A matemática é o cerne dos mercados e das economias, seja um orçamento simples ou o cálculo da taxa para um swap de inadimplência de crédito. A física usou matemática para fazer leis fundamentais que nos ajudem a informar-nos sobre o nosso universo e explicar o que vemos ao nosso redor. Quando uma dessas descobertas é importante o suficiente, ela se torna uma lei. Neste artigo, analisaremos as leis que podemos usar para explicar o nosso universo financeiro.

1. Todas as medições são Relativas As medidas apenas são relevantes em relação a outros eventos. Um fundo mútuo de retorno de 16% parece bom, mas e se esse ano o mercado rastejasse 14% normalmente? Os ganhos podem cair 3% abaixo das expectativas dos analistas, mas ainda representam um aumento de 5%, ou mesmo ultrapassar as expectativas simplesmente ao registrar uma perda inferior a esperada de 10%. (Saiba como esta métrica chave é calculada e como ela é usada para avaliar o desempenho do mercado Previsões de ganhos: A Primer .)

   Com a crescente tendência de Wall Street e da mídia financeira para bombardear investidores com figuras e as manchetes de atenção como "XYZ esmaga as expectativas dos analistas" ou "tanques ZYX com um quarto quarto fraco", é importante perceber que esses números podem significar nada para você. Se um investidor estiver satisfeito com os fundamentos da empresa, uma perda trimestral ou um ganho fraco é apenas uma pequena queda em uma longa estrada - pode até apresentar uma oportunidade de compra. (Saiba mais em O que são fundamentos? )

   Da mesma forma, nenhum benchmark é uma medida universal, mas só é útil em relação ao que você está medindo. Não há nenhum ponto em medir um fundo administrado de forma agressiva contra o S & P 500, porque um fundo agressivo deve superar o S & P em mercados de touro e desempenho inferior nos mercados de baixa renda. Em vez disso, os investidores precisam medir essas coisas com benchmarks altamente correlacionados - medindo um fundo agressivo contra todos os outros fundos agressivos - para obter qualquer informação significativa.

2. O futuro é incognoscível Analistas, especialistas em mercado e investidores estão firmemente focados no futuro. É assim que acabamos com as empresas que negociam em múltiplos ridículos de seus ganhos - os investidores não estão pagando pela empresa como está, mas como a vêem atuando no futuro. Infelizmente, o futuro é incognoscível e fica cada vez mais tão avançado você tenta e olha. Isso tem três aplicações práticas para o mercado:

   • Seu portfólio Às vezes, o valor dos investidores é dado à hipérbole, sugerindo que uma boa empresa pode ser comprada, colocada em uma gaveta e esquecida por 20 anos. Embora isso possa vir a ser verdade, ele acrescenta riscos desnecessários ao seu portfólio. Porque o futuro é incerto, os investidores devem verificar suas participações anualmente para ver se há alguma indicação de que as empresas que possuem estão mudando para o pior.Os eventos de cisnes negros que drenam um portfólio nem sempre podem ser evitados, mas o declínio de longo prazo de uma empresa aparece no ano financeiro. Você não pode prever o futuro, mas você pode olhar para a empresa que você possui agora e decidir se você ainda deseja possuí-lo no próximo ano. (Saiba mais no nosso Tutorial de Estratégias de Escolha de Estoque .)
   • Analistas Tome as expectativas dos analistas com um grande grão de sal. Após o primeiro de maio, os modelos de negócios para a maioria das corretoras mudaram de foco nas comissões para serviços bancários institucionais. Isso significa que a idade do analista independente acabou. Em vez disso, você tem analistas que escrevem relatórios para empresas que são clientes de sua corretora, criando um considerável conflito de interesses. Os analistas podem ser encorajados a prever um futuro rosado para um cliente, mesmo que suas pesquisas sugiram o contrário. Isso não significa que toda pesquisa de analistas seja inútil, mas as páginas de recomendação com altas previsões devem ser arrancadas antes de ler.
   • Shooting Stars Pense bem antes de comprar múltiplos P / E elevados. Quando as empresas começam a entrar nos 20 anos mais altos em múltiplos de P / E, é essencialmente dizer que levará duas décadas para que você reflita o seu investimento inicial - isso é se a empresa continua exatamente como está. Quando os investidores compram em múltiplos elevados, eles acreditam que a empresa continuará a melhorar, pagando o investimento e mais em um tempo muito mais curto.

     As probabilidades são empilhadas contra isso, pois as empresas, mesmo as empresas com um novo produto quente, geralmente seguem um ciclo de crescimento onde a fase de crescimento rápido é apenas uma pequena parte. Mesmo os produtos mais revolucionários saturam o mercado disponível ao longo do tempo e o crescimento dos lucros diminui. Então, pense duas vezes antes de comprar uma empresa que negocia ganhos 30 vezes que podem mantê-lo esperando ao longo de sua velhice para o pagamento. É bom colocar capital de risco em alguns futuros gigantes potenciais, mas você não deve aproveitar todo o seu portfólio no futuro caminho das estrelas cadentes. (Você tem a melhor combinação de investimentos? Descubra como se certificar, confira Major Blunders Em Portfolio Construction e Como arriscada é sua carteira? )

3. Todas as economias e Os mercados estão em movimento relativo Einstein e outros nos deram um universo onde as galáxias estão se movendo enquanto exercem forças um sobre o outro. No universo financeiro, temos economias de diferentes países em expansão e contratação e influenciamos as economias ao seu redor. Embora possamos dizer que uma economia está em comparação com outra, é difícil isolar uma das outras. A quantidade de capital de curto prazo no mundo é relativamente finita, e se uma economia está vendo um aumento, outra economia estará experimentando uma falta comparativa.

   A melhor parte deste mercado global é que sempre haverá oportunidades de investimento em algumas partes do mundo, mesmo que seu mercado interno esteja sobrevalorizado. Infelizmente, há uma desvantagem na malha de forças que compõem o comércio global. Se uma bolha especulativa acelerar perigosamente certas partes do mercado global, então todo o tecido econômico pode ser entortado.Quando a bolha explode, deixa um buraco negro de capital destruído, como o colapso da hipoteca ou o acidente de 1929. Dito isto, a interação das economias trouxe muito mais prosperidade do que prejudicar milhares de anos de comércio. (Para mais, veja 4 Fatores que formam tendências de mercado .)

Rompendo as Leis da Física Embora a física e a economia falem a linguagem da matemática, há uma diferença irreconciliável - o comportamento humano pode alteram as leis do mercado, enquanto ainda não encontramos uma maneira de quebrar as leis da física. Isso significa que as observações, as estratégias de negociação e as teorias de mercado podem durar muito tempo e, de repente, falhar. Existem inúmeros incidentes em que grupos, governos e até indivíduos desviaram ou suspenderam as funções naturais do mercado. Este elemento caótico do comportamento humano é o que cria o risco e as recompensas que tornam o investimento tão excitante quanto os buracos negros, esmagadores de partículas e teorias quânticas da física.