A Coréia do Sul exibiu uma impressionante expansão econômica nos últimos 50 anos, tornando-se uma das nações mais ricas do mundo. As perspectivas continuam a ser principalmente positivas para a nação asiática, com o crescimento do PIB esperado para acelerar para 3% em meio à melhoria do consumo interno. No entanto, 2016 apresenta alguns desafios para a Coréia do Sul, principalmente sob a forma de ameaças à concorrência de exportação.

1. Inflação em países vizinhos

A economia da Coréia do Sul é fortemente dependente do comércio internacional, com exportações próximas de 50% do PIB em 2014. As taxas de câmbio com as moedas em países vizinhos são, portanto, importantes para a perspectiva da Coréia. Como a China e o Japão são dois dos parceiros comerciais mais próximos da Coréia do Sul, a depreciação do yuan e do iene pode ter um impacto deflacionário, já que os bens e serviços importados se tornarão mais baratos e as exportações mais caras nos mercados finais. Isso coloca os produtores nacionais em clara desvantagem para os concorrentes nos países vizinhos.

A China eo Japão também são principais concorrentes da Coréia nos mercados globais. A inflação nessas moedas poderia prejudicar a competitividade dos preços da Coréia do Sul, pois os mesmos produtos são mais baratos se forem originários da China ou do Japão, sendo todos os outros fatores iguais. A Coréia do Sul enfrentou esse desafio preciso desde 2012, quando o Japão tomou medidas para depreciar certos preços de eletrônicos e metais. As exportações foram absolutamente fundamentais para o desenvolvimento econômico em expansão da Coréia do Sul de 1960 a 2015, e quaisquer ameaças graves para a posição competitiva do país poderiam ter sérias ramificações para o potencial de crescimento.

2. Exposição à China

A economia da Coréia do Sul está massivamente exposta à China, sendo os chineses o maior importador de bens sul-coreanos. A demanda agregada na China é, portanto, um importante impulsionador do crescimento econômico na Coréia do Sul, e a deceleração do crescimento do PIB bem divulgada da China parece estar causando alguma estagnação no crescimento das exportações da Coréia. Muitas empresas chinesas estão lutando para manter seus níveis de lucros operacionais e um número crescente de títulos chineses também estão atingindo o vencimento, o que poderia criar problemas de liquidez. Um superávit comercial estreito poderia criar um impacto significativo na economia coreana e desestabilizar as taxas de câmbio. Além de usar a política monetária para minimizar as flutuações da taxa de câmbio, há pouca Coréia do Sul pode fazer para aumentar a demanda na China para as importações.

3. Navegando pelas taxas dos EUA

A Reserva Federal dos EUA reverteu sua política monetária expansiva de longo prazo, elevando as taxas de juros de 0,25% em dezembro de 2015. A maioria dos economistas espera que os Estados Unidos elevem ainda mais as taxas em 2016, o que pode criar problemas para outros economias globais que ainda estão envolvidas na política monetária expansionista.O capital fluirá desproporcionalmente para os Estados Unidos, à medida que os investidores procuram maiores retornos sobre a dívida. Enquanto os fatores de curto prazo tornam a Coréia do Sul mais propensa a continuar cortando taxas, os ministros das finanças do país devem monitorar os fluxos de capital em relação aos Estados Unidos para garantir que as empresas coreanas ainda possam acessar os mercados de capitais mundiais confortavelmente. O crescimento das exportações para os Estados Unidos ajudará a Coréia do Sul a se beneficiar da subida das taxas do Fed, reduzindo a necessidade de perseguir taxas crescentes no exterior.

4. Questões estruturais

Entre as categorias de bens exportados mais proeminentes da Coréia do Sul estão os semicondutores e outros equipamentos eletrônicos, automóveis e produtos refinados de petróleo. Todas essas categorias enfrentaram uma pressão significativa sobre os preços globalmente, criando uma série de questões para a indústria na Coréia do Sul. A pressão de preços diminui a receita total disponível para essas indústrias em um determinado volume de produção. Isso também espreme lucros nas empresas produtivas, o que leva à consolidação e redução de custos. Normalmente, a consolidação da indústria e as campanhas de eficiência econômica levaram a perdas de empregos e a uma pressão descendente sobre os salários. À medida que essas indústrias amadurecem, as pequenas e médias empresas operam em uma desvantagem crescente para os grandes operadores históricos, o que também pode sufocar a criação de emprego.

As economias de vencimento com salários crescentes muitas vezes lutam para manter a competitividade das exportações em comparação com países com mão-de-obra mais barata, especialmente se a economia madura anteriormente dependesse de fabricação relativamente intensiva em mão-de-obra. Em muitos casos, o emprego no setor de serviços se torna mais proeminente nas economias em vencimento. O crescimento da produtividade no setor de serviços é freqüentemente mais lento do que nos setores industriais, muitas vezes porque os prestadores de serviços são empresas desproporcionalmente menores e são menos propensos a se beneficiar das cadeias de valor globais, limitando assim o crescimento salarial.