Os estoques de moeda de um centavo apenas residem no reino dos golpes de folha rosa de bomba e descarga e a exuberância irracional de investidores rápidos e ricos com a esperança de transformar moedas em milhares ou retém qualquer mérito fundamental? O objetivo deste artigo é determinar se a análise fundamental pode descobrir cobre brilhante em um mar de ouro tolo. Nosso guia será o lendário investidor Peter Lynch. Como gerente do Fundo Magellan da Fidelity Investments de 1977 a 1990, a Lynch executou o fundo mútuo de melhor desempenho no mundo e superou regularmente o índice S & P 500, geralmente por mais de dobro.

Em seu livro "One Up on Wall Street", Lynch estabelece traços fundamentais de grandes negócios para o investimento:

1. As instituições não possuem, e os analistas não seguem.
2. As pessoas precisam continuar comprando (por exemplo, drogas, cigarros e lâminas de barbear).
3. Os compradores iniciantes estão presentes. Isso significa que a gestão dentro da empresa está comprando ações. (Não se preocupe tanto com os vendedores de insider. Eles podem estar vendendo para atender às necessidades financeiras pessoais, não necessariamente porque estão com base nos fundamentos da empresa.)
4. A empresa está comprando partes traseiras.
5. O estoque está sendo negociado em ou perto de sua baixa de 52 semanas.
6. A relação preço / lucro (P / E) é baixa.
7. A relação preço-lucro sobre a ração de crescimento (PEG) é inferior a 1.
8. O valor do preço por conta é baixo.
9. No balanço, o ativo circulante mais os títulos negociáveis ​​cobre o índice de dívida de longo prazo (LTD).
10. Não tem um aumento rápido da dívida em seu balanço patrimonial.
11. A relação dívida / capital é inferior a 33%.
12. Os ganhos estão no auge.
13. O crescimento dos ganhos futuros projetados é alto, mas não muito alto.

Ao invés de jogar os slots de centavo na esperança de uma grande recompensa, vejamos se uma análise fundamental de Lynch pode ser aplicada para encontrar cobre rico. Primeiro, vamos definir cada um dos pontos-chave de Lynch e, em segundo lugar, vamos ver se os estoques de um centavo atendem aos testes.

1. As instituições não possuem, e os analistas não seguem.

De acordo com Lynch, se existe um vácuo de propriedade institucional - menos de 50% - ou se os olhos do analista não estiverem presentes, uma oportunidade de discrepância de preço pode existir. Os estoques de moeda de um centavo são tipicamente problemas de microcapidades comercializadas com uma capitalização inferior a US $ 300 milhões. Eles geralmente têm preço inferior a US $ 5 por ação. A maioria dos estoques de moeda de um centavo não tem problemas para resolver o teste, "As instituições não são proprietárias, e os analistas não seguem."

2. As pessoas precisam continuar comprando (por exemplo, drogas, cigarros e lâminas de barbear).

Como Warren Buffett afirmou muitas vezes no passado, os melhores negócios para possuir algum tipo de monopólio do consumidor ou ponte de pedágio.Esta ponte de pedágio figurativo é algo que os consumidores devem dirigir em cada dia. Exemplos incluem lâminas de barbear, seguro de carro, felicidade líquida (como Coca-Cola ou café) ou cueca.

3. Compradores iniciantes estão presentes - o gerenciamento dentro da empresa está comprando ações.

Se a gestão é racional, a compra de informações privilegiadas é uma indicação de que a administração da empresa está aproveitando uma discrepância entre o conhecimento da administração e o preço atual do mercado.

4. A empresa está comprando partes traseiras.

Se você possui um carrinho de limonada, e eu possuo um carrinho de limonada, e minha palha chega ao seu carrinho de limonada e drena seu inventário, é chamado de encolhimento. Se você e eu possuímos um carrinho de limonada junto com outros dois parceiros, é chamado de parceria. Se nós possuíssemos uma participação de 25% e o negócio gera um lucro de US $ 100 para o ano, e nós distribuímos o produto, então cada um recebe $ 25. Se, ao invés de você e de nós, comprarmos nossos dois parceiros, cada um acabará com uma participação de capital de 50% no negócio. Nesse caso, se o stand gerar um lucro de US $ 100 para o ano, cada um recebe US $ 50 por peça. Este mesmo princípio aplica-se às empresas públicas: à medida que as ações são compradas de volta, os aumentos de ganhos por ação para os demais acionistas.

5. Avaliação: O estoque está sendo comercializado em ou perto de sua baixa de 52 semanas .

Em geral, uma negociação de ações perto de sua baixa de 52 semanas pode não ser muito alta (embora sempre possa ir para zero). O teste baixo de 52 semanas é um teste de ácido de bom valor que pode ser combinado com rácios de detecção de valor adicionais, como os índices de preço para lucro e preço para livro.

6. A relação preço / lucro (P / E) é baixa.

Se você investir em um estoque com um P / E de sete, então, em teoria, levará sete anos para recuperar seu dinheiro. (Se você comprar um estoque por US $ 70 e gera US $ 10 por ano em ganhos, em 7 anos você recuperará seu investimento inicial de US $ 70.) Quando se trata da relação P / E, quanto menor, melhor. Se tudo o mais for igual, uma empresa com um P / E de sete irá comprar mais lucros do que um investimento em uma empresa com um P / E de oito.

7. A relação preço / lucro sobre o crescimento (PEG) é inferior a 1.

Uma relação preço / lucro sobre o crescimento inferior a um indica que a empresa está vendendo por menos do que o potencial de crescimento de seus lucros. Embora o crescimento dos lucros possa ser um número muito teórico, é importante tentar reduzir esse número. Em seus primeiros dias, Warren Buffett arrumaria investimentos baratos e descartados de um buraco de charuto com um bom sopro. Atualmente, ele compra com base no preceito de que o valor e o crescimento se juntam no quadril. A razão PEG encapsula esse princípio. Como o famoso Warren Buffet escreveu na Carta do Presidente Berkshire Hathaway de 1989: "É muito melhor comprar uma empresa maravilhosa a um preço justo do que uma empresa justa a um preço maravilhoso. "

8. O valor de preço para livro é baixo.

Continuando com a avaliação, o valor contábil de uma empresa é o que sobrou se a empresa fosse liquidada amanhã e todos os ativos fossem vendidos e toda a dívida devolvida.Pense nisso desta forma - os ativos menos os passivos encontrados no balanço são o valor contábil restante. O economista e investidor Benjamin Graham, conhecido como o pai do investimento em valor, investiu em empresas que vendem em dois terços do seu valor patrimonial líquido (ativos circulantes menos passivos totais). Em outras palavras, ele estava comprando empresas que, se liquidadas no futuro, pudessem cobrir o passivo total do ativo circulante e ainda teriam dinheiro restante. Este é o equivalente imobiliário para comprar uma casa por US $ 66.000, com US $ 100.000 no armário.

Embora a regra do valor patrimonial líquido da Ben Graham seja muito conservadora e muito difícil de efetuar hoje em dia, pense na regra do valor de preço a livro da Lynch como relacionada. Ele equipara o preço do estoque ao seu valor contábil, que é tudo o que restava se a empresa fosse vendida amanhã.

Seja ganancioso quando outros temem e têm medo quando outros são gananciosos.

9. Solvência: No balanço, o ativo circulante mais os títulos negociáveis ​​cobre o índice de dívida de longo prazo (LTD).

O ativo circulante é composto de caixa e estoques. Estes são ativos que são considerados altamente líquidos. Os títulos negociáveis ​​incluem instrumentos financeiros que podem ser facilmente convertidos em dinheiro, como títulos do governo, ações ordinárias e CDs. A dívida de longo prazo inclui quaisquer obrigações financeiras devidas em um ano (os passivos circulantes são passivos em um ano). Mais uma vez, retornando à regra do patrimônio líquido atual da Ben Graham e nossa compreensão do valor do preço a livro como rácios conservadores, este é um parâmetro conservador na compreensão da solvência da empresa. Neste caso de ativos circulantes mais títulos negociáveis ​​que cobrem o índice de dívida de longo prazo, se o negócio fosse vendido amanhã, ele poderia cobrir sua dívida de longo prazo estritamente de caixa, estoques e títulos negociáveis.

10. Não possui dívidas crescentes em seu balanço patrimonial.

A rápida escalada da dívida é indicativa de potenciais problemas se não estiverem correlacionadas com o aumento das vendas. Como corolário, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) pode ser enganoamente inchado porque a estrutura do capital é ponderada fortemente em relação à dívida sobre o patrimônio líquido.

11. A relação dívida / capital é inferior a 33%.

Alguns argumentaram que as empresas com altos níveis de dívida são análogas a um motorista ao volante de um carro com uma faca amarrada ao volante com a faca apontada diretamente para o baú do condutor. Como o argumento é válido, o driver será um driver muito mais cauteloso e evitará problemas. Inevitável, porém, o motorista atingirá uma colisão na estrada e os resultados serão bagunçados. Para um negócio altamente alavancado, mesmo a mais pequena colisão pode ser uma calamidade.

12. Os ganhos estão no auge.

Um negócio com um histórico de longo prazo de aumentar consistentemente os ganhos (pense em uma inclinação de esqui) tem durabilidade econômica que leva a um maior valor intrínseco ao longo do tempo. Um histórico de longo prazo consistente em aumentar os ganhos equivale a uma previsibilidade que equivale a uma maior confiança no cálculo do valor intrínseco.

13. O crescimento projetado dos ganhos futuros é alto, mas não muito alto.

A previsibilidade leva à confiança nas projeções, incluindo projeções sobre a taxa de crescimento dos lucros da empresa. Esta taxa de crescimento é utilizada em um cálculo de valor intrínseco para nos informar se existe uma margem de segurança. Em um modelo de fluxo de caixa descontado, essa taxa de crescimento "cresce" os ganhos que são posteriormente descontados de volta ao valor presente. Se o estoque estiver vendendo abaixo seu valor intrínseco, existe uma margem de segurança. De acordo com Peter Lynch, uma taxa de crescimento de ganhos de 10 a 15% é saudável, enquanto uma taxa de 20% pode ser uma bolha que resulta em um fracasso.

Aplicando os Princípios de Peter Lynch para Penny Stocks

The Peter Lynch Penny Stock Screen

Eu construí um criador de estoque usando os seguintes critérios:

• Preço de Segurança: $ 0 a $ 5 (a definição de estoque de um centavo)
• Propriedade Institucional: 0% a 50%
• Ações Insider Líquidas Compradas no Ano Passado: 13, 400 a 78. 8 milhões (13, 400 é considerado um intervalo de compra de insider médio, enquanto +110, 700 é considerado alto .)
• Rácio preço / lucro: 0 a 15
• Rácio preço / livro: 0 a 2
• Rácio dívida / capital: 0% a 33%

A tela foi compensada por cinco candidatos:

1. RCM Technologies Inc (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
2. Intest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8 20 + 1. 24% Criado com Highstock 4. 2. 6 )
3. NOVA Lifestyle Inc (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com Highstock 4 . 2. 6 )
4. SWK Holdings Corporation (SWKH)
5. FNBH Bancorp Inc. (FNHM)

Em seguida, avaliei cada um dos sobreviventes usando os critérios Lynch que não consegui incluir na tela. Vamos ver o que aconteceu.

2. As pessoas precisam continuar comprando (por exemplo, drogas, cigarros e lâminas de barbear).

• RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um provedor de soluções de negócios e tecnologia para setores comerciais e governamentais e é também um provedor de serviços especializados de saúde.
• InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) projeta, fabrica e comercializa produtos que são utilizados por fabricantes de semicondutores para testar seus integrados circuitos e produtos de bolacha.
• Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um fabricante de móveis e marcas de casas como Diamond Sofa, Colorful World e Giorgio Mobil.
• SWK Holdings (SWKH) é uma empresa de finanças especializada com foco no setor de saúde global. De acordo com seu site, a empresa fornece "soluções de financiamento flexíveis a um custo de capital atraente para criar valor de longo prazo tanto para os parceiros do SWK quanto para os seus investidores. "
• A FNBH Bancorp (FNHM) é um banco em Livingston County, Michigan e oferece serviços comerciais e bancários. De acordo com o site do banco, é o único banco com sede em Livingston.

Embora este não seja um mergulho profundo nos produtos e serviços oferecidos por nossos sobreviventes de estoque de moeda de um centavo, acredito que das cinco empresas, as seguintes quatro características de exibição de um monopólio do consumidor ou uma ponte de pedágio. RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ocupa uma área de negócios e tecnologia de nicho porque se concentra em setores comerciais e governamentais que é indicativo de uma ponte de pedágio. Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) contém qualidades de um monopólio do consumidor como resultado de seus ativos reconhecidos da marca conhecida, como Sofá de diamante. SWK Holdings (SWKH) oferece uma ponte de pedágio única e um híbrido de monopólio de consumidores com suas ofertas de setor de saúde indispensáveis ​​combinadas com soluções de financiamento. A FNBH Bancorp (FNHM) exibe características de monopólio do consumidor porque operou há mais de 120 anos no município em que está sediada.

4. A empresa está comprando partes traseiras.

• RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) emitiu 1 milhão de ações de 2005 a 2014.
• Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com a Highstock 4. 2. 6 ) emitiu 8 milhões de ações de 2010 para 2014.
• A SWK Holdings (SWKH) emitiu 34 milhões de ações de 2005 a 2014.
• A FNBH Bancorp (FNHM) emitiu 25 milhões adicionais partes de 2013 a 2014.

Todas as empresas falharam em nosso teste de recompra de ações, mas RCM Technologies e Intest Corporation foram as menos atrevidas.

5. O estoque está negociando em ou perto de sua baixa de 52 semanas.

A tabela a seguir mostra as baixas de 52 semanas, o preço atual e a diferença de porcentagem entre o preço atual e a baixa de 52 semanas para os nossos candidatos de centavo. A Intest Corporation é um claro vencedor nessa categoria.

Penny Stock Company	52 semanas de baixa	Preço atual	% Diferença
Intest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )	3. 73	4. 15	11. 3%
RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )	4. 16	5. 03	20. 9%
SWK Holdings (SWKH)	1. 17	1. 47	25. 6%
FNBH Bancorp (FNHM)	0. 86	1. 14	32. 6%
Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )	1. 74	2. 35	35. 1%

7. A relação entre o preço e o lucro sobre o crescimento (PEG) é inferior a 1.

O PEG para (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), (SWKH) e (FNHM) é 0 ou não está disponível porque eles não tem projetado crescimento de lucros para este ano ou próximo. É importante notar que (INTT INTTIntest Corporation8.20 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e ( SWKH) têm taxas de crescimento de ganhos projetadas de cinco anos com 15%, 15% e 20%, respectivamente (os dados do FNHM não estão disponíveis). (NVFY

NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) não tem opiniões de analistas sobre a sua taxa de crescimento de ganhos por ação no Yahoo! Finança. Esta é uma vantagem em que a cobertura é inexistente, mas uma perda na medida em que não conhecemos o potencial de crescimento de seus ganhos. 10. A dívida fora do balanço - está aumentando ou diminuindo?

De 2010 a 2014, o passivo total da Intest Corporation diminuiu US $ 1 milhão. Para a RCM Technologies, o passivo total quase duplicou no mesmo período, passando de US $ 13 milhões em 2010 para US $ 44 milhões em 2014. A SWK Holdings aumentou o passivo total de US $ 0 em 2010 para US $ 11 milhões em 2013 e depois diminuiu o passivo para US $ 6 milhões em 2014. A FNBH Bancorp diminuiu sua dívida no período de 2010 a 2014, passando de US $ 295 milhões para $ 292 milhões. Nova Lifestyles passou de passivos totais de US $ 12 milhões em 2011 para US $ 29 milhões em 2014. Destacaram os vencedores nesta categoria: Intest Corporation (INTT) e SWK Holdings (SWKH).

12. Os ganhos estão no auge.

Os ganhos por ação da Intest Corporation aumentaram de - $. 41 em 2005 para $. 96 em 2011 e desde então caiu para $. 33 em 2014. A RCM Technologies aumentou de $. 30 em 2005 para $. 54 em 2014. O SWK Holdings passou de - $. 58 em 2005 para $. 32 em 2014. A FNBH Bancorp caiu significativamente de US $ 14. 21 em 2005 para $. 11 em 2014. Nova Lifestyle aumentou de $. 37 em 2011 para $. 42 em 2014. Os vencedores claros nesta categoria são RCM Technologies e Nova Lifestyle.

13. O crescimento projetado dos ganhos futuros é alto, mas não muito alto.

O crescimento de ganhos por ação nos próximos 5 anos, conforme encontrado em Yahoo! Finanças:

(INTT

• INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - 15% (RCMT
• RCMTRCM Technologies Inc6. 89 +6. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - 15% (SWKH) - 20%
• (FNHM) - não disponível
• (NVFY
• NVFYNova Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - sem estimativas Os vencedores claros nesta categoria são Intest Corporation, RCM Technologies e SWK Holdings.

Para aqueles que mantêm a pontuação em casa, RCM Technologies, Intest Corporation e SWK Holdings marcaram três pontos. Nova Lifestyle marcou dois pontos. FNBH Bancorp rangiu em um ponto. Tenha em mente, porém, que todos falharam na recompra de ações e nos testes PEG-is-less-than-1.

Nossos títulos de penny mais altos (RCMT, INTT e SWKH) marcaram um total de 8 de 13 diretores de Lynch. Isto é 61. 5%, que é um grau de D. Peter Lynch não recomendaria nenhum desses estoques. Uma escolha de ações aprovada pela Peter Lynch de qualidade marcaria pelo menos 90% ou 12 em 13 pontos.

A linha inferior

É imperativo entender que uma análise fundamental de qualidade pode revelar empresas sólidas e valor, mesmo no âmbito do estoque de moeda de um centavo.Ao aplicar uma análise de Peter Lynch aos estoques de moeda de um centavo, determinamos que alguns estoques possuem mérito fundamental e podem fazer investimentos sólidos a longo prazo. Uma análise fundamental configurada para o investimento a longo prazo é diametralmente oposta à mentalidade fix-and-flip, get-rich-quick que é a especulação no seu núcleo. Com o tempo, a especulação produzirá resultados financeiros desastrosos. Se você for para Las Vegas, fique com os slots de centavo. Se você avaliar ações de penny, procure empresas com mérito fundamental a longo prazo.