Em sua carta anual de 2014, Warren Buffett delineou as instruções que ele deixou para os curadores:

" Meu conselho para os curadores não poderia ser mais simples:

"Coloque 10% do dinheiro em títulos do governo de curto prazo e 90% em um fundo de índice S & P 500 de baixo custo (eu sugiro Vanguard's). Eu acredito que os resultados de longo prazo da confiança desta política serão superiores aos atingidos pela maioria dos investidores - sejam fundos de pensão, instituições ou indivíduos - que empregam gerentes de alta taxa. "

Como com tudo o que o Oracle de Omaha proclama, esse conselho foi profundamente analisado. Na verdade, parece especialmente pertinente à luz da recente volatilidade do mercado. (Veja também: 4 fundos mútuos Warren Buffett compraria .)

Os fundos do índice obtiveram uma participação crescente no mercado de produtos de investimento nos últimos tempos. Embora eles possam ter razão para os herdeiros de Buffett (quem pode investir montantes substanciais para gerar retornos prolíficos), os fundos do índice são os instrumentos corretos para os investidores leigos?

O que há de errado com os fundos ativamente gerenciados?

A sabedoria geral é que o risco deve ser proporcional aos retornos. Assim, se um investimento de alto risco for bem sucedido, então ele deve se traduzir em retornos bonitos. Seguindo a mesma lógica, os fundos gerenciados ativamente, que têm um perfil de alto risco e empregam legiões de gerentes talentosos (incluindo alguns aspirantes a Buffetts), devem se traduzir em altos retornos.

Mas a vantagem dos fundos geridos ativamente pode facilmente se transformar em perdas porque são instrumentos de alto risco. Esta abordagem não se adequa à grande maioria dos investidores de mamãe e pop, que colocaram o dinheiro para retornos sustentados no longo prazo.

Várias outras críticas também foram aplicadas contra fundos geridos ativamente. Por exemplo, eles são suscetíveis a bolhas. Em 1993, havia 23 fundos de investimento focados em tecnologia. Em 1999, no auge da bolha dotcom, esse número aumentou para 93. Adicionalmente, 82 foram lançados em 2000. Dois terços desses fundos fechados nos anos subseqüentes.

Por que a Buffett fez o caso dos fundos do índice?

Não é difícil adivinhar por que Buffett fez o caso dos fundos do índice.

Os fundos do índice têm um perfil de baixo risco. Eles atenuam a volatilidade do mercado, espalhando riscos em várias classes de ativos e fundos. Como eles são gerenciados passivamente e acompanham o desempenho de uma classe de ativos (ou um fundo ativamente gerenciado), seus custos operacionais são baixos. Além disso, seus retornos são médios durante um período de tempo. (Veja também: Vanguard Index Funds: 4 Razões são únicos. )

Um trabalho de pesquisa 2013 da Portfolio Solutions and Betterment analisou uma carteira com 10 classes de ativos entre 1997 e 2012 e descobriu que as carteiras do fundo indexado superou as carteiras gerenciadas ativamente de 82% a 90% do tempo.Os autores do relatório escreveram que "o resultado deste estudo favorece estatisticamente uma estratégia de fundos de todos os índices o tempo todo. "

De acordo com o documento de pesquisa, três fatores são responsáveis ​​pelo desempenho superior dos fundos indexados em fundos gerenciados ativamente: vantagem do portfólio (eles superam os fundos ativos quando combinados em uma única carteira), vantagem de tempo (eles superaram os fundos ativos durante durações mais longas, variando de 5 a 15 anos) e desvantagem de diversificação de gestores ativos (os fundos do índice superaram os fundos geridos ativamente com duas ou mais classes de ativos).

O scorecard Spiva do ano passado, que rastreia o desempenho de fundos ativos contra seus benchmarks, fornece evidência numérica da pesquisa. De acordo com o relatório, 66. 11% dos gestores de grandes capitais apresentaram desempenho inferior ao S & P 500. Aproximadamente 57% e 72% dos gestores de médias capitais e gestores de pequena capitalização apresentaram desempenho inferior aos respectivos índices.

A linha inferior

Warren Buffett estava certo em que os fundos do índice oferecem o melhor valor para o dinheiro em tempos de volatilidade. Eles oferecem um fluxo constante de renda para a grande maioria dos investidores. No entanto, os investidores devem ler as letras finas e garantir que os fundos sejam adequadamente diversificados para resistir a turbulências nos mercados.