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O enfraquecimento do dólar norte-americano nos últimos dois meses causou um retrocesso do curto comércio EUR / USD que tinha sido uma estratégia popular para os investidores desde que o BCE aumentou sua política de flexibilização agressiva. Mas, à medida que a venda no USD se bloqueia, viu o EUR começar outro movimento para baixo, negociando mais baixo pelo terceiro dia consecutivo.
Desde o início de março, o USD Index (USDX) caiu 4%, já que o EUR negociou de 1. 0825 em 2 de março para um máximo de 1. 1465 no início desta semana. O EUR representa 57% do DXY, a maioria de qualquer outra moeda.
O maior fator no movimento do dólar americano foi a guerra de palavras entre bancos centrais, incluindo o Fed de Janet Yellen em torno da saúde da economia da U. S. Em uma apresentação no Economic Club em Nova York no mês passado, Yellen abordou as preocupações de uma moeda crescente: "As exportações industriais e líquidas continuaram a ser duramente atingidas pelo lento crescimento global e pela significativa valorização do dólar desde 2014."
Mas se o selloff no USD chegou ao fim, o EUR voltará para menos de 1. 10?
Um enfraquecimento do EUR poderia vir de várias direções, incluindo a China. Na noite passada, o Peoples Bank of China (PBOC) enfraqueceu o yuan chinês (CNY) pela maior quantidade em três meses. O CNY é fixado em USD diariamente às 11: 15h, horário de Hong Kong. A fixação durante a noite de um CNY mais fraco viu o comércio de USD mais alto para a terceira sessão direta: agora ele está acima de 1% na semana.
Existe uma forte correlação entre o EUR eo CNY. Se o PBOC continua a enfraquecer a sua moeda, pode ver o acordo de acompanhamento do euro e trocar de volta abaixo do nível de 1. 10 em relação ao USD. Mesmo agora, parece que o EUR tem espaço para jogar 'catch-up'.
O EUR (preto) atualmente está negociando historicamente acima do CNY (azul).
Esta noite, obtemos a libertação importante do PIB chinês, das vendas no varejo e da produção industrial, que terá um impacto significativo nos mercados cambiais. Com a China o foco das preocupações com o crescimento global e a forte correlação entre o CNY e o EUR, muitos investidores terão os olhos no EUR, talvez mais do que o CNY depois que a "política de bazooka" de Mario Draghi se mova em 10 de março deste ano .
A linha inferior
Com muitas pessoas renunciando ao longo comércio USD recentemente, há sinais de que poderia estar prestes a girar e começar outro movimento mais alto, e com o EUR constituindo a parte significativa do USD Basket ele poderia ver o comércio EUR de volta abaixo de 1. 10. E o catalisador não pode ser o próprio EUR.
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