As condições econômicas e de mercado difíceis apresentam a maioria das empresas com adversidades operacionais e financeiras. As reduções no fluxo de caixa representam riscos significativos para o sucesso financeiro e, como a duração de uma recessão é difícil de prever, existe o risco de que a estagnação prolongada fará com que uma entidade saia do mercado. Algumas empresas não sofrem de recessões tão severamente quanto seus pares, no entanto, tornando-os bons ativos defensivos para um mercado em baixa.

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Como as recessões prejudicam

Os tempos econômicos difíceis tornam o risco em coação financeira e operacional. Uma empresa pode ser forçada a reduzir despesas, despedir funcionários não essenciais e minimizar compras, aquisições e despesas de capital. Uma certa quantia de folha de pagamento, aluguel, arrendamentos, impostos e despesas de capital não pode ser eliminada, pelo que estes devem ser atendidos com disponibilidade de caixa limitada. ( Veja também, "Uma revisão das retiradas passadas".)

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Uma recessão atinge também os bolsos dos clientes de uma empresa, cujos gastos reduzidos afetam a empresa por sua vez. À medida que os clientes reduzem seus gastos, o número de pedidos de produtos diminui; os clientes podem não pagar suas contas, reduzindo o capital de giro das empresas que devem e deixando o negócio com write-downs. Os contratantes são muitas vezes mais atingidos. Seus serviços se concentram em novos projetos, como instalação de equipamentos de construção, trabalho em novos locais de construção ou trabalhos de telhados e telhas. Em condições de mercado difíceis, seus clientes também reduzirão as despesas e reduzirão as ordens de serviço como parte de um esforço mais amplo para economizar dinheiro.

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Como detectar uma empresa de prova de recessão

Os investidores que desejam minimizar os riscos de queda decorrentes de uma recessão devem atender as seguintes qualidades em uma empresa:

1. A empresa fornece serviços críticos de reparação e manutenção, ou vende itens essenciais.
As empresas que fornecem serviços não essenciais são geralmente as primeiras a serem atingidas em uma recessão. Os consumidores podem optar por cortar a própria grama ou pintar suas próprias casas, por exemplo, colocar o empreiteiro residencial em tempos financeiros difíceis.

Certas empresas de serviços, no entanto, fornecem serviços essenciais e críticos aos seus clientes que não podem ser tão facilmente reduzidos ou eliminados. Refinarias e fábricas de produtos químicos contratam empresas e consultores de engenharia para realizar avaliações periódicas de seus equipamentos, fiação e processos. Estas são revisões contínuas que não podem ser eliminadas simplesmente para poupar alguns dólares em despesas. Outro exemplo é o gerenciamento de resíduos. Seria preciso mais do que uma recessão para bairros e empresas para permitir que o lixo não colecionado se acumule.

Da mesma forma, procure empresas que fabricam um produto importante que se rompe com um certo nível de freqüência e precisa ser substituído.Um fabricante de selos e juntas de motores tenderá a ter fluxos de receita relativamente estáveis, mesmo em períodos ruins. As boas vedações e juntas garantem que o motor de um carro funciona sem problemas, mas deve ser substituído periodicamente. Os cartuchos de impressora são outro caso clássico de um modelo de negócios isolado. ( Veja também "Proteger sua carteira com ações defensivas".)

Uma estratégia comum durante as recessões é investir em ações básicas de consumo, que oferecem produtos que as famílias provavelmente não reduzirão drasticamente, como como pasta de dente, esponjas e shampoo. Essas empresas também tendem a pagar dividendos generosos. Mercearias, fabricantes de cosméticos, empresas que oferecem serviços funerários e fabricantes de cervejas, vinhos e licores fazem investimentos atrativos por razões similares.

2. A empresa serve uma base de clientes que está isolada do colapso econômico.
As instalações nucleares e de geração de energia, em sua maior parte, têm receita estável. Assim, as empresas que transportam commodities de petróleo e energia. Existem produtos ou serviços de substituição limitados ou inexistentes nesses modelos de negócios: as pessoas não abandonam a eletricidade durante uma recessão. Alguns vagões que transportam e enviam determinadas mercadorias também podem ser relativamente isolados. Por exemplo, uma empresa ferroviária pode ter um contrato de longo prazo com os militares para enviar combustível, munições e material para vários pontos de destino em todo o país. Esses tipos de empresas são considerados mais estáveis ​​em economias difíceis. As empresas que atendem contratos governamentais tendem a continuar a funcionar bem, já que esses contratos provavelmente continuarão por meio de uma recessão, proporcionando a essas empresas fluxos de caixa estáveis.

3. A empresa fornece produtos ou serviços que são obrigados pela regulamentação governamental ou regras de conformidade.
As agências de segurança e seus funcionários examinam os milhões de toneladas de mercadorias importadas que entram nos Estados Unidos em vários portos e canais de embarque. Essas inspeções são necessárias para evitar que drogas, armas contrabandeadas e outros bens não permitidos entrem no país. Essas precauções de segurança são exigidas pelas autoridades governamentais e locais, portanto, a menos que exista um excesso excessivo de pessoal qualificado que possa realizar esses serviços, essas empresas continuarão a desfrutar de uma demanda saudável em todos os pontos do ciclo econômico.

Outro exemplo é a inspeção de pipeline. A U. S. tem milhões de quilômetros de oleodutos subterrâneos que transportam petróleo e gás em todo o país. Rupturas e danos no tubo podem causar explosões fatais, de modo que as inspeções são obrigatórias. As auditorias por terceiros também são obrigatórias para as empresas públicas e a maioria das agências governamentais, dando às empresas de auditoria um fornecimento estável de trabalho.

4. A empresa fornece produtos ou serviços proprietários, nichos ou altamente defensáveis ​​no mercado .
Uma empresa pode ter uma oferta que é considerada a melhor da classe. Talvez um fabricante de equipamentos de perfuração tenha patenteado tubos e equipamentos relacionados que seus clientes de perfuração não possam sair. As empresas farmacêuticas e de saúde com patentes também possuem demanda relativamente inelástica por seus produtos.( Veja também, "Economics Basics: Elasticity.")