É uma prática comum para os investidores usarem a relação preço / lucro (razão P / E ou múltiplo de preço) para determinar se o preço das ações da empresa está superado ou subavaliado. As empresas com uma alta relação P / E são tipicamente ações de crescimento. No entanto, seus múltiplos relativamente altos não significam necessariamente que seus estoques são muito caros e não bons para o longo prazo.

TUTORIAL: Compreendendo a Razão P / E

Vamos ver mais de perto o que a relação P / E nos diz:

Razão P / E

Existem dois componentes principais aqui, o valor de mercado (preço) do estoque e os ganhos da empresa. Os ganhos são muito importantes a considerar. Afinal, os ganhos representam lucros, e é por isso que todos os negócios se esforçam. Os ganhos são calculados levando em consideração os números difíceis: receita, custo de mercadorias vendidas (CPV), salários, aluguel, etc. Esses são todos importantes para o sustento de uma empresa. Se a empresa não estiver usando seus recursos efetivamente, ela não terá ganhos positivos, e os problemas eventualmente surgirão. Saiba mais sobre como usar a relação preço / lucro para revelar um valor de mercado real das ações. Leia Lucro com o poder de Price-To-Earnings .)

Além dos ganhos, existem outros fatores que afetam o valor de um estoque. Por exemplo:

• Marca - O nome de um produto ou empresa tem valor. Marcas estabelecidas, como a Proctor & Gamble, valem bilhões.
• Capital Humano - Agora, mais do que nunca, os funcionários de uma empresa e seus conhecimentos são pensados ​​para agregar valor à empresa.
• Expectativas - O mercado de ações está em frente. Você compra um estoque por causa de altas expectativas de lucros sólidos, não por conquistas passadas.
• Barreiras para a Entrada - Para que uma empresa seja bem sucedida a longo prazo, deve ter estratégias para impedir que os concorrentes entrem na indústria. Por exemplo, a maioria de quem pode fazer um refrigerante, mas comercializar e distribuir essa bebida no mesmo nível da Coca-Cola é muito caro.

Todos esses fatores afetarão a taxa de crescimento de ganhos de uma empresa. Como a relação P / E usa os ganhos passados ​​(12 meses abaixo), dá um reflexo menos preciso sobre esses potenciais de crescimento.

A relação entre a relação preço / lucro e o crescimento dos ganhos conta uma história mais completa do que a P / E por conta própria. Isso é chamado de razão PEG e é formulado como:

* O número utilizado para taxa de crescimento anual pode variar. Pode ser para a frente (crescimento previsto) ou para trás, e um intervalo de tempo de um a cinco anos. Verifique com a fonte fornecendo a relação PEG para ver qual o tipo de número que eles usam.

Olhando para o valor do PEG das empresas é semelhante ao da relação P / E: Um PEG inferior significa que o estoque está mais subvalorizado.

Valor Comparativo
Vamos demonstrar a relação PEG com um exemplo. Digamos que você está interessado em comprar ações em uma das duas empresas. A primeira é uma empresa de rede com 20% de crescimento anual no lucro líquido e uma relação P / E de 50. A segunda empresa está no negócio de cerveja. Tem um menor crescimento dos ganhos em 10% e sua relação P / E também é relativamente baixa em 15 (há muitos outros índices comuns a serem usados ​​ao comparar ações, como a relação P / S. Saiba mais em Como Use preços de preço para vendas para estoque de valor . )

Muitos investidores justificam as avaliações de estoque de empresas de tecnologia, confiando no pressuposto de que essas empresas têm um enorme potencial de crescimento. Podemos fazer o mesmo no nosso exemplo?

Networking Company:

• índice P / E (50) dividido pela taxa de crescimento anual dos ganhos (20) = proporção de PEG de 2. 5

Beer Company:

• relação P / E (15) dividida pela taxa de crescimento anual dos ganhos (10) = proporção de PEG de 1. 5

O índice de PEG mostra-nos que, quando comparado à empresa de cerveja, a empresa de tecnologia sempre popular não possui a taxa de crescimento para justificar sua maior P / E, e o preço das ações aparece sobrevalorizado.

A linha inferior
Sujeitar a relação P / E tradicional com o impacto do crescimento dos ganhos futuros produz a proporção de PEG mais informativa. A relação PEG fornece mais informações sobre a avaliação atual de um estoque. Ao fornecer uma perspectiva voltada para o futuro, o PEG é uma valiosa ferramenta de avaliação para os investidores que tentam discernir as perspectivas futuras de um estoque.

(Todo investidor quer uma vantagem para prever o futuro de uma empresa, mas as declarações de orientação de resultados de uma empresa podem não ser uma fonte confiável. Para saber mais, leia Can Earnings Guidance Predict The Future? )