Warren Buffett encontrou a Coca-Cola um investimento atraente porque teve um fosso e foi apreciado de forma atrativa. Buffett começou a construir sua posição na sequência do crash do mercado de ações em 1987. A Coca-Cola é a empresa dominante na indústria das bebidas e também possui grandes recursos alimentares.
A filosofia de investimento da Buffett evoluiu a partir de Benjamin Graham e um foco em encontrar situações em que o valor de uma empresa excedia o preço de mercado. Essa evolução deveu-se à influência de Charlie Munger e ao tamanho maior dos fundos de investimento da Buffett, o que tornou mais difícil aproveitar as ineficiências do mercado.
Buffett comprou mais de US $ 1 bilhão de estoque de Coca-Cola em 1988, um valor equivalente a 6,2% de Coca-Cola, tornando-se a maior posição em seu portfólio. O crash do mercado de ações em 1987 criou avaliações atractivas, já que todos os tipos de ações foram vendidos com pouca consideração com os fundamentos. Além disso, o nome icônico e o alcance global da Coca-Cola criaram um fosso ao redor do produto, de modo que a Buffett não precisava se preocupar, uma concorrente viria e tiraria parte do mercado.
O investimento da Buffett na Coca-Cola cresceu quase 16 vezes nos 27 anos seguintes, quando contabilizou dividendos. Este é um ganho anualizado de 11%, aproximadamente. A Coca-Cola anunciou uma mudança na abordagem de Buffett de "comprar empresas ruins a preços excelentes" para "comprar grandes empresas a bons preços". Este ajuste foi necessário para explicar o tamanho crescente do portfólio de Buffett, o que dificultou a gestão ativa e reduziu o número de oportunidades que ele poderia considerar que teria um impacto significativo no desempenho.
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