Um contrato de taxa de juro (FRA) é um acordo entre duas partes para trocar um pagamento de juros fixos por um pagamento de juros flutuante. Os FRAs são derivados OTC - contratos a prazo em que uma parte (que é denominada emprestada ou compradora) paga uma taxa de juros fixa e outra parte recebe uma taxa de juros flutuante igual a uma taxa de referência (a taxa subjacente). O destinatário também é chamado de credor ou vendedor. Os pagamentos são calculados sobre um valor nocional durante um determinado período e compensados - em outras palavras, apenas o diferencial é pago na data de rescisão.
As opções de taxa de juros dão aos compradores o direito, mas não a obrigação, de pagar sinteticamente (no caso de um limite) ou receber (no caso de um piso) uma taxa de juros predeterminada (a greve preço) durante um período acordado.
Semelhanças
- Ambas as opções de taxa de juros e as FRAs têm taxas de juros como seu inferior.
- Ambos usam formatos de colocação ou chamada.
- Ambos usam um valor nocional para definir o tamanho do comércio.
- Nem exige uma troca de principal.
Diferenças
- Uma FRA é um compromissopara fazer um pagamento de taxa de juros e receber outro em uma data futura, enquanto uma opção é direito para fazer um pagamento de taxa de juros e receber outro.
- As opções de taxa de juros têm taxa de exercício ou taxa de ataque em vez de um preço de exercício como uma FRA.
Opção Payoffs
As opções de pagamento para taxa de juros são semelhantes às outras opções. A principal diferença é que as opções de taxa de juros levam em conta os dias até o vencimento anexado ao contrato. Além disso, a recompensa da opção não é feita até o final do número de dias anexado à taxa. Por exemplo, se uma opção de taxa de juros expirar em 60 dias e é baseada em LIBOR de 180 dias, o titular não será pago por 180 dias.
As recompensas da opção de chamada de taxa de juros são determinadas pela seguinte fórmula:
| Fórmula 15. 3
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As apostas das opções de opção de taxa de juros são determinadas pela seguinte fórmula:
| Fórmula 15. 4
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Observe que em cada uma das fórmulas acima, o resultado da equação é multiplicado pelo valor nocional.
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