As condições econômicas e de mercado difíceis apresentam a maioria das empresas com adversidades operacionais e financeiras. As reduções no fluxo de caixa representam riscos significativos para o sucesso financeiro e, como a duração de uma recessão é difícil de prever, existe o risco de que a estagnação prolongada fará com que uma entidade saia do mercado. Algumas empresas não sofrem de recessões tão severamente quanto seus pares, no entanto, tornando-os bons ativos defensivos para um mercado em baixa.

Como as recessões prejudicam

Os tempos econômicos difíceis tornam o risco em coação financeira e operacional. Uma empresa pode ser forçada a reduzir despesas, despedir funcionários não essenciais e minimizar compras, aquisições e despesas de capital. Uma certa quantia de folha de pagamento, aluguel, arrendamentos, impostos e despesas de capital não pode ser eliminada, pelo que estes devem ser atendidos com disponibilidade de caixa limitada. ( Veja também, "Uma revisão das retiradas passadas".)

Uma recessão atinge também os bolsos dos clientes de uma empresa, cujos gastos reduzidos afetam a empresa por sua vez. À medida que os clientes reduzem seus gastos, o número de pedidos de produtos diminui; os clientes podem não pagar suas contas, reduzindo o capital de giro das empresas que devem e deixando o negócio com write-downs. Os contratantes são muitas vezes mais atingidos. Seus serviços se concentram em novos projetos, como instalação de equipamentos de construção, trabalho em novos locais de construção ou trabalhos de telhados e telhas. Em condições de mercado difíceis, seus clientes também reduzirão as despesas e reduzirão as ordens de serviço como parte de um esforço mais amplo para economizar dinheiro.

Como detectar uma empresa de prova de recessão

Os investidores que desejam minimizar os riscos de queda decorrentes de uma recessão devem atender as seguintes qualidades em uma empresa:

1. A empresa fornece serviços críticos de reparação e manutenção, ou vende itens essenciais.
As empresas que fornecem serviços não essenciais são geralmente as primeiras a serem atingidas em uma recessão. Os consumidores podem optar por cortar a própria grama ou pintar suas próprias casas, por exemplo, colocar o empreiteiro residencial em tempos financeiros difíceis.

Certas empresas de serviços, no entanto, fornecem serviços essenciais e críticos aos seus clientes que não podem ser tão facilmente reduzidos ou eliminados. Refinarias e fábricas de produtos químicos contratam empresas e consultores de engenharia para realizar avaliações periódicas de seus equipamentos, fiação e processos. Estas são revisões contínuas que não podem ser eliminadas simplesmente para poupar alguns dólares em despesas. Outro exemplo é o gerenciamento de resíduos. Seria preciso mais do que uma recessão para bairros e empresas para permitir que o lixo não colecionado se acumule.

Da mesma forma, procure empresas que fabricam um produto importante que se rompe com um certo nível de freqüência e precisa ser substituído.Um fabricante de selos e juntas de motores tenderá a ter fluxos de receita relativamente estáveis, mesmo em períodos ruins. As boas vedações e juntas garantem que o motor de um carro funciona sem problemas, mas deve ser substituído periodicamente. Os cartuchos de impressora são outro caso clássico de um modelo de negócios isolado. ( Veja também "Proteger sua carteira com ações defensivas".)

Uma estratégia comum durante as recessões é investir em ações básicas de consumo, que oferecem produtos que as famílias provavelmente não reduzirão drasticamente, como como pasta de dente, esponjas e shampoo. Essas empresas também tendem a pagar dividendos generosos. Mercearias, fabricantes de cosméticos, empresas que oferecem serviços funerários e fabricantes de cervejas, vinhos e licores fazem investimentos atrativos por razões similares.

2. A empresa serve uma base de clientes que está isolada do colapso econômico.
As instalações nucleares e de geração de energia, em sua maior parte, têm receita estável. Assim, as empresas que transportam commodities de petróleo e energia. Existem produtos ou serviços de substituição limitados ou inexistentes nesses modelos de negócios: as pessoas não abandonam a eletricidade durante uma recessão. Alguns vagões que transportam e enviam determinadas mercadorias também podem ser relativamente isolados. Por exemplo, uma empresa ferroviária pode ter um contrato de longo prazo com os militares para enviar combustível, munições e material para vários pontos de destino em todo o país. Esses tipos de empresas são considerados mais estáveis ​​em economias difíceis. As empresas que atendem contratos governamentais tendem a continuar a funcionar bem, já que esses contratos provavelmente continuarão por meio de uma recessão, proporcionando a essas empresas fluxos de caixa estáveis.

3. A empresa fornece produtos ou serviços que são obrigados pela regulamentação governamental ou regras de conformidade.
As agências de segurança e seus funcionários examinam os milhões de toneladas de mercadorias importadas que entram nos Estados Unidos em vários portos e canais de embarque. Essas inspeções são necessárias para evitar que drogas, armas contrabandeadas e outros bens não permitidos entrem no país. Essas precauções de segurança são exigidas pelas autoridades governamentais e locais, portanto, a menos que exista um excesso excessivo de pessoal qualificado que possa realizar esses serviços, essas empresas continuarão a desfrutar de uma demanda saudável em todos os pontos do ciclo econômico.

Outro exemplo é a inspeção de pipeline. A U. S. tem milhões de quilômetros de oleodutos subterrâneos que transportam petróleo e gás em todo o país. Rupturas e danos no tubo podem causar explosões fatais, de modo que as inspeções são obrigatórias. As auditorias por terceiros também são obrigatórias para as empresas públicas e a maioria das agências governamentais, dando às empresas de auditoria um fornecimento estável de trabalho.

4. A empresa fornece produtos ou serviços proprietários, nichos ou altamente defensáveis ​​no mercado .
Uma empresa pode ter uma oferta que é considerada a melhor da classe. Talvez um fabricante de equipamentos de perfuração tenha patenteado tubos e equipamentos relacionados que seus clientes de perfuração não possam sair. As empresas farmacêuticas e de saúde com patentes também possuem demanda relativamente inelástica por seus produtos.( Veja também, "Economics Basics: Elasticity.")