O ouro ea prata começaram a subir em janeiro, mas a prata menos. A prata também caiu no final de fevereiro, enquanto o ouro manteve perto de 2016. Isso é chamado de divergência. Existem alguns motivos para a divergência entre o movimento dos preços do ouro e da prata. Uma é a relação ouro / prata, um método que os comerciantes usam para avaliar o valor de um metal para o outro. Outra razão para a divergência pode ser mais fundamental, envolvendo a demanda e as aplicações dos metais de si mesmos.

Divergência e Ratia Ouro / Prata

Ouro e prata são pensados ​​para se moverem juntos, e muitas vezes eles fazem, como pode ser visto na figura 1. A Figura 1 também mostra períodos em que o Gold Trust ( GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Silver Trust (SLV SLViShs Silver Tr16. 27 + 2. 20% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) se movem em direções opostas e os períodos em que um metal supera o outro.

Figura 1. Gold Trust (azul) Versus Silver Trust (vermelho), Escala de porcentagem (direita)

O ouro está superando a prata, aumentando e ficando mais alto, enquanto a prata subiu menos e caiu de seus altos recentes. Tais discrepâncias ocorrem, e são monitoradas pela relação ouro / prata. A relação ouro / prata mostra quantas onças de prata é necessária para comprar uma onça de ouro. Desde 1975, a média é de cerca de 60; No momento, fica perto de 83 (US $ 1258 dividido por US $ 15, 17).

Figura 2. Razão dos preços do ouro e da prata

Enquanto o desempenho externo do ouro - ou o baixo desempenho da prata em relação ao ouro - é muito perceptível no início de 2016, isso realmente aconteceu por muito tempo. A Figura 2 mostra que os preços do ouro aumentaram relativamente aos preços da prata de forma bastante constante durante anos. Isto deve-se principalmente à fraqueza do preço da prata desde o pico perto de US $ 50 em 2011 (quando a prata superou o ouro).

Voltando a 1995, a proporção normalmente superou perto de 80 e, em seguida, inverteu. Isso indica que a prata pode começar a ver maior força (em relação ao ouro) nos próximos meses, possivelmente alcançando e ultrapassando o ouro em termos de desempenho percentual.

O ouro e a prata divergem, mas por que é tão pronunciado agora?

Usos, demanda e fornecimento de metais

Ouro e prata são mercados negociados. Há uma tendência de vários anos em que o ouro superou a prata. Tal como acontece com qualquer mercado, às vezes os extremos precisam ser alcançados antes de uma inversão. A relação ouro / prata perto de 80 atinge um desses extremos agora.

Os comerciantes são emocionais; eles se acumulam no que parece ser bom e evitam o que também não está funcionando. Eventualmente, embora o que é esquecido (prata) é comprado, e o que foi favorecido (ouro) eventualmente cai fora de favor. O que está ocorrendo em ouro e prata é um padrão que se desenrola sempre em todos os mercados.

A oferta e a demanda também desempenham um papel. Um dos principais impulsionadores da força do ouro foi a compra do banco do banco central, que em 2015 estava perto de seus níveis mais altos em décadas. A Silver perdeu o grupo de demanda chave e pode ser parte do motivo em que está desabado em relação ao ouro nos últimos anos (além do refluxo e fluxo da relação ouro / prata).

Figura 4. Compra de ouro do Banco Central em toneladas métricas

A oferta e a demanda de ouro e prata também estão relacionadas à produção econômica e industrial. O ouro é principalmente estético, pois 50% do ouro comprado em 2015 era para joalheria. Aproximadamente 38% foram comprados como investimentos ou por bancos centrais. Apenas 8% de ouro é usado em processos industriais, de acordo com o relatório World Gold Demand Trends do Conselho Mundial de Ouro 2015.

Para a prata, a fabricação industrial consome mais de 50% do suprimento de prata, as jóias consumem 28% eo investimento consome cerca de 20%, de acordo com o relatório do Instituto Silver Institute de 2015.

O gráfico e os números mostram que os investidores e os bancos centrais tendem a favorecer o ouro sobre a prata agora. Isso poderia mudar embora se o investimento em prata começar a subir. Muitas indústrias exigem prata, e têm muito menos necessidade de ouro. Quando a demanda de investidores por prata se arrepende, isso espreita o abastecimento, e os grandes players industriais são obrigados a comprar a preços mais altos, ajudando a alimentar mais pessoas no investimento de prata à medida que os preços aumentam. Esse tipo de processo aumenta a demanda de prata em relação ao ouro, e os índices de ouro / prata começam a caminhar por vários anos de outra forma.

A linha inferior

A divergência nos preços do ouro e da prata não é nada de novo. As flutuações entre os dois metais são rastreadas usando a relação ouro / prata, que está atualmente perto de níveis extremos. Perto de extremos, e possíveis pontos de reversão, os participantes do mercado muitas vezes vêem as mudanças mais selvagens. Pode ser por isso que o spread entre o desempenho de ouro e prata é tão pronunciado em 2016.

Neste momento, o investimento em prata é estável, mas não alto. Uma vez que a prata é usada tanto nos processos industriais, qualquer aumento na demanda de investimentos tem um impacto ampliado, uma vez que os grandes players industriais têm que comprar, não importa o que. Tudo se resume a oferta e demanda. Agora, a demanda favorece o ouro, mas se o ouro / prata começar a diminuir, os participantes do mercado estão mostrando que a prata está se tornando mais favorável novamente.