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O melhor momento para comprar uma garantia de renda fixa é quando as taxas de juros e a inflação são altas, mas devem diminuir. Nesse cenário, um comprador de renda fixa está comprando no ponto de pessimismo máximo. Essas condições coincidem historicamente com o ponto de entrada ideal para títulos.

No entanto, a compra neste momento é difícil devido ao receio de que a inflação corra o valor da segurança. As ações parecem mais atraentes porque tendem a melhorar em ambientes inflacionários do que a renda fixa. Esses ambientes extremos podem mudar os prêmios de risco de onde eles são tradicionalmente. É particularmente desagradável para quem se aposenta ou está à beira da aposentadoria.

No entanto, esse pessimismo extremo também é o que cria o tempo ótimo para comprar. À medida que a inflação diminui, as altas taxas de juros parecem atraentes, elevando o valor da segurança. Dá ao segurado a opção de vender com lucro ou retenção e cobrar o rendimento, o que parece cada vez mais atraente à medida que as taxas de juros e a inflação diminuem.

O exemplo mais recente dessas condições ocorreu no início dos anos 80. Neste momento, a economia da U. S. estava lidando com as duplas ameaças da inflação e uma economia em desaceleração. O presidente do Federal Reserve decidiu combater a inflação, aumentando as taxas de juros até 19% com inflação em 14%. Isso desacelerou a economia, mas foi bem sucedido em reduzir a taxa de inflação. A combinação da queda da inflação e da queda das taxas de juros criou um mercado bull bull histórico para renda fixa nas duas décadas seguintes.