Quando uma pessoa se prepara para entrar no mundo dos profissionais de investimento, eles devem tomar - e passar - exames de qualificação. Muitas vezes, antes que o indivíduo esteja preparado para funcionar plenamente em sua profissão, há vários exames que devem ser negociados com sucesso.

Uma vez que o potencial representante registrado passou o primeiro exame "núcleo" - geralmente a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) Série 6 ou Série 7 - pelo menos mais um obstáculo: as séries 63, 65 ou 66. Uma questão em as mentes de muitos são: "Qual eu preciso passar?" Neste artigo, mostraremos como você pode responder a esta pergunta para si mesmo. Confira nossos guias de estudo gratuitos, série 65, série 63 e série 66 .

Qual a diferença?
Todos os três desses exames foram criados pela North American Securities Administrators Association (NASAA) e são administrados, sob contrato dessa organização, pelo FINRA, anteriormente conhecido como NASD.

A NASAA, como o nome indica, é uma organização de administradores de valores mobiliários. O termo "administrador" é um título genérico usado para indicar a pessoa responsável pela aplicação da Lei de Valores Mobiliários em um estado. Em vários estados, esta pessoa é chamada de "Comissário", "Diretor" ou "Secretário de Estado para Valores Mobiliários".

A NASAA, como organização, é antes das principais leis federais de valores mobiliários, como o Securities Act de 1933 e o Securities and Exchange Act de 1934. Foi formado no Kansas em 1916 e fez sua primeira esforços para padronizar as leis de valores mobiliários nos estados pouco tempo depois. Os objetivos da organização incluíam proteger o público e elaborou leis modelo. Essas leis poderiam ser adotadas pelos estados individuais para prevenir a fraude e registrar as pessoas envolvidas no negócio de valores mobiliários.

Uma justiça do Supremo Tribunal de Kansas, nos primeiros dias da regulamentação de valores mobiliários, foi citada dizendo que as pessoas estavam entrando em seu estado e vendendo esquemas que não tinham mais substância do que "… tantos pés de azul céu." A Uniform Securities Act, como resultado, foi comumente referida como "Leis do Céu Azul".

Termos Comuns para Candidatos ao Exame

Antes de prosseguir, pode ser útil esclarecer algumas definições. A Uniform Securities Act define o termo representante do conselheiro de investimento (IAR) como:
"Representante do conselheiro de investimento" significa um indivíduo empregado ou associado a um consultor de investimento ou consultor de investimento coberto pelo governo federal e que faz recomendações ou fornece aconselhamento de investimento em relação a valores mobiliários, gerencia contas ou carteiras de clientes, determina qual recomendação ou conselho sobre valores mobiliários deve ser dada, fornece conselhos de investimento ou se mantém como fornecendo conselho de investimento, recebe compensação para solicitar, oferecer ou negociar para a venda ou para vendendo conselhos de investimento, ou supervisiona funcionários que realizam qualquer um dos anteriores.O termo não inclui um indivíduo que:

1. Executa apenas atos clericais ou ministeriais

2. É um agente cujo desempenho de aconselhamento de investimento é exclusivamente acessório para o indivíduo agindo como agente e que não recebe remuneração especial para serviços de consultoria de investimento
3. É empregado ou associado a um consultor de investimento coberto federal, a menos que o indivíduo tenha um "local de trabalho" neste Estado …

O IAR trabalha para um consultor de investimento (IA), assim como um agente trabalha para um corretor. O IAR não foi definido nos EUA originais de 1956. Esta definição vem da versão 2002 da lei, que até agora, apenas um punhado de estados adotaram. Um Memorando de entendimento da NASAA (MoU) de 1997 sobre este assunto aborda tanto o consultor de investimentos coberto pelo governo federal (uma empresa registrada na SEC) quanto os representantes do conselheiro de investimento que trabalham para a empresa.

"Se um conselheiro de investimento estiver registrado na SEC, os estados podem não exigir registro, licenciamento ou qualificação do consultor de investimento ou suas pessoas supervisionadas, exceto que os estados podem licenciar, registrar ou de outra forma qualificam os representantes do conselheiro de investimento que têm um local de negócios localizado nesse estado ".

Este MoU refere-se ao National Securities Markets Improvement Act de 1966 (NSMIA) e estabelece os requisitos para testar pessoas que devem ser IARs.

Os IARs sempre são registrados com o estado se eles tiverem um local de negócios no estado. As empresas para as quais trabalham, as IAs, podem ou não estar registradas, dependendo do seu status conforme definido pela NSMIA. Uma das principais ferramentas usadas para fazer a distinção é a quantidade de ativos em dólares que a empresa possui sob gestão.

Lembre-se: o consultor de investimentos é a empresa. O IAR é o indivíduo que representa a empresa e deve passar um exame.

Os Exames

Na maioria dos estados, um novo representante registrado deve - no mínimo - passar na Série 63 para satisfazer os requisitos de registro de lei estadual. A Série 63 (formalmente conhecida como Exame de Direito Estadual do Agente de Valores Mobiliários) consiste em 65 questões. Desse número, 60 contam para a pontuação do candidato. As cinco questões restantes são questões experimentais utilizadas pela NASAA para avaliar o seu futuro potencial de uso e, portanto, eles
não contam para a pontuação do candidato. O exame tem um limite de tempo de 75 minutos. O exame centra-se no registo de pessoas e valores mobiliários nos EUA e ética no sector dos valores mobiliários. O primeiro exame criado pela NASAA para testar a competência de indivíduos que desejam prestar serviços de consultoria de investimento com taxas foi a Série 65. No momento, ele se concentrou principalmente no Uniform Securities Act, nas emendas da NASAA e práticas éticas na indústria de valores mobiliários.

Série 65 Makeover

O exame da série 65 sofreu uma mudança dramática que entrou em vigor em 2000. Foi há muito tempo um exame de 75 perguntas que se concentrou principalmente nas leis estaduais de valores mobiliários (a Uniform Securities Act) e ética, mas se tornou um "exame de competência" de 130 perguntas com um prazo de 180 minutos.Como a Série 63, o exame da Série 65 tem perguntas experimentais que serão incluídas em cada teste - há 10. Para passar no exame, o candidato deve responder 94 das 130 perguntas corretamente (72%). Além das perguntas sobre os EUA e a ética, o exame da série 65 inclui questões sobre assuntos econômicos, investimentos, estratégias de investimento, análise e ética.
Atualmente, a maioria dos que recebem a Série 65 são profissionais de valores mobiliários que não passaram o Exame de Representante Geral de Valores Série 7 ou aqueles em áreas relacionadas no setor de serviços financeiros - como contadores - que desejam estar em o negócio de fornecer conselhos de investimento para taxas. Isso inclui, é claro, aqueles que trabalham para empresas de consultoria de investimentos e desejam tornar-se IARs.

Série 66

O exame Série 66 é relativamente novo. Foi criado pela NASAA em resposta aos pedidos de corretores e outras empresas de serviços financeiros. É essencialmente uma combinação da Série 63 e da Série 65, mas como um pré-requisito para a realização do exame é a conclusão bem sucedida do exame da Série 7, não inclui as questões de produto, análise e estratégia que são uma grande parte da Série 65. O teste da Série 66 é 100 perguntas que contam para a pontuação do candidato e 10 perguntas experimentais. O prazo para o exame é de 150 minutos. Para aprovar o exame, um candidato deve responder corretamente 73 (73%) das perguntas.
Para evitar a sobreposição com a Série 7, a NASAA montou um comitê de especialistas do setor de valores mobiliários para eliminar questões na Série 66 que seriam duplicativas daqueles na Série 7. Como resultado, o exame da Série 66 é considerado pela maioria para seja um teste "mais fácil". Será, como a Série 65, qualificar o indivíduo para atuar como um IAR, e cumpre os requisitos dos EUA para registro estadual. Observe que os candidatos podem tomar o 66 ou 7 em qualquer ordem, mas ambos devem ser preenchidos para se registrar.

A linha inferior

Passar o exame da Série 63 para registro dentro de um estado é um requisito para todos os representantes registrados. Aqueles que desejam ser IARs devem passar a Série 66 e a Série 7. A Série 66 é equivalente a levar a Série 63 e a Série 65. Se um indivíduo ainda não possui uma Série 7 e deseja ser um IAR, a Série 65 é o exame de competência da NASAA.