Para pior ou pior, as empresas são julgadas pela sua capacidade de superar as expectativas do mercado. Todos os olhos estão em saber se as empresas "atingem seus números" - em outras palavras, se eles conseguem combinar as estimativas de consenso de analistas de Wall Street. Conhecer a importância dessas estimativas pode ajudar os investidores a gerenciar resultados trimestralmente. Continue lendo para aprender algumas dicas para a sobrevivência.

Veja essas estimativas Enquanto suas decisões de investimento não devem ser ponderadas demais sobre se as empresas se encontram, perdem ou superam as previsões da rua, vale a pena manter o olho em como os números de ganhos das empresas se acumulam contra estimativas trimestrais.

A capacidade de uma empresa para atingir estimativas de ganhos é importante para o preço de suas ações. Se uma empresa excede as expectativas, geralmente é recompensado com um salto no preço da ação. Se uma empresa não atende às expectativas - ou mesmo se ela apenas atende às expectativas - o preço das ações pode dar uma surra.

A estimativa de ganhos de lucro diz algo sobre o bem-estar geral de um estoque. Uma empresa que rotineiramente excede as expectativas trimestre a trimestre provavelmente está fazendo algo certo. Considere o desempenho da Cisco Systems na década de 1990. Por 43 trimestres consecutivos, o jogador de equipamentos de internet superou as expectativas de Wall Street por maiores ganhos. Ao mesmo tempo, o preço das ações viu um enorme aumento entre 1990 e 2000. Como regra geral, as empresas com ganhos previsíveis são mais fáceis de avaliar e, muitas vezes, são melhores investimentos. (Para mais informações, veja Previsões de ganhos: Um guia , Resultados de resultados surpreendentes e Guia de ganhos: o bom, o mau e o bom ressarcimento? )

Por outro lado, uma empresa que, de forma consistente, fica aquém de estimativas por vários trimestres consecutivos, provavelmente terá problemas. Por exemplo, olhe para a Lucent Technologies. Durante 2000-2001, o gigante da tecnologia repetidamente perdeu as estimativas de ganhos, em muitos casos por grandes margens. Descobriu-se que a Lucent foi incapaz de lidar com o aumento das vendas, o aumento dos estoques, os desembolsos de caixa inchados e outros problemas que enviaram o seu valor de participação de $ 80 a 75 centavos em dois anos. Como sugere este exemplo, notícias de ganhos decepcionantes são muitas vezes seguidas por mais decepções nos ganhos.

Não descanse com estimativas Desconfie de considerar as estimativas dos analistas de Wall Street como a medida de todos e todos os fins para avaliar os estoques. Embora seja sábio observar estimativas, também é importante não lhes dar mais respeito do que merecem.

Apenas porque uma empresa perde estimativas não significa que não pode ter grandes perspectivas de crescimento. Do mesmo jeito, uma empresa que excede as expectativas ainda pode enfrentar dificuldades de crescimento.

As estimativas de consenso são basicamente a soma de todas as estimativas disponíveis, dividido pelo número de estimativas.Então, quando você lê na imprensa financeira que uma empresa deverá ganhar 4 centavos por ação, esse número é simplesmente a média tirada de uma série de previsões individuais. Dois analistas diferentes podem ver a empresa ganhar 2 centavos por ação e 6 centavos por ação, respectivamente.

A verdade é que os ganhos são terrivelmente difíceis de prever. As estimativas de ganhos da corretora, em alguns casos, podem ser pouco mais do que suposições educadas. Afinal, as próprias empresas são muitas vezes incapazes de prever seu futuro com precisão. Por que os observadores de Wall Street deveriam estar mais bem informados?

Antes de ficar muito animado quando uma empresa consegue atender ou superar as expectativas, lembre-se de que as empresas se esforçam para garantir que seus números estão no alvo. O que os investidores muitas vezes esquecem é que as empresas às vezes "gerenciam" os ganhos para atingir os números dos analistas. (Para ler mais, veja Detectando dois truques do comércio e Cozinhar os livros 101 .)

Por exemplo, uma empresa pode tentar aumentar os ganhos registrando a receita no atual trimestre, atrasando o reconhecimento dos custos associados a um trimestre futuro. Ou pode encontrar estimativas trimestrais vendendo produtos a um preço mais baixo no final do trimestre. O problema é que os ganhos gerenciados desse tipo não refletem necessariamente tendências reais de desempenho. Os investidores devem tentar localizar esses tipos de truques ao avaliar como os números trimestrais combinam com as estimativas.

Além do Consenso Reconhecendo as deficiências de estimativas de consenso, você pode usá-las para sua vantagem durante a temporada de relatórios de ganhos.

Lembre-se, a estimativa de consenso é basicamente uma agregação de previsões individuais. Pode não capturar o que os melhores analistas pensam sobre as perspectivas de uma empresa. Alguns analistas tendem a fazer previsões de ganhos notavelmente precisas; outros podem sentir sua falta por uma milha. Portanto, é sábio que os investidores descubram quais analistas têm o melhor histórico e usam suas previsões em vez do consenso.

Quando há muitos desentendimentos entre os analistas, as previsões em uma empresa serão espalhadas amplamente em torno da estimativa média de consenso. Nesses casos, um estoque pode ser uma negociação com base na estimativa mais otimista, mas não no número de consenso. Os investidores podem lucrar se o analista com a estimativa mais alta do que a média se revelar no alvo.

Tendo em mente a precisão limitada do consenso, compartilhar as mudanças de valor que acompanham os ganhos que superam ou perca estimativas podem ser injustificadas. Na verdade, uma queda no preço das ações que resulta dos números próximos pode criar uma oportunidade de compra. Da mesma forma, resultados melhores do que o esperado também não são uma boa notícia e podem oferecer uma boa chance de obter lucros.

Olhando para além da venda Enquanto alguns investidores vendem imediatamente se uma empresa perder, provavelmente é mais prudente observar atentamente por que perdeu o alvo. A empresa está aumentando os ganhos a cada trimestre? Se não, e os analistas estão diminuindo suas expectativas sobre o quanto uma empresa pode ganhar, o preço das ações cairá provavelmente.Por outro lado, talvez a falta da empresa seja mais uma função da estimativa do que a performance corporativa. Os investidores inteligentes não ficam fáceis com estimativas; eles olham além dos números de consenso.

Para leitura adicional, veja Trading Psychology: Consensus Indicators - Part 1 e Part 2 e Trading Psychology And Technical Indicators .