Na terça-feira, a Bolsa de Valores de Yangon (YSX) abriu suas portas em Mianmar. A abertura do país hermeticamente fechado gerou uma onda de entusiasmo para os investidores de todo o mundo, que vêem retornos potencialmente lucrativos no país de 51 milhões, o que dificilmente precisa de investimentos em infra-estrutura. Em novembro, Myanmar realizou suas primeiras eleições relativamente gratuitas e justas desde 1990, que viu a Liga Nacional da oposição para a democracia (NLD), liderada pelo laureado nobel Aung San Suu Kyi, ganhar uma maioria na legislatura.

Há apenas um problema. Nenhum estoque está listado no YSX. O corte de fita, a campainha, as flores e os balões eram bons, mas não seguidos por qualquer negociação. Em segundo lugar, talvez esse não seja o único problema de Mianmar como destino de investimento.

A "Realização Monumental"

Maung Maung Thein, presidente do YSX, disse que a abertura da troca foi uma "conquista monumental", mas é difícil concordar quando a troca está completamente inativa. Ele disse que seis empresas foram listadas para início no início de março, mas não as nomearam. A questão é, se houver uma linha de tempo no local para que as ações comecem a operar, por que abrir a troca três meses antes? A resposta do presidente: "Somos um país independente de 67 anos e não temos mercado de ações. Se não começarmos agora, será muito tarde."

O desejo de adquirir as armadilhas de uma economia dinâmica e próspera, ao mesmo tempo em que negligencia os fundamentos chatos, infelizmente é muito comum. Os regimes populistas e autocráticos de todo o mundo dependem de gestos simbólicos abrangentes para reforçar sua credibilidade. Vladimir Putin está comprometido com a narrativa de que a Rússia ainda é uma superpotência militar global, então ele invade periodicamente nações soberanas. Nursultan Nazarbayev vê-se como o líder de uma democracia triunfante, então ele construiu um palácio presidencial muito parecido com a Casa Branca, apenas mais chama por uma ordem de grandeza. Sheikh Tamim bin Hamad Al Thani, do Qatar, quer sediar a Copa do Mundo - no deserto. Se o novo governo de Myanmar é excessivamente dado a exibições ocas, totémicas, os investidores estão em devolução decepcionante. (Veja também: Putin diz que a economia da economia russa - Ele está certo? )

Por outro lado, as demonstrações dramáticas da proeza nacional têm alguma utilidade, se unirem grupos diferentes e forjar um senso compartilhado de identidade. É improvável que a bolsa de Myanmar fará isso. As múltiplas guerras civis do país - em grande parte combatidas por linhas étnicas - continuam a raiva apesar dos acordos de cessar-fogo. Os negócios de drogas, jade e madeira são tão lucrativos que os senhores da guerra que os dirigem têm pouco incentivo para fazer a paz. Os Rohingyas, uma minoria muçulmana no país em sua maioria budista, foram despojados de sua cidadania e estão confinados em campos miseráveis, fora do alcance das principais organizações humanitárias.

Em vez de atuar como um ponto focal para a identidade nacional, o YSX provavelmente deve chamar a atenção dos investidores estrangeiros, que, de acordo com as leis atuais, não podem investir de qualquer maneira. Maung Maung Thein expressou a confiança de que esta situação mudará em breve, mas mesmo assim, o participante maioritário da bolsa, Myanma Economic Bank, permanece em uma lista negra americana. (Veja também: Você pode aposentar-se em Mianmar com US $ 200.000? )

Finalmente, enquanto a eleição recente foi um triunfo para as pessoas de Mianmar e um sinal de restrição dos generais, o governo que resultado é profundamente falho. A constituição garante a Aung San Suu Kyi de servir como presidente, mas ela afirmou claramente que ela será a única que executa o show. Em outras palavras, o país será liderado por alguém sem responsabilidade direta para os eleitores, mas um forte culto da personalidade, que tem muita experiência inspirando resistência da prisão domiciliar, mas nenhum governa. De qualquer forma, a junta militar continua sendo o verdadeiro poder. Ele voluntariamente permitiu alguma democracia, mas mantém uma garantia de 25% da legislatura, para não mencionar a capacidade de recuperar o poder das instituições democráticas do país a vontade.

A linha inferior

Mianmar está mostrando progresso. Precisa de enormes níveis de investimento para alcançar o mundo, e os investidores estão felizes em fornecê-lo. Os países não precisam ser democráticos ou justos para fornecer retornos exagerados, mas eles precisam de instituições sólidas. Se as outras instituições de Myanmar forem tão vazias como a sua presidência, a qual, quem o ocupe nominalmente, estará nas mãos de um corretor de poder não eleito ou de uma nova e brilhante bolsa de valores, a narrativa de "abertura" poderia ser uma armadilha.