Não é frequentemente que o presidente da Reserva Federal chama uma indústria como uma sobrevalorização. Janet Yellen não apenas fez isso uma vez com a indústria de biotecnologia, mas duas vezes no ano passado. Yellen pode não ser um especialista da indústria, mas você assumiria que ela tinha algumas pessoas sábias e conectadas ajudando-a com essa avaliação. Talvez ela esteja certa e talvez ela esteja errada, mas vamos dar uma olhada em porque ela decidiu enviar esse aviso aos investidores. (Para mais, veja: Existe um estoque seguro de biotecnologia? )

Índice ascendente

Houve muitas correlações entre a bolha dotcom do final da década de 1990 e a corrida de biotecnologia de hoje. Em 2 de julho de 2010, o Nasdaq Biotechnology Index negociou US $ 790. 90. Em 30 de junho de 2015, eleva-se a US $ 3 864. 68. No ano passado, houve cinco correções ao norte de 6. 6% para o índice, mas em todos os casos, o índice recuperou no prazo de um mês. Isso dificultou a análise técnica dos investidores para descobrir o que está acontecendo. A resposta é geralmente encontrada na análise fundamental de qualquer maneira.

O Nasdaq Biotechnology Index aumentou nos últimos anos por vários motivos. Um, baixas taxas de juros e crédito fácil ajudaram a alimentar o rali. Dois, os especuladores vão investir nas ações mais arriscadas nos mercados de touro, sabendo que eles têm mais para ganhar. Três, houve algum crescimento de ganhos, mas não em todo o quadro. Quatro, o Affordable Care Act - Obamacare - ajudou a alimentar empresas de biotecnologia. Cinco, a Big Pharma pediu novos produtos, que algumas empresas de biotecnologia conseguiram entregar. Seis, a FDA implementou novas políticas para acelerar a aprovação de medicamentos inovadores. Sete, um bom impulso de atividades de M & A de qualidade. O último tem desempenhado um papel importante; de acordo com a PwC, no primeiro trimestre de 2015, houve 35 negócios concluídos no setor de produtos farmacêuticos e ciências da vida, representando o valor do negócio de US $ 166. 3 bilhões, um valor maior que o total de negócios de 2014 sozinho. (Para mais, veja: Principais estoques de saúde alimentados por Obamacare. )

Agora vamos dar uma olhada no lado mais baixo do argumento. O que se destaca imediatamente é que o Nasdaq Biotechnology Index está negociando em 53 vezes o lucro, segundo a Bloomberg. Em comparação, o S & P 500 está negociando em 20 vezes o lucro. Pode-se também argumentar que muitas empresas de biotecnologia não possuem crescimento de receita para justificar seus ganhos. Sem essa receita, muitas empresas em fase inicial são mais parecidas com empresas de tecnologia do que empresas de biotecnologia. Além disso, recentemente houve um aumento nos ensaios clínicos falhados. Mas a maior ameaça é o potencial de acesso reduzido a dinheiro fácil para empresas de biotecnologia. Se esse ambiente se tornar uma realidade, então os comícios em indústrias pesadas especulativas chegarão ao fim.

Bull & Bear Investments

Abaixo estão os fundos negociados em bolsa de touro e urso (ETFs) que acompanham ações de biotecnologia ( todos os números são de 1 de julho de 2015 ).

iShares Trust - iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB IBBiSh Nasdaq Biot315. 59-0. 40% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )

Objetivo: acompanha o resultados de investimento de um índice composto por ações de biotecnologia e farmacêuticas listadas na Nasdaq. Suas maiores explorações são estoques de grandes capitais, que proporcionam mais segurança do que investir em ações de biotecnologia individuais (relativamente falando).

Total de ativos: $ 9. 04 bilhões

Volume médio diário de negociação: 1. 5 milhões

Despesas: 0. 48%

Rendimento do dividendo: 0. 12%

Desempenho de 1 ano: 43. 60%

3- Desempenho do mês: 7. 45%

ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (BIB BIBPSh Ult NQ Btch54. 59-0. 89% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) > Finalidade: acompanha duas vezes o desempenho diário do Nasdaq Biotechnology Index.

Ativos totais: US $ 902. 61 milhões

Volume médio diário de negociação: 681, 524

Despesas: 0. 95%

Rendimento de dividendos: N / A

Desempenho de 1 ano: 94. 79%

Desempenho de 3 meses : 14. 11%

ProShares UltraShort Nasdaq Biotech

(BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 86 + 0. 84% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Objetivo: Acompanha duas vezes o desempenho diário inverso do Nasdaq Biotechnology Index.

Ativos totais: US $ 125. 84 milhões

Volume médio diário de negociação: 208, 970

Despesas: 0. 95%

Rendimento de dividendos: N / A

Desempenho de 1 ano: -59. 66%

Desempenho de 3 meses: -16. 75%

Direxion Daily S & P Biotech Bear 3X ETF

(LABD LABDDx Dly S & P Bio4. 79 + 2. 79% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Objetivo : Acompanha três vezes o inverso do desempenho do S & P Biotechnology Select Industry Index.

Ativos totais: $ 7. 86 milhões

Volume médio diário de negociação: 45, 108

Despesas: 0. 95%

Rendimento do dividendo: N / A

Desempenho de 1 ano, 3 meses: N / A

1 - Desempenho geral: -18. 21%

A linha inferior

O rali da biotecnologia está terminado? Ainda não, mas o fim está se aproximando rapidamente. Como com a maioria dos outros grupos industriais fortes, o movimento para o lado descendente vai abalar as mãos fracas antes da biotecnologia subir de novo no futuro. Haverá mais resiliência nos estoques de grandes capitais, onde quase sempre encontrará receitas reais. (Para mais, veja:

Pharma vs. Biotech Investing: Worth the Risk? ) Dan Moskowitz não possui partes no IBB, BIB, BIS ou LABD, mas ele pode iniciar uma posição no curto em um futuro próximo.