A nova regra fiduciária do Departamento de Trabalho (DOL) está causando um grande impacto no setor de planejamento de aposentadoria, pois exige que todos os consultores financeiros que trabalham com qualquer tipo de plano de aposentadoria ou conta atuem em um capacidade fiduciária em todos os momentos. O conjunto inicial de regras surgiu em abril de 2016 e, desde então, a agência lançou dois conjuntos de respostas para perguntas freqüentes que a DOL recebeu na regra.

O primeiro lote de respostas não abordou todas as questões pendentes relativas aos regulamentos. No entanto, abordou muitas questões-chave e um segundo conjunto de respostas lançado no início de 2017 adicionou mais clareza. Os conselheiros agora têm uma visão um pouco mais clara de como a regra será implementada e aplicada. (Para mais, veja: Regra Fiduciária: Preparando Conselheiros para Conformidade .)

Top Takeaways das FAQs do DOL

O Departamento de Trabalho divulgou sua orientação inicial sobre a regra na forma de um documento de 24 páginas que forneceu respostas para 34 perguntas separadas. Existem algumas conclusões gerais que podem ser extraídas desse grupo de respostas. Por um lado, a DOL parece favorecer a remuneração com base em honorários sobre as comissões, mas as regras permitem que as comissões sejam cobradas enquanto determinados requisitos forem cumpridos. (Para mais, veja: DOL lança a primeira rodada de perguntas freqüentes da regra fiduciária .)

Ele também fornece alguns ponteiros específicos sobre a estrutura dos incentivos salariais, mas não fornece uma definição concisa de "compensação razoável". "Embora as primeiras perguntas frequentes lançem luz adicional sobre muitos problemas, não é perfeitamente claro como um conjunto de direções simples. Mas algumas coisas parecem ser bastante seguras neste momento. O prazo de 10 de abril de 2017 que foi estabelecido pelo DOL para que as novas regras sejam efetivadas não é provável que seja alterado. Neste ponto, os consultores financeiros e os planos e contas de aposentadoria terão que começar a atender aos novos requisitos fiduciários independentemente de estarem prontos ou não. As disposições completas da Isenção de Contrato de Melhor Interesse não entrarão em vigor até 1º de janeiro de 2018.

Como mencionado anteriormente, o DOL parece favorecer modelos de remuneração baseados em honorários que alinhem os melhores interesses do conselheiro com os de seus clientes . Sete das questões que foram abordadas nas FAQs trataram de como os conselheiros que cobram taxas de nível podem ficar livres dos requisitos do BICE. No entanto, a agência também advertiu conselheiros com base em taxas contra a prática de "agitação reversa", onde os clientes que negociam com pouca frequência são cobrados uma taxa periódica quando nenhum serviço foi fornecido. Também revelou que não tem problema com empresas ou conselheiros que cobram taxas e / ou comissões, desde que sua remuneração seja razoável.(Para mais, veja: Como explicar a regra Fiduciária da DOL para seus clientes .)

Mas a DOL deixou claro que quer os incentivos de recrutamento dos corretores baseados nas vendas para parar. Uma das respostas abordou o pagamento de "prêmios de back-end" quando um corretor atingiu um determinado limite de receita ou ativos sob gerenciamento. A DOL afirma firmemente que esses tipos de práticas "criam conflitos de interesses agudos. "

Os conselheiros que esperavam obter uma resposta clara da DOL sobre a forma como a compensação razoável é definida terão que aguardar. O DOL não forneceu nenhum parâmetro específico e apenas disse que isso será definido pelo mercado. "A razoabilidade das taxas depende dos fatos e circunstâncias particulares no momento dos conselhos de investimento. A questão essencial é se os encargos são razoáveis ​​em relação ao que o investidor deve receber pelo seu dinheiro ", afirma o guia.

Uma vez que o DOL lançou seu segundo conjunto de perguntas freqüentes, as formas aceitáveis ​​de compensação sob a nova regra fiduciária tornaram-se mais claras. Esta versão explicou que os conselheiros que prestam aconselhamento para opções de fundos 401 (k) e que cobram uma taxa plana e baseada em ativos para esse conselho também podem usar pagamentos de compartilhamento de receita. Isso significa que se um plano 401 (k) patrocinado pelo empregador deve um conselheiro um montante fixo com base no total de ativos gerenciados, mas também acaba pagando outros custos como as taxas 12b-1, esses custos podem contar para a taxa fixa do empregador Deve ao consultor no final do ano.

O DOL também parece aprovar robo-assessores, que são programas automatizados que podem realizar tarefas básicas de gerenciamento de dinheiro, muitas vezes em uma fração do custo de um conselheiro humano. O secretário do Trabalho, Thomas Perez, ofereceu elogios a esses programas para comitês do Congresso. As perguntas freqüentes também os complementaram, dizendo que "o mercado de robo-conselhos ainda está evoluindo de maneiras que parecem evitar conflitos de interesse. "

The Bottom Line

Embora eles não esclareceram todas as questões e questões relativas às novas regras, o primeiro conjunto de perguntas frequentes fornece esclarecimentos em algumas áreas. Mais dois conjuntos de perguntas frequentes serão divulgados pela DOL antes que as regras entrem em vigor no próximo ano, de modo que o setor pode esperar receber orientação adicional antes de serem obrigados a aderir às regras. (Para mais informações, consulte: Como a Regra Fiduciária Impacta a Tecnologia do Orientador .)