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O retorno que uma obrigação fornece a um investidor é medido pelo seu rendimento, que é citado como uma porcentagem.
O rendimento atual é um cálculo de cálculo comumente cotado, usado para avaliar o retorno de uma obrigação por um período de um ano. Ele apenas contabiliza os juros ou pagamentos de cupom, que a obrigação retorna aos investidores. Esse rendimento é calculado como a taxa de cupom do bono dividido pelo seu preço de mercado atual, mas não faz nada para registrar ganhos ou perdas de capital quando o título é vendido. Se o vínculo não for vendido no ano, esse cálculo de rendimento proporcionará ao detentor do acionista uma avaliação precisa de seu retorno. A única maneira como o rendimento atual de um vínculo pode ser negativo, usando essa avaliação básica, é se o investidor recebesse pagamentos de juros negativos, ou se o vínculo tivesse algum valor de mercado inferior a US $ 0, o que não é provável que ocorram.
Outros cálculos de rendimento levarão em consideração diferentes fatores e podem ser usados ​​para avaliar melhor os retornos que um investidor pode receber, dados diferentes eventos.
Como o próprio nome sugere, o rendimento até o vencimento (YTM) calcula o retorno (expresso como uma porcentagem anual) em uma obrigação se o investidor fosse manter a obrigação até o vencimento. Esta fórmula leva em consideração todos os pagamentos de cupom e o valor nominal ou nominal no vínculo (assumindo que nenhum padrão principal), e pode ser visto como uma avaliação mais completa do que o rendimento atual. No entanto, o cálculo do YTM de uma ligação é complexo e envolve tentativa e erro. Geralmente, é feito usando uma calculadora de negócios programável, mas você também pode obter um YTM aproximado usando uma tabela de rendimento de títulos.
Consideremos um exemplo: dizer que um investidor paga US $ 800 por uma obrigação que tem exatamente dois anos até o vencimento, um valor nominal de US $ 1 000 e pagamentos de juros de US $ 8 por ano. Usando uma tabela de ligação, poderíamos determinar que a ligação terá um YTM de cerca de 10. 86%. Se o detentor da obrigação pagasse US $ 1, 200 pelo vínculo, o YTM seria cerca de -9. 41% (Vale a pena notar, no entanto, que uma obrigação não terá necessariamente um rendimento real negativo apenas porque o investidor pagou mais do que o valor nominal por ele.) Ao usar o cálculo YTM, é possível ter um rendimento negativo em um vínculo - depende em grande parte de quanto você paga inicialmente pelo vínculo e do prazo de vencimento.
Os rendimentos podem ser calculados usando fórmulas diferentes - há muitos mais do que os dois mencionados aqui - e, dependendo da fórmula utilizada, você pode acabar com rendimentos drasticamente diferentes. Para saber mais, consulte o Bond Basics Tutorial , Advanced Bond Concepts e The Basics Of The Bond Ladder .