Durante mais de 200 anos, a compra e venda de ações não mudou muito. A negociação de ações normalmente ocorreu em uma localização física, geralmente em uma bolsa de valores, e durante um período de tempo específico, ou horário de negociação. O mercado estava aberto durante as horas de negociação e fechado em todos os outros horários. Hoje, está ficando difícil imaginar que a oportunidade de investir foi sempre limitada pelo tempo e espaço.

Não é exagero dizer que as coisas estão mudando à velocidade da luz. É o presente eo futuro de investir - e está acontecendo enquanto você lê este artigo. A maioria das negociações em breve será automatizada, 24 horas por dia, sete dias por semana, 365 dias por ano. Onde? No ciberespaço, e isso significa em qualquer lugar e em todos os lugares. Quando isso ocorre, a negociação se tornará uma troca eletrônica instantânea de informações entre compradores e vendedores, em qualquer lugar do mundo a qualquer momento. Neste artigo, vamos apresentá-lo onde investir e comercializar a tecnologia e o que isso significa para os investidores.

Ser digital - Agora De acordo com um relatório de pesquisa de 2006 intitulado "Top 10 Strategic IT Initiatives in Global Capital Markets for 2006: Automation Rules" da empresa de consultoria financeira Financial Insights, criando novas eficiências não é novo na arena dos mercados de capitais. O que é novo é o ritmo acelerado pelo qual as mudanças estão ocorrendo, impulsionadas por fatores regulatórios, tecnológicos e econômicos.

A internet causou grandes mudanças no comportamento e expectativas dos investidores. Nenhum outro setor da economia mundial foi afetado pelo rápido desenvolvimento do comércio eletrônico, tanto quanto o setor de valores mobiliários. Consequentemente, os investidores querem os recursos instantâneos de negociação e acesso à informação que apenas as tecnologias online podem fornecer. Em todo o mundo, os mercados e os reguladores responderam rapidamente para atender às suas necessidades.

O relatório Financial Insights observa que, embora a tecnologia que criou o acesso direto ao mercado automatizou os mercados de ações do mundo, essas inovações estão se espalhando para outras classes de ativos. "Todos os sistemas precisarão ser simplificados e testados por estresse à medida que as velocidades de negociação aumentarem, "disse o relatório.

Os investidores, comerciantes e reguladores estão recebendo um curso intensivo no léxico do comércio eletrônico: comércio algorítmico , mercados híbridos , redes de comunicação eletrônicas - e muitos mais por vir.

ECNs and More As redes de comunicações electrónicas (ECNs) e as bolsas de valores eletrônicas estão a causar maior impacto nos investidores. Um ECN é um sistema automatizado para negociação de ações fora de uma bolsa de valores. As ECNs foram autorizadas em 1998, quando o Congresso e a Securities and Exchange Commission (SEC) queriam aumentar a concorrência da indústria para negociação automática em mercados de balcão (OTC).As ECNs também fornecem um local autorizado pela SEC para o comércio pós-horas. (Para saber mais, consulte o Electronic Trading tutorial e Direct Access Trading Systems .)

Os ECNs geralmente atuam como sistemas passivos de correspondência de pedidos, combinando ordens de compra e venda que possuem o mesmos preços para o mesmo número de ações. Ao contrário das bolsas de valores, as ECNs não empregam especialistas ou fabricantes de mercado para coordenar negócios. Alguns dos ECN mais conhecidos que operam hoje são o Bloomberg's Tradebook, o Instinet e o BRUT, da Nasdaq, e a Archipelago Exchange (anteriormente conhecida como ArcaEx e Pacific Exchange que a Bolsa de Valores de Nova York adquiriu em abril de 2005).

As ECNs estão atraindo um aumento rápido do volume de negócios, com algumas estimativas sugerindo que eles agora comercializam mais de 60% do volume de balcão. Um relatório de 2005 intitulado "Regulamento NMS: uma regra para vinculá-los todos" pela Celent, uma empresa de consultoria da indústria financeira, prevê que as ECNs continuarão seu domínio em ações de OTC devido a novas iniciativas de tecnologia e porque o Regulamento NMS dos EUA (a nova estrutura reguladora do mercado de ações) permitirá que as ECNs aumentem o seu volume de negociação de ações cotadas em bolsa.

Ainda assim, pode ser um pouco cedo para prever o desaparecimento das bolsas de valores, que estão desenvolvendo capacidades de negociação automatizadas de seu próprio direito, ao lado de seu tradicional sistema de protesto aberto baseado em especialistas humanos e fabricantes de mercado. (Para mais informações, veja Mercados desconfigurados .)

Muitos investidores acreditam que a correspondência passiva de compradores e vendedores através de negociação automatizada não pode igualar a capacidade de uma bolsa de valores para fornecer um meio para encontrar oferta e oferta mais precisas preços. Os intercâmbios atraem continuamente um grande número de potenciais compradores e vendedores que oferecem uma ampla gama de ofertas e ofertas. Os defensores das bolsas de valores acreditam que isso cria um mecanismo de descoberta de preços mais confiável do que a combinação passiva de pedidos através de um ECN.

Negócios do Ciberespaço Atender a crescente demanda por negociação mais rápida e acesso a informações de investimento continuará a criar novos e mais avançados locais de negociação eletrônica. A fusão da Bolsa de Valores de Nova York com a Archipelago Holdings mudou a NYSE para um mercado de ações "híbrido", permitindo que os investidores efetuassem pedidos através da NYSE Arca, sua nova plataforma de negociação automatizada ou seus corretores de pisos tradicionais. Ordens grandes ou complexas continuarão sendo encaminhadas através de comerciantes de piso. Os corretores poderão comprar e vender ações de ações listadas na NYSE eletronicamente, em quantidades de até um milhão de ações. As ordens devem levar menos de um segundo para executar, abaixo de uma média de nove segundos.

Alguns movimentos de negócios atravessarão fronteiras internacionais. A NYSE continua a expandir suas operações; Em junho de 2006, concordou em fundir-se com a Euronext, uma bolsa de valores pan-europeia. Quando a fusão for concluída, a NYSE se tornará a primeira bolsa de valores global. Para não ser ultrapassado, a Nasdaq adquiriu uma parcela substancial da Bolsa de Valores de Londres, que deverá fortalecer ainda mais a posição dominante da Nasdaq nos mercados OTC.

Mais do que uma revolução O desenvolvimento e a ampla aceitação de plataformas de comércio eletrônico representam muito mais do que uma maneira nova e rápida de negociar ações. Essas tecnologias dão às empresas listadas no novo mercado eletrônico acesso a pools de capital em todo o mundo. Os investidores poderão comprar e vender ações de empresas internacionais tão facilmente quanto negociar em seus mercados locais. Isso é muito mais do que uma revolução tecnológica. O potencial impacto mundial de conjuntos de capital mais móveis poderia ter benefícios econômicos de grande alcance e inestimáveis.