Quando as empresas e os governos precisam arrecadar dinheiro, eles emitem títulos. Os investidores compram os títulos, essencialmente fazendo empréstimos para o emissor. Em troca dos empréstimos, o emitente concorda em efetuar pagamentos de juros ao comprador de obrigações por um período de tempo específico.
Com os títulos perpétuos, o período acordado sobre o qual os juros serão pagos é "para sempre", à medida que os títulos perpétuos estão à altura do seu nome e pagam juros por perpetuidade. A este respeito, os títulos perpétuos funcionam como ações pagas por dividendos ou certos valores mobiliários preferenciais. Assim como o proprietário do estoque recebe um pagamento de dividendos, desde que o estoque seja detido, o detentor de títulos perpétuos recebe um pagamento de juros enquanto a obrigação for realizada.
História e futuro
Perpétuo Os laços têm uma longa história. O governo britânico é muitas vezes creditado com a criação do primeiro caminho no século 18. Embora não sejam tão populares quanto os títulos mais familiares do Tesouro e os títulos municipais, os títulos perpétuos continuam a ser emitidos hoje.
No futuro, pode-se argumentar que a emissão de títulos perpétuos seria uma proposta atrativa para os governos globais endividados. Para os conservadores fiscais, a idéia de emitir qualquer dívida não soa bem e a dívida que nunca termina s seria positivamente insondável, mas os laços perpétuos têm um certo apelo durante os tempos difíceis. Na sua forma mais básica, a emissão de títulos perpétuos permitiria que um governo fiscalmente desafiado levante dinheiro sem nunca precisar devolvê-lo. Vários fatores apóiam essa abordagem. A primeira é que as taxas de juros são extraordinariamente baixas para a dívida de longo prazo. O segundo é que, uma vez que a inflação é tida em conta na equação, os investidores estão realmente perdendo dinheiro com os empréstimos que eles fazem ao governo.

Por exemplo, quando a taxa de juros que os investidores recebem é de 0,5% e a inflação é de 1%, o resultado é uma taxa de juros indexada à inflação para os investidores de -0. 5%. Em dólares e centavos, isso significa que, quando os investidores receberem o dinheiro do governo, seu poder de compra será diminuído. Pense nisso assim: o investidor emprestou o governo US $ 100. Um ano depois, o valor do investimento é de US $ 100. 50 cortesia da taxa de juros de 0,5%. Mas, como a inflação está em 1%, agora leva US $ 101 para comprar a mesma cesta de produtos que custava apenas US $ 100 há um ano. Infelizmente, os investidores têm apenas US $ 100. 50. A taxa de retorno sobre seu investimento não conseguiu acompanhar o aumento da inflação.

- Ao longo do tempo, a inflação deverá aumentar, o empréstimo de dinheiro hoje em uma hipotética taxa de juros de 4% parecerá uma pechincha para os balcões de feijão do governo no futuro quando a inflação atingir 5%. Claro, a maioria dos títulos perpétuos são emitidos com provisões de chamadas que permitem que o emissor faça o reembolso após um período designado ter passado.Assim, a parte "perpétua" do pacote é muitas vezes por escolha, e não por mandato, e pode ser eliminada caso o emissor tenha o dinheiro disponível para reembolsar o empréstimo.

Benefícios para investidores
Os títulos perpétuos são de interesse para os investidores porque oferecem fontes de renda estáveis ​​e previsíveis. Os pagamentos ocorrem em um cronograma definido, e alguns até chegam com um recurso "step up" que aumenta o pagamento de juros em um ponto predeterminado no futuro. Em termos técnicos, isto é referido como uma "perpetuidade crescente". Por exemplo, um vínculo perpétuo pode aumentar seu rendimento em 1% no final de 10 anos. Da mesma forma, pode oferecer aumentos periódicos da taxa de juros. Prestar muita atenção a quaisquer disposições adiantadas é uma parte importante das compras de comparação para os investidores que procuram títulos perpétuos. Uma perpetuidade crescente pode ser boa para o seu bolso.

Riscos para investidores

Uma variedade de riscos estão associados a títulos perpétuos. Talvez o mais notável seja que um período perpétuo é um longo tempo para continuar com o risco de crédito. Com o passar do tempo, os emissores de obrigações, incluindo governos e empresas, podem entrar em problemas financeiros e até mesmo falhar.
As obrigações perpétuas também podem estar sujeitas a risco de chamadas, o que significa que o emissor pode recuperá-las.
Outro risco significativo associado ao tempo é que as taxas de juros gerais podem aumentar à medida que os anos passam. Se as taxas aumentam significativamente, a taxa de juros paga por um vínculo perpétuo pode ser muito menor do que a taxa de juros vigente, o que significa que os investidores poderiam ganhar mais dinheiro segurando uma obrigação diferente. Em tal cenário, o vínculo perpétuo precisaria ser vendido no mercado aberto, momento em que pode valer menos do que o preço de compra, pois os investidores descontam suas ofertas com base no diferencial de taxa de juros.

Determinando o valor
Os investidores podem descobrir quanto ganhará (o rendimento do vínculo se mantido até o vencimento), realizando um cálculo relativamente simples. A fórmula e um exemplo são fornecidos abaixo:
Rendimento atual =

Dólar anual pago	x 100%	Preço de mercado
Uma obrigação com valor nominal de $ 100, negociando com o preço com desconto de $ 95. 92 e pagando uma taxa de cupom de 5%, teria um rendimento atual de 5. 21%.

(0. 05 x $ 100)

x 100%	= 5. 21%	$ 95. 92
Como os títulos perpétuos não têm data de vencimento, os pagamentos (na teoria) continuarão para sempre.

Uma vez que o dinheiro perde valor ao longo do tempo (a inflação desempenha um papel aqui), os pagamentos de taxa de juros feitos por um vínculo perpétuo têm menor valor para os investidores com o passar do tempo. O preço de uma obrigação perpétua é, portanto, o pagamento de juros fixos, ou o valor do cupom, dividido pela taxa de desconto, com a taxa de desconto representando a velocidade com que o dinheiro perde valor ao longo do tempo. Para os laços perpétuos que oferecem uma perpetuidade crescente, outra fórmula matemática pode ser empregada para determinar seu valor.
Se toda essa matemática estiver fazendo girar sua cabeça, não se preocupe. Na era da tecnologia moderna, há uma maneira muito mais rápida de obter essa informação.Ao invés de fazer cálculos manuais com caneta e papel, basta fazer o login na internet e procurar "rendimento em uma calculadora de títulos perpétuos". Digite algumas informações, incluindo o preço do vínculo e o número de pagamentos de juros anuais que farão, e o A calculadora determinará automaticamente a taxa de juros desse vínculo. É a maneira rápida e fácil de fazer a matemática.

A linha inferior
Se os títulos perpétuos atraíram seu interesse, vários estão disponíveis no mercado financeiro. Muitos deles estão no exterior em mercados como a Índia, a China e as Filipinas. Uma rápida pesquisa on-line ajudará a dar-lhe um lugar para começar, pois você encontrará facilmente referências a valores mobiliários, como os emitidos pela Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings e Reliance Industries. Se você for um pouco mais grave, você sempre pode fazer uma ligação para seu corretor local, que não deve apenas fornecer uma lista de ofertas, mas também discutir os prós e contras de títulos específicos.