Quando o gerente do fundo de hedge do bilionário, Daniel Loeb, criticou Warren Buffett em uma conferência da indústria, era bastante evidente que ele estava hospedando alguns sentimentos reprimidos que ele não podia mais conter. Quando perguntou uma pergunta inocente sobre os livros de investimento que ele gosta de ler, a menção de Buffett enviou a Loeb em um discurso que não deixava dúvidas quanto aos seus sentimentos.

Ele começou sua breve demissão diplomática dizendo que Buffett "tem muita sabedoria, mas acho que precisamos estar cientes da distância entre sua sabedoria e como ele se comporta". Ele então indicou a hipocrisia de suas declarações. "Eu amo como ele critica fundos de hedge, mas ele realmente teve o primeiro fundo de hedge. Ele critica ativistas. Ele foi o primeiro ativista. Ele critica empresas de serviços financeiros, mas ele gosta de investir com eles. Ele acha que todos devemos pagar mais impostos, mas ele gosta de evitá-los ". Buffett ainda não respondeu à observação de Loeb; no entanto, pode haver mais verdade para as alegações de Loeb do que ele gostaria de admitir.

Buffett's History of Trash Talking Hedge Funds

Buffett não fez nenhum segredo sobre o seu desdém pelos hedge funds. Ele repetidamente criticou a indústria por suas altas taxas e estruturas de remuneração para os gestores de fundos de hedge, queixando-se de que eles são pagos por falta de desempenho. Ele também caiu nas estratégias agressivas de hedge funds que introduziram operações de alta freqüência e volatilidade de curto prazo nos mercados. Suas críticas às táticas agressivas de investidores ativistas também não o atraíram para Loeb.

Não é apenas a retórica de Buffett que criou a ira dos gestores de hedge funds. Em 2008, fez uma aposta de caridade com um gestor de fundos de hedge por US $ 1 milhão de dinheiro próprio que um banco de índices de baixo custo que acompanhava o S & P 500 poderia superar uma carteira de hedge funds ao longo de um período de 10 anos. O vencedor da aposta começa a selecionar uma instituição de caridade para receber o dinheiro. Recentemente, em sua assembléia anual de acionistas de 2015, ele divulgou que o Vanguard 500 Index Fund ganhou 63,5%, enquanto a carteira de hedge funds ganhou apenas 19,6%. Não é difícil imaginar que os gestores de fundos de hedge em todos os lugares estão ferveram a alegria de Buffett.

Loeb está bem sobre a hipocrisia de Buffett?

Loeb é um estudante de investimento e, apesar de seus comentários, é admirador de Buffett. Suas reivindicações não foram retiradas do ar. Após um exame mais aprofundado de suas reivindicações, pode-se concluir que a Loeb estava mais correta do que o mal com a maioria deles.

Buffett como Gerente do Fundo Hedge

Com relação à afirmação da Loeb de que Buffett foi um dos primeiros gestores de fundos de hedge, ele provavelmente se refere a Buffett Partnership Ltd., que Buffett começou no início da década de 1960 em nome de um grupo de parceiros limitados que incluiu membros da família.Foi estruturado como um hedge fund, com Buffett mantendo uma quarta parte dos lucros com base em um limiar de desempenho. Buffett dissolveu a parceria em 1969.

Buffett como ativista

Alguns dos primeiros investimentos de Buffett foram grandes participações em empresas nas quais ele assumiu papéis ativos na influência das políticas de gestão. Seu primeiro foi Dempster Mill, um fabricante de equipamentos agrícolas e sistemas de água. Ele começou a adquirir o estoque em US $ 18 por ação quando avaliou a empresa mais perto de US $ 72 por ação. Buffett sentou-se no conselho de administração e, quando ficou frustrado com a imagem de lucro da empresa, aumentou sua participação para 70% e substituiu a equipe de gerenciamento.

Em 1965, ele comprou uma participação majoritária na Berkshire Hathaway, que, na época, era uma fábrica de têxteis em dificuldades. Ele se nomeou diretor da empresa com a intenção de transformá-lo, mas acabou por fechar. Buffett transformou a empresa em uma holding, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), que agora tem ativos de mais de US $ 350 bilhões.

Houve algumas outras empresas nas quais Buffett exerceu influência financeira. A principal diferença entre seu ativismo e Loeb é que Buffett nunca esperava vender suas apostas imediatamente. Ele sempre foi um investidor de compra e retenção.

Buffett's Love of Financial Companies

Buffett muitas vezes criticou bancos e outras instituições financeiras como sendo cheio de "muitas bocas com gostos caros" que se envolvem em engenharia financeira para inflar ganhos artificialmente. A hipocrisia parece quase ridícula, considerando que algumas das maiores explorações de Buffett são bancos.

Buffett fez um enorme investimento no Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) no momento em que O país foi ameaçado pelas atividades nefastas de alguns bancos de investimento e pelas práticas de empréstimos infrutíferas dos principais bancos. Em troca de uma infusão de US $ 5 bilhões, Buffett recebeu US $ 5 bilhões de ações preferenciais mais 700 milhões de warrants para comprar ações ordinárias do Bank of America em US $ 7. 14 por ação. A partir de 16 de fevereiro de 2016, o estoque vale US $ 12. 24 por ação. Além dos dividendos anuais de US $ 300 milhões que ele coletou, seu investimento no Bank of America agora vale mais de US $ 11 bilhões.

Buffett the Tax Avoider

Buffett repetidamente disse que ele e outros bilionários deveriam pagar mais impostos. Entretanto, entre sua renda pessoal e a renda de Berkshire Hathaway, ele encontrou maneiras de evitar pagar mais impostos do que é absolutamente necessário; Como ele lamentou muitas vezes, ele paga impostos a uma taxa menor do que a sua secretária.

Seu patriotismo econômico também não parece se estender a seus negócios. Pouco depois de ter criticado publicamente as empresas que praticavam a inversão de impostos, ele defendeu um acordo no qual uma empresa canadense, Restaurant Brands International, Inc. (NYSE: QSR QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37% Criado com o Highstock 4.2. 6 ), comprou Burger King.

Conclusão

Por todo o desprezo e crítica que Buffett depositou sobre a indústria de hedge funds, houve pouca resposta ou nenhuma resposta. A Loeb pode ter expressado o que muitos gerentes de fundos de hedge tem experimentado por um tempo. A verdade nas observações de Loeb pode ter posto em dúvida a credibilidade de Buffett.