Problemas potenciais da agência
Uma relação de agência ocorre quando um principal contrata um agente para executar algum dever. Um conflito, conhecido como "problema de agência " , surge quando existe um conflito de interesses entre as necessidades do principal e as necessidades do agente.

Em finanças, as duas principais relações de agência que existem estão entre:
Gerentes e acionistas
Gerentes e credores

1. Acionistas versus Gerentes

• Se o gerente possui menos de 100% das ações ordinárias da empresa, existe um potencial problema de agência entre mangers e acionistas.
• Os gerentes, às vezes, podem tomar decisões que possam entrar em conflito com os melhores interesses dos acionistas. Por exemplo, os gerentes podem expandir sua empresa para escapar de uma tentativa de aquisição para aumentar sua própria segurança no emprego. No entanto, uma aquisição pode ser do interesse dos acionistas.

2. Acionistas contra credores

• Os credores decidem emprestar dinheiro a uma empresa com base no risco da empresa, sua estrutura de capital e sua estrutura de capital potencial. Todos esses fatores afetarão o potencial fluxo de caixa da empresa, que é a principal preocupação dos credores.
• Os acionistas, no entanto, têm controle de tais decisões através dos gerentes.
• Uma vez que os acionistas tomarão decisões com base no seu melhor interesse, existe um potencial problema de agência entre os acionistas e os credores. Por exemplo, os gerentes podem pedir dinheiro emprestado para recomprar ações para diminuir a base de ações da corporação e aumentar o retorno do acionista. Os acionistas se beneficiarão; no entanto, os credores estarão preocupados dado o aumento da dívida que afetaria os fluxos de caixa futuros.

Os gerentes motivadores atuam no melhor interesse do acionista
Quatro mecanismos principais são usados ​​para motivar os gerentes a agir no interesse dos acionistas:

• Compensação gerencial
• Intervenção direta dos acionistas > Ameaça de disparo
• Ameaçao de aquisições
• 1.

Compensação gerencial A compensação gerencial deve ser construída não só para reter gerentes competentes, mas para alinhar os interesses dos gerentes com os dos acionistas quanto possível.
Isso geralmente é feito com um salário anual mais bônus de desempenho e ações da empresa.

• As ações da Companhia geralmente são distribuídas aos gerentes como:
• ações de Performance, onde os gerentes receberão um certo número de ações com base no desempenho da empresa.
  • opções de ações de executivos, que permitem ao gerente comprar ações em uma data e preço futuros. Com o uso de opções de compra de ações, os gerentes são alinhados mais perto do interesse dos acionistas, pois eles próprios serão acionistas.
  • 2.

Intervenção direta dos acionistas Hoje, a maioria das ações da empresa é de propriedade de grandes investidores institucionais, como fundos de investimento e pensões.Como tal, esses grandes acionistas institucionais têm a capacidade de exercer influência sobre os gerentes e, como resultado, as operações da empresa.
3.

Ameaça de demissão Se os acionistas não estão felizes com a administração atual, eles podem encorajar o conselho de administração existente a mudar a administração existente, ou os acionistas podem reeleger um novo conselho de administração que realizará a tarefa.
4.

Ameaça de aquisições Se um preço das ações se deteriorar devido à incapacidade da administração de administrar a empresa de forma efetiva, os concorrentes ou os acionistas podem tomar uma participação maioritária na empresa e trazer seus próprios gerentes.
Para saber mais sobre a governança, consulte o artigo Governance Pays.