O incessante mercado de ações da luta intradía entre os touros e os ursos é o que impulsiona as manifestações do mercado e precipita o declínio do mercado. Independentemente do estilo de análise ou sistema empregado pelos comerciantes, um dos principais objetivos de seus esforços comerciais é entender o grau de controle detidos pelos touros ou ursos em qualquer momento e prever quem deve manter o poder no futuro próximo a distante . Infelizmente, o desejo natural dos comerciantes de seguir as multidões muitas vezes fica no caminho de ver isso de forma clara. Aqui vamos dar uma olhada em como a psicologia e as finanças comportamentais impulsionam os mercados de touro e urso.

Tutorial : uma introdução à finanças comportamentais

A força da emoção
Uma maneira de ver o mercado é como uma multidão desorganizada de indivíduos cujo único objetivo comum é verificar o futuro humor do mercado (o equilíbrio de poder entre touros e ursos) e, assim, lucrar com uma decisão comercial correta hoje. No entanto, é importante perceber que a multidão é composta por uma variedade de indivíduos, cada um propenso a emoções concorrentes e conflitantes. Otimismo e pessimismo, esperança e medo - todas essas emoções podem existir em um investidor em momentos diferentes ou em múltiplos investidores ou grupos ao mesmo tempo. Em qualquer decisão comercial, o principal objetivo é dar sentido a essa paixão emocional, avaliando assim a psicologia da multidão do mercado. (Para ler mais sobre as finanças comportamentais, veja Compreender o comportamento do investidor .)

O famoso livro de Charles Mackay, "Delirios populares extraordinários e a loucura das multidões" , é talvez o mais citado nas discussões dos fenômenos do mercado, da tulipmania no século XVII Holanda para a maioria das bolhas desde então. A história é familiar: um mercado de touro duradouro em alguma mercadoria, moeda ou equidade leva o público em geral a acreditar que a tendência não pode acabar. Esse pensamento otimista leva o público a se expandir demais para adquirir o objeto da mania, enquanto os credores se caem um pelo outro para alimentar o fogo. Eventualmente, o medo surge nos investidores quando eles começam a pensar que o mercado não é tão forte como eles inicialmente assumiram. Inevitavelmente, o mercado colapsa em si mesmo, pois esse medo se transforma em venda de pânico, criando uma espiral viciosa que leva o mercado a um ponto menor do que era antes da mania, e do qual provavelmente levará anos para se recuperar.

A natureza das multidões
A chave para fenomenos tão generalizados reside na natureza da multidão: a forma como uma coleção de indivíduos geralmente calmos e racionais pode ser dominada por tal emoção quando Parece que seus pares estão se comportando de uma maneira universal. Aqueles que estudam o comportamento humano descobriram repetidamente que o medo de perder uma oportunidade de lucro é um motivador mais duradouro do que o medo de perder a economia de vida.Em seu nível fundamental, esse medo de ser deixado de fora ou falhar quando seus amigos, parentes e vizinhos parecem estar matando, impulsiona o poder irresistível da multidão.

Outra força motivadora por trás do comportamento das multidões é a nossa tendência a procurar liderança sob a forma do equilíbrio da opinião da multidão (como pensamos que a maioria deve estar certa) ou sob a forma de algumas pessoas-chave que parecem ser conduzindo o comportamento da multidão em virtude de sua estranha habilidade para prever o futuro. Em tempos de incerteza (e o que é mais incerto do que a multidão de escolhas que enfrentamos no universo comercial?), Buscamos líderes fortes para orientar nosso comportamento e fornecer exemplos a seguir. O guru do mercado, aparentemente omnisciente, é apenas um exemplo do tipo de indivíduo que pretende ser o líder de todos os conhecimentos da multidão, mas cuja fachada é a primeira a desmoronar quando as marés da mania eventualmente se tornam.

Escolhas, escolhas, escolhas …
Devido ao poder irresistível da multidão e à tendência de as tendências continuarem por longos períodos de tempo com base nesta força, o comerciante individual racional é confrontado com um enigma: faz ele ou ela seguem a força das hordas desenfreadas ou afugentam desafiadoramente com a suposição de que suas decisões individualmente analisadas bem prevalecerão sobre a loucura circundante? A solução para este problema é realmente bastante simples: siga a multidão quando sua opinião jives com sua análise e corte suas perdas e saia do mercado quando a multidão se virar contra você! Ambos seguindo a multidão e sair apresentam seus próprios desafios únicos.

Os riscos de seguir a multidão A chave para o sucesso persistente no comércio é desenvolver um sistema individual e independente que exiba as qualidades positivas de análise estudiosa, não emocional e racional e altamente disciplinado implementação. A escolha dependerá da predileção única do comerciante individual para gráficos e análises técnicas. Se a realidade do mercado jives com os princípios do sistema do comerciante, nasce uma carreira bem sucedida e lucrativa (pelo menos por enquanto).

Então, a situação ideal para qualquer comerciante é aquele alinhamento bonito que ocorre quando a multidão do mercado e o sistema de análise escolhido conspiram para criar rentabilidade. Isto é, quando o público parece confirmar o seu sistema de análise e é provável a situação em que os lucros mais altos serão obtidos no curto prazo. No entanto, essa também é a situação mais potencialmente devastadora no médio a longo prazo, porque o comerciante individual pode ser adulterado em uma falsa sensação de segurança à medida que sua análise é confirmada. O comerciante é subitamente e irrevogavelmente sugado para juntar a multidão, se afastando de seu sistema individual e dando crescente credibilidade às decisões dos outros.

Inevitavelmente, haverá um momento em que o comportamento da multidão divergirá da direção sugerida pelo sistema analítico do comerciante, e este é o momento preciso em que o comerciante deve colocar os freios e sair do seu posição.Este é também o momento mais difícil de sair de uma posição vencedora, pois é muito fácil adivinhar o sinal que está recebendo e aguentar apenas um pouco mais de lucratividade. Como é sempre o caso, afastar-se do sistema de alguém pode ser frutífera por um tempo, mas, a longo prazo, é sempre a abordagem analítica individual, disciplinada que vencerá a adesão cega aos que estão à sua volta. (Saiba mais em Mestre seus Trading Mindtraps e Removendo as barreiras para o investimento bem sucedido .)

Os desafios de ir contra a multidão e sair As melhores decisões de um comerciante serão ser feito quando ele ou ela tem um plano escrito que explica em exatamente quais condições um comércio será inserido e saiu. Essas condições podem muito bem ser conduzidas pela multidão, ou podem ocorrer independentemente da direção em que a multidão está se movendo. E haverá momentos em que o sistema do comerciante emite um sinal que é exatamente o oposto da direção em que a multidão está se movendo. É a última situação de que um comerciante deve ser extremamente cauteloso.

Em certo sentido, a multidão nunca está errada no curto prazo. Quando a multidão está se movendo em uma direção que é contrária ao que o sistema de um comerciante mantém, a melhor decisão do comerciante é sair! Em outras palavras, o comerciante deve levar seus lucros ou perceber perdas e aguardar as linhas laterais até que um sinal positivo seja novamente emitido pelo sistema. É melhor renunciar a uma certa quantia de lucro potencial do que perder qualquer quantidade de um dos seus ganhadores. (Saiba mais em A arte de cortar suas perdas .)

A linha inferior
Lembre-se, a sensação de que você está perdendo uma oportunidade infalível de lucro é a situação mais psicologicamente tentativa e perigosa que você provavelmente enfrentará na sua carreira comercial. Na verdade, o sentimento de oportunidades perdidas é mais tributário do que perceber perdas - uma eventualidade inevitável se você se afastar do caminho escolhido. Este é talvez o paradoxo final do comércio, que nosso instinto humano e desejo de se encaixar na multidão é também a situação que levou muitos comerciantes individuais a uma ruína financeira. Nunca lute contra o poder da multidão, mas sempre esteja ciente de como suas decisões individuais se relacionam com o poder daqueles ao seu redor. (Saiba mais em Indicadores principais de Finanças comportamentais .)