O fundo Vanguard Mid-Cap Value (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 30-0. 38% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um fundo passivo negociado em bolsa, ou ETF, que rastreia um grande portfólio de empresas de capitalização média no mercado de ações dos EUA. A VOE oferece uma abordagem de baixo custo, replicação total e não discrimina com base no setor de mercado.

Este ETF tenta replicar o desempenho, antes de taxas e despesas, do índice CRSP U. S. Mid Cap Value ou do "índice subjacente". O índice subjacente contém aproximadamente 210 ações individuais de médio porte. Para se qualificar para inclusão, uma empresa deve ser incluída no índice MSCI U. S. Mid Cap 450 e ser considerada pela Vanguard como uma "escolha de valor". Valor que significa um preço-a-livro menor (P / B) e valor de mercado que o valor intrínseco estimado da empresa.

Os estoques de médias capitais ocupam um ponto doce no universo patrimonial. As empresas com uma capitalização de mercado superior a US $ 10 bilhões são consideradas grandes capitais e são vistas como relativamente estáveis. Por outro lado, as empresas com uma capitalização de mercado inferior a US $ 2 bilhões, ou pequenas capitais, são mais arriscadas, mas tendem a ter uma maior vantagem. Os limites médios caem entre a faixa de US $ 2 bilhões e US $ 10 bilhões; Eles geralmente são vistos como mais seguros do que pequenas capas e mais agressivos do que grandes capitais.

Como o acompanha

Como a maioria dos ETF Vanguard, VOE é tudo sobre o índice subjacente. Isso significa um amplo acesso às empresas de valor no espaço de capital da U. S. sem muita negociação ativa em nome da gestão de fundos. O índice da VOE é extremamente diversificado; Nove setores de mercado diferentes recebem pelo menos 5% do total de ativos do fundo.

Esta ETF é fortemente intitulada aos bens de consumo, como ciclos e não-cíclicos, industriais, cuidados de saúde e materiais básicos. Existe uma correspondente subponderação nas finanças, utilidades, tecnologia e telecomunicações.

As ações financeiras ainda representam o maior setor em cerca de 23% da carteira total, com investimentos notáveis ​​na Fidelity Inc. e no Hartford Financial Services Group. Os cíclicos do consumidor e os estoques defensivos combinados somam 22%. A tecnologia, os industriais e os serviços públicos caem cada um entre 8,5 e 11%.

As três maiores participações individuais são Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation e AmerisourceBergen Corporation. Nenhuma ação única representa mais de 1. 5% do total de ativos. A ponderação combinada das 10 principais propriedades é de cerca de 10,5%, o que é baixo para a categoria.

VOE investe todos, ou substancialmente todos, de seus ativos nas ações exatas que compõem o índice subjacente. Ele rastreia muito eficientemente, mesmo para uma ETF Vanguard. Por exemplo, o fundo possui uma "bondade de ajuste" de 36 meses, ou R-quadrado, de 0.98 quando comparado com o seu benchmark. Este é um testemunho de tarifas baixas e gestão extremamente eficaz. É muito difícil manter um erro de rastreamento de apenas 0,2 durante um longo período de tempo.

Administração

A Vanguard é líder da indústria em ETF e fundos de investimento de baixa taxa, passivamente gerenciados. A estratégia de indexação da empresa se traduz em menos custos administrativos, e também limita o risco de um timing de mercado fraco para negociações de fundos. A VOE é administrada pelo Vanguard Equity Investment Group. De acordo com o site da Vanguard, a administração "usa software proprietário para implementar decisões de negociação que acomodam o fluxo de caixa e mantêm uma estreita correlação com as características do índice."

Características

A VOE foi lançada em agosto de 2006 e rapidamente se tornou um líder de segmento. É legalmente estruturado como um fundo de investimento aberto de acordo com a Lei de Sociedades de Investimento de 1940. A característica primordial da VOE é a eficiência. Os custos administrativos totais apenas somam uma carga de 0,9% para os investidores, tornando-se o ETF mais barato no segmento e um dos mais baratos em todo o mercado. Na verdade, a relação de custo de 9 pontos base da VOE é 93% mais barata do que a média. O fundo também tem uma grande base de ativos e negocia mais de US $ 20 milhões diariamente.

Os investidores podem reclamar sobre divulgações. VOE apenas libera participações mensais, e há uma tendência de atraso. Fora dessa pequena questão, o fundo é um estudo de caso em gerenciamento efetivo.

Adequação e Recomendações

Este é um ETF muito bom para os investidores que querem uma exposição barata a um amplo conjunto de ações de capital médio. O VOE é estável, bem gerido, possui taxas baixas e é sólido em liquidez. No entanto, qualquer ETF de médio prazo possui risco de mercado e tende a oferecer desempenho cíclico. Também é muito possível que as participações individuais da VOE não se mantenham ao longo do tempo.

As empresas de médio porte normalmente não têm as mesmas vantagens competitivas que as principais empresas de grandes capitais. Estes são o que Warren Buffett se refere como "fosas econômicas" que protegem a empresa da concorrência ou ajustam os gostos dos consumidores. Por esse motivo, os investidores conservadores podem querer limitar sua exposição à VOE ou simplesmente ficar com fundos de grande capitalização.

Além de conservadores de núcleo duro com aversão de alto risco, a VOE oferece uma escolha sólida tanto para comerciantes quanto para investidores. Quando comparado com o índice de melhor ajuste, a VOE possui um beta de 36 meses de 0.90, que é inédito para um ETF de capital médio e um alfa acima de 1. 50. Ele mostra um desvio padrão de apenas 9 .23 no mesmo período, em comparação com o S & P 500 em 8. 56. Os índices de Sharpe variam em torno de 2. 00. Em outras palavras, a VOE é uma superstar moderna da teoria do portfólio.

Como os clientes do consultor financeiro poderiam usar este ETF

Não deve ser difícil encontrar um lugar para o Vanguard Mid-Cap Value ETF em praticamente qualquer carteira. Os investidores de longo prazo devem amar a eficiência da VOE; Afinal, o dinheiro economizou nas taxas combinadas ao longo do tempo, assim como melhor desempenho do fundo. Clientes mais agressivos observam a alta liquidez e o potencial de captura reversa em tempos de crescimento econômico.

A VOE poderia absolutamente servir como uma participação central para um portfólio de ações com base em U. S., desde que seja impulsionado pela exposição internacional em outros lugares. No entanto, muito peso neste fundo pode levar a riscos desnecessários para clientes mais velhos ou menos agressivos. Os investidores críticos têm dificuldade em encontrar falhas na VOE. É fundamentalmente um jogo de valor, oferece alta diversidade, mostra estatísticas fortes e gerencia uma base enorme.

Principais concorrentes e alternativas

A VOE é o único fundo que rastreia o MSCI US Mid Cap Index ou o CRSP Mid Cap Value Index, mas ainda tem muita concorrência no espaço de média capitalização. O maior concorrente é o iShares Russell Mid-Cap Value ETF da BlackRock, que gerencia um impressionante US $ 7 bilhões em ativos e negocia mais de 2. 5 vezes mais freqüentemente que VOE.

iShares também oferece o S & P Mid-Cap 400 Value ETF. Este fundo rastreia o S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index e tem um limite de mercado quase idêntico para VOE. No entanto, este iShares ETF tem três vezes a razão de despesa VOE e é apenas metade como líquido.