012 e caiu mais de 40% na negociação após o horário comercial o mesmo dia. Zynga, uma empresa de tecnologia que desenvolve jogos online, trabalha em estreita parceria com o Facebook. No ano passado, o Facebook e a Zynga tiveram suas ofertas públicas iniciais. O IPO do Facebook foi um desastre total e total; o preço IPO de US $ 38 da empresa foi criticado por muitos para ser altamente inflacionado, já que equivale a uma proporção de 107 P / E com queda de mandíbula. Apenas três meses depois, o estoque do Facebook caiu para um mínimo de US $ 17. 55. Desde então, Wall Street viu os gigantes tecnológicos com uma dose saudável de ceticismo.

No que diz respeito ao Q2, os analistas previram que a Zynga produziria um EPS de 6 centavos e receita de US $ 344. 12 milhões. Zynga trocou US $ 15. 91 uma participação que leva ao anúncio da empresa; No entanto, a Zynga reportou um EPS de 1 centavo no trimestre, bem como receitas de US $ 332 milhões. Ainda mais preocupante foi a previsão revisada de lucros acumulados da empresa de 4 centavos de EPS, uma vez que Wall Street esperava um EPS de 27 centavos em 2012. Como resultado, as ações da Zynga caíram $ 3. 03 na negociação pós-horas. Quando uma empresa perde os ganhos tanto quanto a Zynga fez, o mercado rapidamente se corrigirá e preço nas novas informações. Uma vez que o brinde de tecnologia, Zynga está ocupada jogando um jogo que não ajudou a conceber: a sobrevivência.

Zynga Stock Decline

The Bottom Line
O mercado de ações pode ser cruel e implacável. Quando a fraqueza no mercado é detectada, ela reagirá rapidamente para reduzir os preços e render-se.Esse tipo de volatilidade de curto prazo é praticamente imprevisível, pois é resultado de uma nova informação ter um preço no mercado. Os eventos de cisnes negros são as mais imprevisíveis de todas as novas informações. Embora não possamos saber de que forma assumirão, sabemos que eles ocorrerão. Assim, diversificar adequadamente e re-equilibrar um portfólio pode ajudar a diminuir a exposição ao risco de cisnes negros e não sistemáticos.