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O termo delta refere-se à alteração no preço de uma ação subjacente ou de um fundo negociado em bolsa (ETF) em comparação com a alteração correspondente no preço da opção. As estratégias de hedge Delta procuram reduzir o risco direcional de uma posição em ações ou opções.

O tipo mais básico de cobertura de delta envolve um investidor que compra ou vende opções e, em seguida, compensa o risco de delta comprando ou vendendo uma quantidade equivalente de ações ou ações do ETF. Os investidores podem querer compensar o risco de mudança na opção ou no estoque subjacente usando estratégias de hedge delta. As estratégias de opções mais avançadas procuram trocar a volatilidade através do uso de estratégias de negociação neutras do delta.

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Offsetting Delta Risk

Suponha que o SPY, o ETF que rastreie o índice S & P 500, esteja negociando US $ 205 por ação. Um investidor compra uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 208. Suponha que a força delta para essa opção de chamada seja 0. 4. Cada opção é o equivalente a 100 ações do estoque subjacente ou ETF. O investidor pode vender 40 ações da SPY para compensar o delta da opção de compra. Se o preço da SPY cair, o investidor é protegido pelas ações vendidas. O investidor tem uma posição neutra delta que não é afetada por pequenas mudanças no preço da SPY.

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O delta da posição geral muda à medida que o preço do estoque subjacente ou ETF muda. Se o investidor quiser manter a posição neutra delta, ele deve ajustar a posição regularmente. A desvantagem de fazer isso é as comissões e custos que eventualmente impactarão a rentabilidade da estratégia.