Os investidores estão empilhados em títulos de alto rendimento ou "lixo eletrônico", dívida corporativa avaliada em BB + (Ba1) ou menor. O ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que caiu 5,6% em 2016 para a baixa de meados de fevereiro, cresceu 7. 0%, já que o mercado volta a uma mentalidade de risco.

De acordo com uma nota de sexta-feira do Bank of America Merrill Lynch (BAML), a semana até o 2 de março registrou o maior ingresso de capital para fundos de títulos indesejados em registro (em termos nominais) - um "monstro "$ 5. 8 bilhões. Grande parte desse fluxo estava fora dos fundos do governo e dos títulos do Tesouro, que perdeu US $ 2. 4 bilhões no mesmo período. (Veja também Junk Bonds: tudo o que você precisa saber. )

A mudança de atitude surge à medida que os receios da queda da recessão e os investidores esperam uma política monetária mais acomodatícia - ou mesmo estímulo - da principal central bancos como o Federal Reserve, o Banco do Japão e o Banco Central Europeu. A equipe de pesquisa da BAML, liderada por Michael Hartnett, não espera que a tendência dure, no entanto. "Nós não pensamos que os decisores políticos superarão as expectativas", eles escreveram, acrescentando: "é provável que o aumento do risco aconteça nas próximas semanas".

Na verdade, um olhar mais atento sobre o rali revela uma atitude morna a risco. Embora o spread entre os rendimentos das obrigações menos arriscados (BB-rated) e os títulos do Tesouros tenha caído em mais de 25% desde meados de fevereiro, o spread para dívida de risco (CCC e abaixo) caiu apenas 8%. Os rendimentos em mineração e energia permanecem em 20% ou acima, como os investidores esperam uma onda de inadimplência decorrente do colapso nos preços de petróleo, gás e outros commodities. (Veja também: Junk Bonds: Too Risky em 2016? )

Os rendimentos das obrigações e os preços se movem em direções opostas, com maiores rendimentos sugerindo maior risco de inadimplência. O spread refere-se à diferença entre os rendimentos de dois tipos de crédito. Os títulos do Tesouro são considerados praticamente livres de risco por causa da pouca chance de o governo da U. S. irromper em sua dívida.

A linha inferior

Junk bonds estão de volta à moda, mas entradas de registros na classe de ativos podem ser de curta duração, um sintoma de um mercado turbulento. Os investidores procuram rendimento, agora que vários bancos centrais introduziram políticas de taxas de juros negativas e a taxa de fundos federais permanece perto de zero. Por outro lado, eles estão fugindo do risco, à medida que os preços das ações diminuem e a ansiedade sobre a deflação, a economia da China e outros fatores estimulam um "vôo para a segurança".